Baisse après clôture ! Le conflit au Moyen-Orient s'étend à la vente au détail de produits de beauté : l'inflation pourrait comprimer le budget de consommation, la prévision de performance d'Ulta Beauty cette année est inférieure aux attentes

Les détaillants de cosmétiques Ulta Beauty(ULTA.US) ont continué à afficher une croissance solide des ventes comparables et des revenus supérieurs aux prévisions, mais le bénéfice du quatrième trimestre a été inférieur aux attentes et les perspectives pour l’exercice 2026 ont déçu les investisseurs, ce qui a entraîné une chute de 8,08 % de l’action après la clôture. Depuis le début de l’année, l’action a augmenté d’environ 3,3 %, surpassant l’indice S&P 500.

Au quatrième trimestre, grâce au succès de sa stratégie Beauty Unleashed, à la croissance des ventes comparables et à l’acquisition de Space NK, les performances ont continué à être remarquables, avec une croissance de 11,8 % du chiffre d’affaires net, atteignant plus de 3,9 milliards de dollars, dépassant largement les prévisions. La croissance des ventes comparables s’est élevée à 5,8 %, contre 1,5 % au quatrième trimestre 2024, et également supérieure à la prévision de 4,25 %. Cependant, le bénéfice par action s’élève à 8,01 dollars, en dessous de 8,46 dollars de la même période l’an dernier, soit 2 cents de moins que ce que prévoyait Wall Street.

Les prévisions de résultats pour l’année en cours publiées par la société sont inférieures aux attentes de Wall Street. Selon la déclaration de la société, la croissance des ventes comparables( mesurant les revenus en ligne et dans les magasins physiques ouverts depuis au moins un an) devrait se situer entre 2,5 % et 3,5 %, la médiane étant inférieure à la prévision moyenne des analystes de 3,5 %. La médiane du bénéfice par action est également légèrement inférieure aux attentes — elle devrait se situer entre 28,05 et 28,55 dollars, avec une médiane de 28,30 dollars, en dessous des 28,58 dollars généralement anticipés par le marché.

La société indique qu’en raison de la réduction des dépenses fixes et des revenus, la marge brute en pourcentage des ventes nettes a légèrement diminué, mais la réduction des pertes de stocks et l’amélioration de l’efficacité de la chaîne d’approvisionnement ont compensé cet impact. La marge brute en pourcentage des ventes a diminué de 10 points de base pour atteindre 38,1 %, tandis que la marge opérationnelle est passée de 14,8 % il y a un an à 12,2 %.

Bien que sous la direction de la PDG Kecia Steelman, cette chaîne de cosmétiques ait connu une forte croissance des revenus et se soit étendue au Moyen-Orient, les perspectives indiquent qu’Ulta adopte une attitude prudente face à l’aggravation des turbulences géopolitiques et à la pression continue sur les coûts.

Aux États-Unis, la demande pour les cosmétiques reste forte. La large gamme de produits d’Ulta, allant du marché de masse aux produits haut de gamme, attire de nombreux consommateurs. Pour attirer une clientèle plus jeune et plus aisée, Ulta mise sur des marques de luxe détenues par des célébrités, telles que la gamme Caprice de Beyoncé pour les soins capillaires et Fenty Skin Body de Rihanna, tout en lançant des campagnes promotionnelles de vacances mettant en vedette Kylie Jenner et Paris Hilton.

Mais le marché est plein d’incertitudes, la montée des tensions au Moyen-Orient ayant entraîné une flambée des prix de l’énergie et perturbé la logistique mondiale, suscitant des inquiétudes quant à la pression sur l’économie des consommateurs, qui font déjà face à l’inflation. En particulier, les consommateurs à revenu faible et moyen ont réduit leurs dépenses discrétionnaires, consacrant une part plus importante de leur budget à l’alimentation et aux produits essentiels du quotidien.

Le mois dernier, Estée Lauder(EL.US) a prévu que, en raison de la faiblesse de la demande sur le marché américain et des réformes menées sous la direction du nouveau PDG, avec un accent accru sur les produits haut de gamme, ses bénéfices annuels seraient inférieurs aux attentes.

Ulta doit également faire face à une forte concurrence de la part de Target(TGT.US) et Walmart(WMT.US), qui élargissent leurs gammes de produits de beauté et profitent de la demande croissante pour les produits de beauté coréens.

Ethan Feller, stratégiste en actions chez Zacks Investment Research, déclare : « Ulta Beauty, en tant que leader dans la vente au détail de produits de beauté professionnels, ne fait aucun doute, mais Sephora, Amazon et de plus en plus de marques directes au consommateur se disputent le même portefeuille de clients. Même en étant en position de leader, lorsque la valorisation est trop élevée par rapport aux perspectives de croissance, il est difficile d’éviter plusieurs baisses du cours de l’action. »