Les revenus non liés aux intérêts deviennent un facteur décisif, les banques par actions en 2025 « compétition entre les puissants, lutte à la traîne »

◎ Journaliste : Ma Mian

La différenciation et la transformation constituent, ces dernières années, les mots-clés du développement des banques par actions.

Au cours de l’année écoulée, dans un environnement opérationnel rempli de défis, le ressenti des banques par actions a globalement été similaire : baisse des parts de marché, marge nette d’intérêt sous pression, incertitudes et risques qui demeurent. Cependant, dans le cadre de réponses apportées au même sujet, les résultats opérationnels ont été très différents.

Parmi les 9 banques par actions cotées sur le marché A, seules China Merchants Bank, Bank of Ningbo et Shanghai Pudong Development Bank, soit 3 établissements, ont enregistré une hausse à la fois de leurs revenus et de leur bénéfice net. En revanche, Ping An Bank, China Everbright Bank, Huaxia Bank et Zhejiang Commercial Bank ont toutes vu leurs revenus et leur bénéfice net diminuer.

« Les trois géants de la banque d’entreprise » se poursuivent et se disputent

Si l’on se base sur la taille, China Merchants Bank, Industrial Bank, China Citic Bank et Shanghai Pudong Development Bank occupent durablement le groupe de tête des banques par actions, avec une taille d’actifs dépassant toutes 10 000 milliards. China Merchants Bank, grâce à ses avantages dans la banque de détail, s’installe solidement à la « première place » ; Industrial Bank, China Citic Bank et Shanghai Pudong Development Bank se livrent une course entre « les trois géants de la banque d’entreprise ».

En termes de taille, Industrial Bank a franchi les 10 000 milliards au quatrième trimestre 2024. Un an plus tard, au quatrième trimestre 2025, China Citic Bank et Shanghai Pudong Development Bank ont également dépassé 10 000 milliards. À la fin du troisième trimestre 2025, l’écart entre la taille des actifs de Shanghai Pudong Development Bank et celle de China Citic Bank n’était que de 5,9 milliards de yuans, mais au quatrième trimestre, l’écart s’est élargi jusqu’à 49,2 milliards de yuans.

Du point de vue de la génération de revenus, China Merchants Bank continue d’« ouvrir la voie » avec des revenus de 3 375,32 milliards de yuans. Quant à China Citic Bank et Industrial Bank, leurs revenus d’exploitation en 2025 se sont élevés respectivement à 2 124,75 milliards et 2 127,41 milliards de yuans, soit un écart de seulement 2,66 milliards de yuans. Pourtant, après déduction des dépenses de toutes sortes, le bénéfice net attribuable aux actionnaires d’Industrial Bank se situe à 6 851 millions de yuans de plus. On voit ainsi que réduire les coûts et améliorer l’efficacité est un choix obligatoire : cela devient une source de profits que les banques n’ont d’autre choix que de « faire au millimètre ».

En contraste frappant avec la course au sein du groupe de tête, les banques par actions de queue continuent de s’agiter dans l’embarras, et chacune a ses propres soucis.

En raison d’un lourd fardeau historique, China Minsheng Bank a renforcé l’intensité de la constitution des provisions. Bien que ses revenus aient augmenté de 4,82 % en glissement annuel, son bénéfice net attribuable aux actionnaires a tout de même diminué de 5,37 %.

Par ailleurs, Ping An Bank, China Everbright Bank, Huaxia Bank et Zhejiang Commercial Bank ont toutes vu leurs revenus et leurs bénéfices nets diminuer en glissement annuel ; elles ne sont pas encore revenues sur une trajectoire de croissance vertueuse avec amélioration simultanée de la taille et de l’efficacité.

Les revenus autres que les intérêts deviennent l’arbitre

Dans un environnement de taux bas, la marge nette d’intérêt, indicateur central de rentabilité, continue de baisser. La base des revenus d’intérêts des banques est difficile à stabiliser, et la logique de « compenser par le volume » n’est pas durable. Les revenus autres que les intérêts sont désormais devenus l’arbitre.

À l’heure actuelle, la tendance baissière de la marge nette d’intérêt ne s’est pas inversée. Par exemple, à fin 2025, le rendement des intérêts nets de China Everbright Bank et de China Citic Bank a diminué de 14 points de base en glissement annuel, avec une baisse relativement importante, principalement due à la baisse du rendement des actifs.

Cela dit, certains établissements montrent des signes de stabilisation de leur marge nette d’intérêt : à fin 2025, la marge nette d’intérêt de Shanghai Pudong Development Bank est restée au même niveau que le début 2024. China Minsheng Bank a vu sa marge nette d’intérêt augmenter de « 1 point de base » ; cela est principalement dû à la maîtrise des coûts côté passifs.

