Près de 130 sociétés cotées sélectionnées dans le portefeuille "actions en or" des courtiers participants.
Le marché A en avril pourrait connaître une période de consolidation volatile.

Les données de Wind montrent qu’au 31 mars, au moment où cet article est rédigé, près de 130 valeurs ont été retenues par les sociétés de courtage pour le portefeuille « Actions d’Or » d’avril 2026. D’après la situation des actions individuelles, les recommandations arrivent en tête pour des valeurs des secteurs des ressources et de la pharmacie, dont Zijin Mining, China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) et WuXi AppTec. En repassant sur la performance des « Actions d’Or » de mars, le marché A a corrigé et a entraîné une baisse généralisée de l’indice des « Actions d’Or » des sociétés de courtage, mais certaines valeurs ont tout de même évolué de manière indépendante.

Le 31 mars, les trois principaux indices du marché A ont tous clôturé en baisse, marquant la fin officielle du premier trimestre. En ce qui concerne la prochaine dynamique d’avril, les institutions du secteur estiment que le marché A pourrait entrer dans une phase de consolidation en formant un plancher, avec une rotation structurelle. À la baisse, l’espace serait relativement limité. En termes d’allocation, les secteurs de l’or, de l’informatique de calcul pour l’IA et des modules optiques, ainsi que celui des services publics, méritent d’être surveillés. Pour Hong Kong, la meilleure stratégie consiste pour le moment à observer, et pour les recommandations futures, l’accent devrait porter sur le secteur technologique.

Près de 130 « Actions d’Or » recommandées

Bénéficiant de la forte hausse du prix international de l’or au début de cette année, le cours de l’action de Zijin Mining sur le marché A a continué de grimper, et la capitalisation boursière a même franchi le seuil des 1 000 milliards de yuans à un moment donné. Cependant, ces dernières périodes, avec le repli du prix international de l’or, le cours de Zijin Mining sur le marché A a aussi subi une correction. D’après les portefeuilles « Actions d’Or » d’avril publiés par plusieurs sociétés de courtage, au 31 mars, au moment où cet article est rédigé, Zijin Mining continue d’être recommandée conjointement par 3 sociétés de courtage, ce qui en fait l’une des valeurs d’investissement mensuelles les plus privilégiées par les sociétés de courtage. Les sociétés recommandantes incluent China Galaxy Securities, Western Securities et Everbright Securities.

En examinant les raisons de la recommandation, China Galaxy Securities estime que la performance opérationnelle de Zijin Mining en 2025 est remarquable, avec une nette amélioration du niveau de rentabilité, et que l’entreprise dispose d’un portefeuille de projets miniers clés très riche. Avec la mise en service progressive des projets en construction et la libération continue des capacités de production, la société devrait continuer à bénéficier d’une hausse continue de ses bénéfices.

Une autre valeur des ressources, CNOOC, a également été recommandée conjointement par 3 sociétés de courtage, dont Guojin Securities, Ping An Securities et Everbright Securities. Avec la hausse récente des cours du pétrole international, le titre de CNOOC a aussi continué de progresser, et au début du mois de mars, le cours a même atteint un plus haut historique. Guojin Securities pense que, à court terme, le conflit géopolitique fait monter les prix du pétrole international, ce qui profite à la société ; à moyen et long terme, la société dispose d’un avantage significatif en termes de coûts de production pétrole et gaz, ce qui lui procure une capacité de profit solide. De plus, la société maintient des dépenses d’investissement en capital élevées en continu, et la production et les réserves de pétrole et de gaz continuent de croître à grande vitesse. Les projets à l’échelle nationale et internationale contribuent de façon stable à l’augmentation de la production.

Selon les données de Wind, au 31 mars, au moment où cet article est rédigé, près de 130 valeurs cotées sur le marché A et à Hong Kong ont été retenues pour le portefeuille « Actions d’Or » d’avril des sociétés de courtage, et la valeur d’investissement a suscité l’intérêt. Outre les 2 valeurs mentionnées ci-dessus, WuXi AppTec, Connaissance-B, Zhongji Xuchuang, TCL Electronics, etc., ont également été recommandées conjointement par 3 sociétés de courtage, avec une attention relativement élevée. Les sociétés de courtage recommandantes incluent Guojin Securities, Pacific Securities, Guosen Securities, China Galaxy Securities, Ping An Securities, Everbright Securities, Zhongtai Securities, Caitong Securities, Guolian Minsheng Securities, Industrial Securities, etc. Des valeurs telles que Jinjiang Hotels, Contemporary Amperex Technology (CATL), China National Stone, Geely Auto, Chifeng Gold, etc., figurent elles aussi dans la liste des « Actions d’Or » d’avril, et leur valeur d’investissement est jugée importante.

