Jiuwa tourisme 2025 rapport d'interprétation : augmentation du chiffre d'affaires de 14,93 % à 879 millions, flux de trésorerie net des activités d'investissement en forte baisse de 52,12 %

Ouvrez l’application Sina Finance pour vous connecter, recherchez 【信披】 et consultez davantage de niveaux d’évaluation

Revenu d’exploitation : croissance régulière tirée par l’activité principale, l’activité de transport de passagers en point fort

En septembre 2025, Jiuwa Tourism a réalisé un chiffre d’affaires de 878,564,762.01 yuans, en hausse de 14.93% en glissement annuel ; l’échelle des revenus a dépassé 879M de yuans, et la tendance à une croissance soutenue s’est poursuivie. D’un point de vue de la structure des activités, le revenu tiré de l’activité principale s’est élevé à 859,478,713.88 yuans, en hausse de 14.43% en glissement annuel, constituant le moteur principal de la croissance des revenus.

Par segment d’activité, l’activité de transport de passagers a particulièrement bien performé, avec un chiffre d’affaires de 198,520,119.97 yuans, en forte hausse de 25.02% en glissement annuel, nettement supérieur au taux de croissance global des revenus ; elle est devenue un nouveau point de croissance permettant de tirer les résultats. L’activité des agences de voyage a généré 77,278,536.58 yuans de revenus, en hausse de 23.90% en glissement annuel. L’activité de téléphérique/funiculaire (télécabine/monte-charge par câble) a généré 328,993,279.05 yuans de revenus, en hausse de 12.28% en glissement annuel. L’activité hôtelière a généré 254,686,778.28 yuans de revenus, en hausse de 7.50% en glissement annuel ; le taux de croissance est relativement stable.

Résultat net : progression régulière des bénéfices, croissance hors éléments non récurrents encore meilleure

Le résultat net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées pour 2025 s’élève à 212,825,139.17 yuans, en hausse de 14.42% en glissement annuel ; l’échelle du résultat net dépasse 213M de yuans. Le résultat net après déduction des pertes et profits résultant d’éléments non récurrents s’élève à 205,128,716.19 yuans, en hausse de 16.42% en glissement annuel ; le taux de croissance est supérieur à celui du résultat net, montrant une meilleure qualité de rentabilité de l’activité principale.

S’agissant des pertes et profits non récurrents, en 2025, le total des pertes et profits non récurrents s’élève à 7,696,422.98 yuans. Il comprend principalement les profits/pertes liés à des investissements confiés à autrui ou à la gestion d’actifs de 7,475,345.35 yuans, des subventions gouvernementales comptabilisées dans le résultat de la période à hauteur de 2,522,296.71 yuans, etc. Par rapport à 2024, qui s’élevait à 9,809,247.60 yuans, ce montant a diminué, mettant davantage en évidence le rôle de soutien de l’activité principale dans la rentabilité.

Bénéfice par action : progression synchronisée avec la croissance des bénéfices

En 2025, le bénéfice de base par action de la société est de 1.92 yuan/action, en hausse de 14.29% ; le bénéfice de base par action après déduction des éléments non récurrents est de 1.85 yuan/action, en hausse de 16.35%. La tendance à la hausse est cohérente avec celle du résultat net et du résultat net hors éléments non récurrents. L’augmentation du bénéfice par action reflète directement que le niveau de bénéfice généré par unité d’actions des actionnaires s’est amélioré.

Frais : croissance globale stable, variation des frais financiers notable

En 2025, les charges d’exploitation sur la période de la société s’élèvent à 150,017,942.76 yuans, en hausse de 8.72% ; dans l’ensemble, elles augmentent en parallèle à l’expansion de l’échelle des revenus, mais les taux de croissance de chaque poste de frais diffèrent.