En ce qui concerne les revenus autres que les intérêts, China Citic Bank enregistre une croissance positive depuis 6 années consécutives. Lors d’une conférence de résultats, le président de China Citic Bank, Fang Heying, a indiqué que, sur 5 ans, la part des revenus autres que les intérêts de l’établissement a progressé de 9,3 points de pourcentage.

Développer activement l’activité de gestion de patrimoine constitue un moyen efficace de compenser les revenus intermédiaires, et teste aussi le niveau d’exploitation « légère » du capital des banques.

Face à la faiblesse persistante de la demande de crédit de détail, China Merchants Bank continue de défendre sa « douve » dans la banque de détail. En 2025, le revenu net des commissions et honoraires a augmenté de 4,39 % en glissement annuel, dont les revenus issus des commissions et honoraires de la gestion de patrimoine ont connu une hausse encore plus forte de 21,39 %. La marge nette d’intérêt reste aussi à un niveau relativement élevé dans le secteur, à 1,87 %.

Bien que Ping An Bank ait traversé des douleurs liées à la transformation en banque de détail, l’établissement affirme avoir « aperçu la lueur au bout du tunnel » : une fois la transformation achevée à 70 %, la contribution du bénéfice net de la finance de détail a atteint un point bas puis recommence à rebondir.

Toutefois, si les revenus autres que les intérêts reposent uniquement sur le revenu des investissements, ils sont facilement affectés par les fluctuations des marchés financiers. C’est ce qui s’est produit pour Ping An Bank : sous cet effet, les revenus autres que les intérêts d’activités comme les investissements obligataires ont diminué.

Comment traverser le cycle

Sur le plan de la qualité des actifs, les banques par actions restent globalement prudentes et stables.

Au cours de l’année écoulée, les banques par actions ont généralement renforcé la cession et la gestion des actifs non performants. Cependant, à fin 2025, le ratio des prêts non performants d’Industrial Bank, de China Everbright Bank et de China Minsheng Bank est plus élevé qu’à fin 2024. En outre, dans plusieurs banques par actions, le ratio des prêts non performants des prêts personnels a aussi augmenté ; la pression sur les risques liée aux crédits à la consommation et aux prêts hypothécaires ne doit pas être ignorée.

Ajuster le ratio de couverture des provisions, ce « réservoir » de profits, permet souvent d’embellir les états financiers grâce à des « techniques financières ». Il convient de noter qu’à fin 2025, le ratio de couverture des provisions de Huaxia Bank est tombé à 143,30 %, soit une baisse de 18,59 points de pourcentage par rapport à fin 2024 ; le ratio de couverture des provisions de Zhejiang Commercial Bank est de 155,37 %, soit une baisse de 23,30 points de pourcentage par rapport à fin 2024. Les deux établissements se retrouvent ainsi à proximité de la « ligne d’alerte » autour de 150 %.

Ces dernières années, le rythme de croissance des performances des banques par actions s’est ralenti. On peut dire qu’il s’agit de « survivre dans un espace étroit ». Cela s’explique par le fait que, d’un côté, les grandes banques publiques « descendent » pour capter plus de parts ; de l’autre, les banques commerciales de villes, grâce à leur avantage territorial, se lancent elles aussi dans la course. Sous cette double pression, la part de marché des banques par actions diminue année après année.

Concernant les perspectives opérationnelles de cette année, plusieurs banques par actions reconnaissent franchement « qu’il est difficile d’être optimiste » et que « les défis subsistent ».

Cependant, d’après les informations publiques présentées lors des conférences de publication des résultats récentes, il existe aussi de nouvelles idées concernant la stratégie de gestion des banques par actions : China Merchants Bank met l’accent sur « un nouveau départ dans la banque de détail », Ping An Bank jure de « revenir à la croissance », Industrial Bank avance vers une « banque axée sur la valeur »… Les banques par actions commencent donc à réfléchir à ce qu’est la « capacité de traverser le cycle », et à quelles influences cela aura sur leur gestion à l’avenir. Attendons de voir.

Situation de la marge nette d’intérêt des 9 banques par actions au 31 décembre 2025

Nom Données de la période en cours (%) Croissance en glissement annuel (en points de pourcentage) Croissance en variation par rapport au trimestre précédent (en points de pourcentage)

China Merchants Bank 1,87 -0,11 0,00

Ping An Bank 1,78 -0,09 -0,01

Industrial Bank 1,71 -0,11 -0,01

China Citic Bank 1,63 -0,14 0,00

Zhejiang Commercial Bank 1,60 -0,11 -0,07

Huaxia Bank 1,56 -0,03 0,01

Shanghai Pudong Development Bank 1,42 0,00 -0,06

China Minsheng Bank 1,40 0,01 -0,02

China Everbright Bank 1,40 -0,14 -0,06

Source des données : Miaoxiang Choice

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Responsable éditorial : Tu Xinyi