En regardant la répartition sectorielle globale des « Actions d’Or » d’avril recommandées par les sociétés de courtage, le secteur de l’équipement électrique remplace celui de l’électronique et devient le secteur avec la plus forte proportion de « or » ; 11 valeurs ont été recommandées. Le secteur de la biologie et de la médecine pharmaceutique compte 8 valeurs recommandées ; les secteurs de l’électronique, de la communication et des métaux non ferreux comptent chacun 7 valeurs recommandées, se plaçant ainsi relativement en tête en termes de nombre.

Certaines valeurs ont suivi une tendance indépendante

En repassant sur la performance globale des « Actions d’Or » des sociétés de courtage en mars, le marché A a connu une correction à hauteur élevée. Sur les 34 indices « Actions d’Or » des sociétés de courtage recensés par Wind, aucun n’a réalisé de rendement positif le mois considéré, mais certaines valeurs ont augmenté à contre-tendance, affichant une évolution indépendante.

Plus précisément, l’indice des « Actions d’Or » de China Merchants Securities a baissé de 4,46 % en mars ; parmi les 34 indices des « Actions d’Or » des sociétés de courtage mentionnés, c’est la baisse la plus faible. Parmi les « Actions d’Or » de mars recommandées, Fosun Technology a bondi de 35,16 % en mars, et le 27 mars, son cours a encore atteint un plus haut depuis sa cotation. D’après les raisons de la recommandation, à ce moment-là, China Merchants Securities pensait que Fosun Technology, après avoir acquis 100 % du capital de Hebei Jinli New Energy Technology Co., Ltd., un acteur clé de la fourniture de membranes humides, développerait des synergies sur les plans technique, commercial et des achats ; cela améliorerait fortement la performance de Fosun Technology.

L’indice des « Actions d’Or » de Pacific Securities a baissé de 6,13 % en mars. Toutefois, la valeur recommandée Yuanjie Technology a progressé de plus de 30 % en mars : le 26 mars, au cours de la séance, le titre a franchi brièvement le niveau de 1200 yuans par action, établissant un plus haut historique. Après avoir connu une correction durant les quelques séances de bourse suivantes, au 31 mars, à la clôture, le cours de Yuanjie Technology s’établissait à 1005,44 yuans par action, ce qui en fait la deuxième valeur à plus de 1000 yuans sur le marché A, juste derrière Kweichow Moutai.

En ce qui concerne les raisons de la recommandation, à ce moment-là, Pacific Securities estimait que la conférence GTC de Nvidia a continué à stimuler la mise à niveau de la capacité de calcul à l’étranger, ce qui a directement tiré la demande pour des puces optiques à grande vitesse, constituant ainsi un catalyseur à court terme pour Yuanjie Technology. La demande pour des sources lumineuses CW à haute puissance, indispensables à la prochaine génération d’interconnexion à grande vitesse, s’accélère également. Yuanjie Technology a déjà franchi une percée sur la source lumineuse haute puissance de 300 mW dédiée à l’avenir, se plaçant au niveau de pointe technologique ; à long terme, l’espace de développement est vaste.

En analysant la performance globale des indices « Actions d’Or » des sociétés de courtage au premier trimestre, sur les 34 indices, 12 ont affiché un rendement positif. Parmi eux, l’indice des « Actions d’Or » de China International Capital (CICC) a mené le classement avec une hausse de 7,17 %, suivi de l’indice des « Actions d’Or » de Guohai Securities, en hausse de 5,45 %. Les indices des « Actions d’Or » de Great Wall Securities, Shenwan Hongyuan, Pacific Securities, Dongwu Securities, Western Securities ont également affiché une performance relativement bonne, avec des hausses de plus de 3 % sur l’ensemble du premier trimestre.

Saisir l’opportunité pour se positionner sur trois directions

À la clôture du marché en mars, la performance globale du marché A au premier trimestre 2026 s’offre aux investisseurs. Globalement, sous l’effet de perturbations externes, les trois principaux indices du marché A ont tous clôturé en baisse au premier trimestre ; toutefois, l’ampleur de la baisse a été nettement inférieure à celle des principaux indices des marchés étrangers tels que le marché américain, ce qui démontre une forte résilience du marché. Selon Wind, au 31 mars à la clôture, le Shanghai Composite, le Shenzhen Component et le ChiNext ont respectivement reculé de 1,94 %, 0,35 % et 0,57 % au premier trimestre.

