Les fonds publics réaliseront un bénéfice de 26.1k de yuans en 2025, battant tous les records : les principales institutions en tête, avec un paysage où les actions sont fortes et les obligations faibles, de manière remarquable.

Questionnez l’IA · En 2025, la rentabilité des fonds publics double : comment la filière de puissance de calcul IA peut-elle devenir le moteur central ?

Produit | Département de recherche du groupe

Texte | Zhang Yang

En 2025, l’industrie des fonds publics a remis une copie remarquable.

D’après les données de Tianxiang Investment Advisory, les 163 sociétés de gestion de fonds de l’ensemble de l’industrie ont réalisé un bénéfice total de 2,61 billions de yuans, battant un record historique et affichant une croissance doublée par rapport à 2024 (1,28 billion de yuans).

Dans l’ensemble, l’industrie présente un schéma distinct : « actions fortes, obligations faibles ». Les avantages des institutions de tête restent solides, tandis que côté produits, les ETF et les fonds à actions actives se distinguent chacun avec leurs propres points forts, mais avec des performances divergentes.

Croissance du bénéfice global doublée, le schéma « actions fortes, obligations faibles » se confirme

En 2025, l’ampleur des bénéfices des fonds publics a connu une croissance sans précédent. La couverture des entités bénéficiaires dans l’ensemble du secteur est très large : parmi les 163 gestionnaires, 159 ont réalisé un rendement positif.

En termes de performances par type de fonds, les fonds de la catégorie « actions » sont devenus le pilier central de la rentabilité. Les fonds actions et les fonds mixtes ont respectivement dégagé 1,12 billion de yuans et 8733,38 milliards de yuans de bénéfices ; les deux types de produits totalisent près de 2 billions de yuans, en forte hausse, avec une progression annuelle marquée.

En comparaison, les produits à revenu fixe ont nettement vu leurs gains reculer. Les fonds obligataires et les fonds monétaires ont tous deux réalisé plus de 1800 milliards de yuans de bénéfices, mais ont respectivement reculé de plus de 50 % et de 18 % sur un an ; la caractéristique « actions fortes, obligations faibles » a traversé toute l’année.

Par ailleurs, des sous-catégories ont connu une poussée explosive. Les 63 fonds de produits (commodity) ont dégagé 1037,94 milliards de yuans de bénéfices, soit une hausse de 551,07 % sur un an ; avec ce taux de croissance, ils se placent en tête de l’ensemble des catégories. Les 979 fonds FOF ont réalisé 186,85 milliards de yuans de bénéfices, soit une hausse de 267,38 % sur un an, devenant un nouveau point de croissance pour la rentabilité de l’industrie.

Les institutions de tête mènent l’industrie, la réforme de baisse des frais progresse régulièrement

Au niveau des sociétés de gestion de fonds, on observe un schéma de « concentration des têtes ». Les dix premiers gestionnaires ont réalisé un bénéfice total de 1,43 billion de yuans, représentant plus de la moitié du bénéfice total de l’ensemble de l’industrie, bien au-delà du niveau observé au même moment en 2024.

Plus précisément, les produits de E Fund ont dégagé au total 3270,08 milliards de yuans de profit, se classant au 1er rang, avec une croissance de 125 %. Juste derrière, China Asset Management a enregistré 2587,47 milliards de yuans, se classant en 2e place, avec une croissance de 82,8 %.

South Fund, GF Fund, Harvest Fund, Huatai-PineBridge Fund, Wanguo Fund, Hua’an Fund, Bosera Fund et Huitianfu Fund se placent respectivement de la 3e à la 10e position. Leurs profits s’élèvent à 1343,75 milliards de yuans, 1205,35 milliards de yuans, 1164,9 milliards de yuans, 1111,42 milliards de yuans, 1056,56 milliards de yuans, 882,96 milliards de yuans, 853,13 milliards de yuans et 814,07 milliards de yuans.

Dans le contexte de la réforme de baisse des frais dans l’industrie, les commissions de gestion des fonds suivent une tendance favorable : « hausse légère du total, baisse pour chaque fonds ». En 2025, les frais totaux de gestion des dix premiers gestionnaires n’ont augmenté que de 5,28 % en glissement annuel.

E Fund se classe à nouveau en tête avec 84,47 milliards de yuans de frais de gestion pour la 3e année consécutive, mais la commission moyenne de gestion par fonds a diminué de 8,78 % en glissement annuel. La réforme de baisse des frais profite concrètement aux investisseurs et pousse l’industrie vers une transition vers une logique « de haute qualité et de faibles frais ».

Les ETF deviennent le principal moteur de rentabilité, l’explosion de performance des fonds actions actifs

Côté produits, les ETF d’indices larges sont devenus la catégorie de fonds la plus rentable en 2025.

Parmi les 20 fonds les plus rentables, les ETF occupent 18 places. L’ETF CSI 300 de Huatai-PineBridge a remporté le titre de « fonds le plus rentable de l’année » avec 785,16 milliards de yuans de bénéfices. Les ETF CSI 300 de E Fund et de China Asset Management affichent tous deux plus de 400 milliards de yuans de bénéfices. Sur l’ensemble du marché, les 15 ETF dont la rentabilité dépasse 100 milliards de yuans.

Les fonds actions actifs ont connu une explosion de performance : en tout, ils ont dégagé 10011,64 milliards de yuans de bénéfices sur l’année.

Sur l’ensemble du marché, 160 gestionnaires ont réalisé un rendement positif dans le domaine des actions actives : E Fund, China Europe et Wanguo se classent en tête des trois premières places. En termes de produits individuels, le fonds hybride Ruyuan Growth Value A a dégagé 94,54 milliards de yuans de bénéfices, devenant le champion des actions actives, et c’est le seul fonds relevant des actions actives à figurer dans le top 20 des fonds bénéficiaires.

En termes de positions détenues, la filière de puissance de calcul IA est devenue le moteur central de la rentabilité des fonds publics. CATL, InTerGroup et XinYi Sheng occupent les trois premières places en valeur de marché des actifs détenus ; pour les deux dernières, leurs hausses sur l’année ont été respectivement de 396,38 % et 424,03 %, apportant un soutien solide aux performances des fonds.