Frais de vente : hausse modérée, structure stable

Les frais de vente s’élèvent à 42,161,469.13 yuans, en hausse de 5.53% ; le taux de croissance est inférieur à celui des revenus. En termes de composition, la part des rémunérations des employés est la plus élevée, à 33,977,524.64 yuans, en hausse de 14.03% ; cela s’explique principalement par l’augmentation des rémunérations du personnel liée à l’expansion des activités. Les frais de publicité et de promotion s’élèvent à 3,163,056.25 yuans, en baisse de 18.99% en glissement annuel ; la société a optimisé ses dépenses de marketing.

Frais de gestion : augmentation avec l’expansion de l’échelle

Les frais de gestion s’élèvent à 108,420,594.57 yuans, en hausse de 11.08%. Principalement en raison de la hausse des rémunérations des employés de 13.31% à 80,871,462.02 yuans : l’expansion de l’échelle opérationnelle a entraîné une augmentation de la rémunération de l’équipe de gestion et des frais connexes, tandis que les frais de bureau et d’autres frais ont également augmenté dans une certaine mesure.

Frais financiers : réduction du déficit, baisse des revenus d’intérêts

Les frais financiers s’élèvent à -564,120.94 yuans, en hausse de 36.17%. Les frais financiers négatifs sont principalement dus au fait que les revenus d’intérêts sont supérieurs aux charges d’intérêts. La variation des frais financiers sur la période s’explique principalement par la baisse des revenus d’intérêts, de 1,681,379.73 yuans à 1,374,956.22 yuans, alors que les charges d’intérêts, elles, passent de 625,947.02 yuans à 661,099.78 yuans ; l’effet net est une contraction同比 des frais financiers.

Frais de R&D : aucun investissement concerné

Sur la période couverte par le rapport, la société n’a engagé aucun frais de recherche et développement ; elle n’a mené aucun investissement de R&D correspondant.

Situation du personnel de R&D : aucun personnel de R&D

Sur la période couverte par le rapport, la société n’a pas divulgué d’informations relatives au personnel de R&D ; il n’y a pas de configuration de personnel de R&D, ce qui correspond à l’absence d’investissement de frais de R&D.

Flux de trésorerie : flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation remarquables, flux de trésorerie d’investissement sortant fortement

Flux de trésorerie des activités d’exploitation : plus haut niveau des dernières années, capacité d’« auto-financement » solide

En 2025, le flux de trésorerie net généré par les activités d’exploitation s’élève à 312,374,063.35 yuans, en hausse de 19.06%. Il n’est devancé que par le niveau de 2023, 320,030,496.08 yuans, ce qui constitue un record sur les dernières années. Principalement parce que la trésorerie reçue de la vente de biens et de la prestation de services est passée de 824,303,582.52 yuans à 951,331,153.14 yuans ; la hausse des revenus a entraîné une augmentation des entrées de trésorerie. Par ailleurs, le contrôle des sorties de trésorerie liées aux coûts et aux charges a été raisonnable, ce qui a fortement amélioré le flux de trésorerie net des activités d’exploitation.

Flux de trésorerie des activités d’investissement : investissements renforcés, flux net sortant fortement

Le flux de trésorerie net généré par les activités d’investissement s’élève à -215,381,458.29 yuans, en baisse de 52.12% en glissement annuel ; l’ampleur des sorties de trésorerie a fortement augmenté. Principalement parce que les paiements de trésorerie pour l’acquisition/la construction d’immobilisations corporelles, d’actifs incorporels et d’autres actifs à long terme, sur la période, sont passés de 135,078,234.02 yuans à 212,215,436.65 yuans, les investissements dans des projets tels que le projet de téléphérique de la « Lion Peak » étant renforcés. En outre, les paiements de trésorerie liés aux investissements atteignent 1,020,000,000.00 yuans, entraînant une sortie de trésorerie nette d’investissement fortement accrue.

Flux de trésorerie des activités de financement : baisse des dividendes, sorties resserrées

Le flux de trésorerie net généré par les activités de financement s’élève à -75,995,756.09 yuans, en hausse de 13.85% ; l’ampleur des sorties s’est quelque peu réduite. Principalement parce que les paiements de trésorerie liés à la distribution de dividendes, aux profits ou au remboursement des intérêts sur la période sont passés de 87,437,200.00 yuans à 75,262,400.00 yuans : la baisse du montant des dividendes a réduit les sorties de trésorerie liées au financement.