Concernant la dynamique d’avril à venir, Yang Chao, analyste en chef de la stratégie chez China Galaxy Securities, estime qu’avec le lancement des négociations de cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran, et la disparition progressive des facteurs d’incertitude liés à la saison des résultats, le marché pourrait entrer dans une phase de consolidation en formant un plancher, avec une rotation structurelle. Les trois grandes logiques — soutien des politiques, flux de capitaux et réévaluation des actifs chinois — demeurent inchangées, et l’espace de baisse du marché A serait relativement limité. Il recommande une stratégie fondée sur la performance, avec une approche opportuniste pour se positionner au moment opportun.

En termes d’allocation précise, Yang Chao suggère de suivre trois grandes directions. Premièrement, les secteurs de la réévaluation de la valeur des ressources stratégiques : avec une attention nettement accrue portée aux anticipations d’inflation et à la sécurité géopolitique, l’or, le cuivre, les terres rares, les matériaux clés, etc., pourraient bénéficier d’une réévaluation de leur valorisation. Deuxièmement, les secteurs de l’autonomie technologique et de la nouvelle productivité : en avril, plusieurs sommets technologiques majeurs auront lieu ; cela devrait apporter des catalyseurs à des chaînes industrielles telles que l’informatique de calcul pour l’IA et les modules optiques, les semi-conducteurs et la fabrication haut de gamme, ainsi que les robots humanoïdes et l’économie des basses altitudes. Troisièmement, les secteurs défensifs à haut rendement en dividendes et avec des flux de trésorerie stables : en période de turbulences sur le marché, les secteurs à haut rendement, à faible volatilité et avec des flux de trésorerie stables restent les choix privilégiés pour le positionnement de base ; il suggère de se concentrer sur des secteurs liés tels que les services publics, la protection de l’environnement et l’externalisation pharmaceutique (CXO).

Entrant en avril, alors que les sociétés cotées continueront de publier leurs rapports annuels 2025, les rapports du premier trimestre 2026 seront également publiés progressivement, et ces rapports devraient devenir un levier important pour que le marché capte la conjoncture sectorielle et la performance des fondamentaux des entreprises. Xu Chenyi, analyste en chef de la stratégie chez Caitong Securities, a constaté que, sur les trois derniers mois, les secteurs affichant une conjoncture élevée et un rythme d’accélération devraient ressortir dans leurs rapports du premier trimestre. Dans une perspective de conjoncture, les secteurs situés dans la phase d’expansion incluent la finance non bancaire, la chimie, les métaux non ferreux, les banques, la communication, etc. Les secteurs dans la phase de reprise incluent l’électroménager, l’agroalimentaire et les boissons, la protection de l’environnement, les services publics, le charbon, la vente au détail, etc.

Au moment de la correction du marché A au premier trimestre, le marché de Hong Kong a également reculé. Au premier trimestre, l’indice Hang Seng, l’indice Hang Seng Tech et l’indice Hang Seng China Enterprises ont tous clôturé en baisse. Concernant la trajectoire future du marché de Hong Kong, Zhang Qiyao, analyste en chef de la stratégie chez Industrial Securities, estime que le rythme des conflits géopolitiques à court terme est difficile à maîtriser ; sous l’effet de perturbations externes, Hong Kong pourrait connaître une volatilité de type « suiveur ». Toutefois, étant donné que le marché a déjà intégré de manière suffisante les anticipations pessimistes et que la pression liée à la révision à la baisse des bénéfices s’est atténuée, la meilleure stratégie actuelle est d’observer.

Zhang Yusheng, analyste en chef de la stratégie chez Everbright Securities, estime que pour le marché de Hong Kong, la conjoncture sectorielle claire, la réparation du sentiment et le soutien du marché des capitaux pourraient former une synergie. Pour l’allocation à venir, il est recommandé de se concentrer sur le secteur technologique, en mettant l’accent sur la double ligne directrice « IA + plateforme », et en priorisant les valeurs centrales dont la mise en œuvre commerciale est rapide, dont les flux de trésorerie sont solides et dont la valorisation est actuellement à un niveau faible.