SpaceX fait trop parler d'elle ! Les analystes du marché boursier américain craignent que le marché des IPO américains ne pâtisse de cette situation

Pourquoi l’IPO géant de SpaceX pourrait-il écraser les opportunités d’introduction en bourse des autres entreprises ?

Caixin, 8 avril (édité par Ma Lan) Le marché américain des IPO cette année accueillera plusieurs acteurs de poids, comme la société aérospatiale SpaceX prévue pour une introduction en juin, ainsi que les startups d’intelligence artificielle Anthropic et OpenAI, susceptibles d’entrer en bourse dans le second semestre.

Ces IPO suscitent beaucoup d’attentes, mais leur valorisation massive pourrait également épuiser la demande des investisseurs américains cette année. Certains analystes et experts du secteur soulignent que SpaceX pourrait réduire les opportunités pour d’autres entreprises et investisseurs.

Matt Kennedy, stratégiste senior de Renaissance Capital, avertit que l’expérience historique montre que des IPO de grande envergure comme SpaceX attirent l’attention du marché, comme ce fut le cas pour l’introduction de Facebook en 2012. Les entreprises ne souhaitent pas que SpaceX masque leurs progrès en matière de transactions, c’est pourquoi les activités d’introduction en bourse pourraient ralentir quelques semaines avant et après le lancement de SpaceX.

Selon Renaissance Capital, 35 entreprises américaines ont déjà fixé leur prix d’IPO cette année, soit une baisse de 37,5 % par rapport à la même période l’an dernier. La situation pourrait empirer dans les mois à venir, assombrissant les espoirs de reprise globale du marché cette année.

Profondeur du marché

Le marché américain des IPO est en file d’attente, mais les conflits entre les États-Unis et l’Iran, la hausse des prix du pétrole, les inquiétudes concernant le crédit privé, ainsi que l’impact de l’intelligence artificielle sur l’industrie logicielle traditionnelle rendent le processus d’IPO incertain. La réussite de ces transactions reste à prouver sur le marché. En plus de ces incertitudes, des IPO de grande envergure comme SpaceX constituent également des obstacles.

Kyle Stanford, analyste chez PitchBook, indique que les IPO géantes attirent l’attention du marché, mais pourraient repousser la fenêtre d’ouverture totale des IPO jusqu’en 2027.

Il ajoute que si SpaceX lève entre 50 et 75 milliards de dollars, et si OpenAI et Anthropic lèvent ensemble 50 milliards de dollars, cela représenterait à peu près le montant total levé par les IPO de sociétés soutenues par le capital-risque américain au cours des dix dernières années.

Les analystes estiment que l’IPO géante de SpaceX n’a pas d’équivalent, ce qui rend difficile la gestion des attentes. La croissance de SpaceX est indéniable, mais une autre question est de savoir si le marché américain pourra absorber une telle taille d’introduction en bourse.

Russ Mould, directeur des investissements chez AJ Bell, souligne qu’il existe un vieux dicton sur le marché : le marché haussier se termine lorsque les fonds s’épuisent. De nombreux exemples historiques montrent que de nombreuses IPO et nouvelles émissions de titres, suivies de secondaires, finissent par déséquilibrer l’offre et la demande du marché.

(Caixin, Ma Lan)