Application de toute la chaîne AI, réduction des pertes dans la livraison ! Les nouvelles activités de JD.com connaissent un changement clé

Le 5 mars, JD Group a publié ses rapports financiers non audités pour le quatrième trimestre et l’ensemble de l’année 2025, indiquant que la société a réalisé une croissance à deux chiffres de ses revenus annuels, mais a enregistré une perte nette au quatrième trimestre. Les investissements dans la nouvelle stratégie commerciale sont la principale cause de la baisse des profits, tout en annonçant la distribution de dividendes en espèces annuels et la poursuite du programme de rachat d’actions.

Les résultats financiers montrent que, pour l’année 2025, le bénéfice net de JD Group selon les normes comptables non américaines (Non-GAAP) s’élève à 27 milliards de yuans ; la marge opérationnelle de JD Retail a connu une croissance à deux chiffres par rapport à l’année précédente, atteignant 4,6 %. Lors de la conférence sur les résultats, le PDG de JD, Xu Ran, a révélé que la nouvelle activité progresse conformément au plan stratégique, avec une application complète de l’IA dans les opérations internes.

Croissance stable des revenus, profits sous pression, fluctuation des prix des produits électroniques

En 2025, le chiffre d’affaires total de JD Group a atteint 1 309,1 milliards de yuans (environ 187,2 milliards de dollars), en hausse de 13,0 % par rapport à l’année précédente. Plus précisément, le marché des produits électriques a maintenu une croissance annuelle de 7,1 % en raison d’une base de référence élevée ; la catégorie des produits de consommation quotidienne a connu une croissance à deux chiffres pendant 5 trimestres consécutifs, avec une croissance annuelle de 15,3 %, représentant plus de 40 % du revenu des marchandises, atteignant un nouveau sommet annuel. La catégorie des supermarchés a enregistré une croissance à deux chiffres pour 8 trimestres consécutifs ; les revenus liés aux services ont augmenté de 23,6 % sur l’année, représentant 21,8 % du revenu total, un nouveau record annuel.

Cependant, la performance en termes de profit a été relativement sous pression. En 2025, le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires s’élève à 19,6 milliards de yuans (environ 2,8 milliards de dollars), en baisse de 52,7 % ; selon les normes non américaines, le bénéfice net est de 27 milliards de yuans (environ 3,9 milliards de dollars), en baisse de 43,5 %.

Le secteur de la vente au détail reste le pilier principal des revenus. Les résultats montrent un bénéfice opérationnel annuel de 51,4 milliards de yuans (environ 7,4 milliards de dollars), en hausse de 25,1 %, avec une marge opérationnelle passant de 4,0 % à 4,6 %. Au quatrième trimestre, le bénéfice opérationnel s’élève à 9,8 milliards de yuans (environ 1,4 milliard de dollars), légèrement inférieur aux 10 milliards de yuans de la même période l’année précédente, mais la marge opérationnelle reste stable à 3,2 %.

Source des données : rapport financier de JD Group. Illustration : Journal Xin Jing Bao, reporter Cheng Zijiao.

Xu Ran a déclaré lors de la conférence que, en 2026, le segment électronique sera impacté par une base de référence élevée, ce qui entraînera une pression temporaire au premier semestre, mais cette pression sera atténuée par rapport au dernier trimestre 2025, avec une reprise progressive de la croissance dans la seconde moitié de l’année. En raison de la hausse continue des coûts des puces de stockage, les prix des produits électroniques fluctueront, ce qui aura un certain impact sur les ventes.

Le rapport indique également que JD continue de renforcer sa présence hors ligne. À la fin du quatrième trimestre 2025, JD MALL comptait 26 magasins à l’échelle nationale, JD Électroménager possédait plus de 110 magasins phares en ville, et le nombre de magasins physiques 3C numériques dépassait 4 500. La plateforme de vente instantanée “JD Fashion Express” compte plus de 1 000 commerçants, avec une croissance à trois chiffres du nombre de magasins par rapport à l’année précédente.

Concernant les coûts, toutes les dépenses ont connu une croissance. En 2025, les dépenses marketing ont augmenté de 75,1 %, atteignant 84 milliards de yuans ; les dépenses de R&D ont augmenté de 30,5 %, atteignant 22,2 milliards de yuans ; les dépenses liées à la logistique ont augmenté de 25,2 %, atteignant 88,2 milliards de yuans, principalement pour la promotion de nouvelles activités, la recherche technologique et l’optimisation des capacités logistiques.

Expansion continue des nouvelles activités, le top management prévoit une réduction des investissements dans la livraison

À la fin de 2025, le personnel total du système JD dépasse 900k employés. Les dépenses totales en ressources humaines du système JD ont atteint 157,2 milliards de yuans en 2025, en hausse de 33,7 milliards par rapport à 2024. Xu Ran a indiqué lors de la conférence que, face à une concurrence féroce, les nouvelles activités seront poursuivies selon le plan stratégique. À ce jour, la livraison a connu une croissance stable, avec une réduction progressive des pertes trimestrielles, et l’IA a été intégralement appliquée dans les opérations internes.

Les résultats financiers montrent que, dans le domaine des nouvelles activités, le volume de commandes de JD Delivery continue de croître, la structure des commandes de restauration s’améliore, et le total des investissements au quatrième trimestre s’est réduit par rapport au trimestre précédent, avec une synergie croissante avec JD Retail. Seven Fresh Kitchen a ouvert 30 magasins à Beijing. La stratégie d’expansion à l’international s’accélère : la plateforme de vente en ligne européenne Joybuy a lancé une phase d’essai dans six pays (Royaume-Uni, Allemagne, France, etc.), avec une mise en service officielle prévue pour mars 2026. Cependant, ces nouvelles activités sont encore en phase d’investissement, avec une perte opérationnelle annuelle de 1.31T de yuans en 2025, ce qui constitue un principal facteur de pression sur la rentabilité globale de l’entreprise.

Xu Ran a déclaré lors de la conférence que JD Delivery a effectué d’importants ajustements en R&D en 2025, et qu’en 2026, l’accent sera mis sur le renforcement des capacités clés, avec une réduction prévue des investissements totaux dans la livraison par rapport à 2025. JD Delivery continuera d’améliorer l’efficacité des subventions, en appliquant des stratégies de subvention ciblées selon les régions, tout en développant un modèle d’affaires innovant et différencié, profondément intégré dans le système JD.

Les résultats financiers montrent que la technologie IA est appliquée en profondeur dans toute la chaîne de JD. À la fin du quatrième trimestre, plus de 50k commerçants utilisent le service JoyStreamer, le nombre d’agents intelligents internes a dépassé 50k, et les produits écologiques équipés de JoyInside ont enregistré une croissance de plus de 20 fois lors des campagnes “11.11” par rapport à “6.18”.

Les résultats financiers indiquent également que JD Group a approuvé le plan de dividende en espèces pour 2025, avec un versement de 0,5 dollar par action ordinaire, ou 1,0 dollar par American Depositary Share (représentant deux actions ordinaires de classe A), pour un total estimé d’environ 1,4 milliard de dollars.

Le programme de rachat d’actions est également en cours. En 2025, conformément au plan de rachat de 5 milliards de dollars adopté en août 2024, la société a racheté au total 183,2 millions d’actions ordinaires de classe A (soit 91,6 millions d’American Depositary Shares), pour un montant total d’environ 3 milliards de dollars, représentant 6,3 % des actions ordinaires en circulation à la fin de 2024. Toutes les actions rachetées ont été annulées. Au 31 décembre 2025, le montant restant du plan de rachat s’élève à 2 milliards de dollars.