Risques éventuellement encourus

Risque de force majeure

Des facteurs de force majeure, tels que de graves épidémies, catastrophes naturelles, etc. Si cela survient pendant la haute saison touristique, cela affectera directement le volume de visiteurs, et aura un impact défavorable sur les performances opérationnelles des activités de la société, notamment les hôtels, les téléphériques et le transport de passagers.

Risque de capacité limitée de la zone panoramique

Avec l’amélioration de la connectivité et des transports autour de la montagne Jiuhua, le nombre de visiteurs continue d’augmenter. Pendant les périodes de forte affluence telles que les jours fériés, la charge de capacité des flux de visiteurs dans la zone panoramique est relativement élevée. Cela affecte non seulement l’expérience des visiteurs, mais peut aussi causer des dommages à l’environnement naturel et aux ressources touristiques, ce qui pourrait ensuite impacter la durabilité de la zone panoramique et de la société.

Risque de sécurité propre au secteur

Les téléphériques/télécabines de la société relèvent d’équipements spéciaux ; l’activité de transport de passagers implique le transport de visiteurs, avec des exigences extrêmement élevées en matière de sécurité. Si des accidents de sécurité surviennent en raison d’une mauvaise gestion ou de facteurs tels que des conditions météorologiques extrêmes, cela aura des effets négatifs graves sur les opérations quotidiennes de la société et sur son image de marque.

Rémunération des dirigeants et des hauts responsables : optimisation de la structure de rémunération après le renouvellement

Rémunération du président avant impôts

Au cours de la période couverte par le rapport, la rémunération totale avant impôts perçue par le président Gao Zhengquan auprès de la société s’élève à 620k yuans. Il se situe à un niveau élevé parmi les cadres de direction principaux de la société, et cela est conforme aux performances opérationnelles de la société ainsi qu’aux niveaux de rémunération du secteur.

Rémunération du directeur général avant impôts

Au cours de la période couverte par le rapport, la rémunération totale avant impôts perçue par le directeur général Xu Zhen s’élève à 579.8k yuans. Il est responsable de la gestion quotidienne des opérations de la société ; la rémunération correspond aux responsabilités opérationnelles.

Rémunération des vice-directeurs généraux avant impôts

Au cours de la période couverte par le rapport, la direction de la société a été renouvelée. Les vice-directeurs généraux nouvellement nommés, Wang Jun, He Long, Wang Tao et Hu Mingsheng, ont perçu une rémunération avant impôts respective de 374.9k yuans, 504k yuans, 493.9k yuans et 497.7k yuans ; les vice-directeurs généraux ayant quitté leurs fonctions, Ye Yangbing, Wang Bisheng et He Ruyu, ont perçu respectivement une rémunération avant impôts de 513.5k yuans, 129.8k yuans et 126.3k yuans. Dans l’ensemble, les rémunérations des vice-directeurs généraux nouvellement nommés sont liées aux évaluations de la performance, et la structure devient plus rationnelle.

Rémunération du directeur financier avant impôts

Le responsable financier Zhang Xianjin a perçu, au cours de la période couverte par le rapport, une rémunération totale avant impôts de 499.3k yuans. Par ailleurs, il cumule le poste de secrétaire du conseil d’administration, et la rémunération couvre plusieurs responsabilités, notamment la gestion financière et la divulgation d’informations.

Cliquez pour consulter le texte intégral de l’annonce >>

Déclaration : il existe des risques sur le marché ; les investissements doivent rester prudents. Cet article est publié automatiquement par un modèle d’IA à partir de bases de données tierces et ne représente pas les opinions de Sina Finance. Toute information apparaissant dans cet article ne sert qu’à titre de référence et ne constitue pas un conseil en investissement individuel. En cas de divergence, veuillez vous référer à l’annonce publiée en conditions réelles. En cas de question, veuillez contacter biz@staff.sina.com.cn。

Des informations abondantes, une analyse précise : le tout dans l’application Sina Finance

责任编辑：小浪快报