Sunshine Power l'année dernière a réalisé des performances record, mais le bénéfice net du quatrième trimestre a diminué de plus de 50 % en glissement annuel

Journaliste de Interface News : Ma Yueran

Le rapport financier de Yangguang Power (300274.SZ), leader dans les secteurs de l’énergie solaire, du stockage et de l’alimentation, a été publié ; le bénéfice net du 4e trimestre a nettement baissé.

Le 31 mars au soir, Yangguang Power a publié son rapport annuel. L’an dernier, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 1.58B de yuans, en hausse de 14,55 % ; et un bénéfice net de 4.15B de yuans, en hausse de 21,97 %.

Sur l’ensemble de l’année, le bénéfice net confirme que Yangguang Power a enregistré son meilleur rapport annuel.

Mais par trimestre, au 4e trimestre de l’an dernier, le bénéfice net de l’entreprise n’a été que de 15,8 milliards de yuans, le plus faible bénéfice par trimestre depuis le 3e trimestre 2023. En comparaison avec le 3e trimestre de l’an dernier (3.27B de yuans), il a chuté d’environ 62 %, et en glissement annuel, il a baissé d’environ 54 %.

Yangguang Power n’a pas expliqué de manière précise, dans son rapport financier, les raisons de la baisse de ses résultats au 4e trimestre. Interface News a toutefois remarqué que, sur la plateforme, des investisseurs ont avancé l’idée que, au 4e trimestre de l’an dernier, le prix de l’hydroxyde de lithium (carbonate de lithium) a fortement augmenté, entraînant un relèvement des coûts d’achat de Yangguang Power et une compression des marges bénéficiaires.

L’an dernier, Yangguang Power a réalisé une marge brute de 31,83 %, soit +1,89 point de pourcentage en glissement annuel. L’entreprise a expliqué que cela s’explique par des facteurs tels que la prime de marque, l’innovation produit, l’effet d’échelle, etc.

Yangguang Power est un leader des activités « énergie solaire + stockage ». Ses principaux produits incluent les onduleurs photovoltaïques, les systèmes de stockage d’énergie, les convertisseurs pour l’énergie éolienne et des produits de transmission, ainsi que le développement d’investissements dans les nouvelles énergies, etc. Dans son rapport annuel, l’entreprise mentionne également qu’elle a mis en place des activités d’alimentation AIDC, fournissant des transformateurs à semi-conducteurs à l’état solide (SST) et des solutions d’alimentation.

Par secteur, la part des revenus du stockage d’énergie dans le chiffre d’affaires de Yangguang Power s’est encore accrue : de 32,06 % en 2024 à 41,81 % l’an dernier ; la part des revenus du secteur photovoltaïque est passée de 61,53 % en 2024 à 49,95 %.

Par produit, les activités dont la part du chiffre d’affaires a reculé l’an dernier incluent aussi le développement d’investissements dans les nouvelles énergies ; sa part est descendue à 18,57 %, soit -21,16 points de pourcentage en glissement annuel. Cette partie d’activité affiche également la plus forte baisse de marge brute : elle a chuté d’environ 5 points pour atteindre 14,5 %, ce qui en fait l’activité avec la marge brute la plus basse chez Yangguang Power.

L’an dernier, l’entreprise a expédié au niveau mondial 143 GW d’onduleurs photovoltaïques ; 43 GWh de systèmes de stockage d’énergie au niveau mondial ; et 63 GW de convertisseurs pour l’énergie éolienne.

Source de l’image : rapport annuel de Yangguang Power

L’impact du prix du carbonate de lithium mentionné ci-dessus sur le profit de Yangguang Power ne se reflète pas de façon évidente dans la marge brute du rapport financier. L’an dernier, la marge brute des systèmes de stockage d’énergie de l’entreprise a été de 36,49 %, en baisse légère de 0,2 point de pourcentage en glissement annuel ; il s’agit néanmoins du produit avec la marge brute la plus élevée.

En revanche, tout au long de l’année, le coût des matières premières de l’industrie du stockage d’énergie a nettement augmenté pour Yangguang Power : l’an dernier, il a atteint 9.29B de yuans, soit +45,37 %.

Source de l’image : rapport annuel de Yangguang Power

L’an dernier, Yangguang Power a renforcé l’expansion de ses activités à l’étranger. Son chiffre d’affaires à l’étranger a atteint 1.42B de yuans l’an dernier, représentant 60,54 % du chiffre d’affaires total, en hausse de 48,76 % en glissement annuel.

La marge brute des activités à l’étranger de l’entreprise est aussi très élevée, à 40,36 %, soit près de 22 points de pourcentage de plus que sur le marché de la Chine continentale.

À noter également : le flux de trésorerie net provenant des activités d’investissement de l’entreprise l’an dernier s’est établi à -1.95B de yuans, en baisse de 69,86 % en glissement annuel. L’explication donnée est que cela est dû à une hausse importante du rachat de produits de gestion de trésorerie (produits de placement).

Par ailleurs, le flux de trésorerie net provenant des activités de financement s’est établi à -92,94 milliards de yuans, en baisse de 3691,19 % en glissement annuel. Yangguang Power a expliqué que cela s’explique par l’augmentation des dividendes, l’accroissement des remboursements de prêts bancaires et des remboursements de crédit-bail (leasing financier).

Le même jour, Yangguang Power a également annoncé qu’elle envisageait, en utilisant comme base le capital social après avoir exclu les actions déjà rachetées dans le compte de valeurs mobilières dédié au rachat, de verser à l’ensemble des actionnaires un dividende en numéraire de 6,9 yuans pour 10 actions (impôt inclus), pour un total de 14,2 milliards de yuans.

Au premier semestre 2024, Yangguang Power avait versé un dividende intérimaire en numéraire de 19,5 milliards de yuans.

Au 31 mars, à la clôture, Yangguang Power a reculé de 4,04 % ; sa capitalisation boursière totale est d’environ 312.6B de yuans.