Pas de crainte face à la vente ! Goldman Sachs reste fermement optimiste sur l'or : les perspectives à moyen terme sont solides et il pourrait atteindre 5400 dollars d'ici la fin de l'année

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Source : Caixin (CailianShe)

Bien que l’or ait récemment subi une vague de ventes, le groupe Goldman Sachs maintient sa position haussière sur ce métal précieux et prévoit que le prix de l’or reviendra à une tendance haussière d’ici fin 2026.

Dans une note de recherche récente, les analystes de Goldman Sachs, Lina Thomas et Daan Struyven, indiquent que les perspectives à moyen terme de l’or restent solides, soutenues par les achats continus d’or par les banques centrales et par le fait que la Réserve fédérale devrait encore baisser les taux deux fois cette année ; d’ici la fin de l’année, le prix pourrait grimper à 5400 dollars par once.

Ils déclarent que, à court terme, l’or fait encore face à des « risques baissiers tactiques » : si les chocs sur l’approvisionnement énergétique s’aggravent, le prix de l’or pourrait aller plus bas, jusqu’à 3800 dollars par once. En revanche, si la guerre entre l’Iran et pousse les investisseurs à accélérer la diversification de leurs investissements hors des « actifs occidentaux traditionnels », le potentiel de hausse du prix de l’or demeure considérable.

Depuis le déclenchement de la guerre Iran–Israël il y a un mois, le prix de l’or a baissé de 13 %. Ces derniers jours, la morosité des marchés boursiers a contraint les investisseurs en or à clôturer leurs positions, et le marché commence également à intégrer davantage la perspective de politiques monétaires plus restrictives.

Mais les analystes de Goldman Sachs indiquent que cette réévaluation est déjà « excessive », reflétant le fait qu’en comparaison de la croissance économique qui pèse sur les perspectives, le marché met trop l’accent sur l’inflation ; et ils ajoutent que l’histoire montre que les inquiétudes liées à la croissance finissent par s’imposer.

Les économistes de Goldman Sachs maintiennent toujours leur prévision selon laquelle la Réserve fédérale baissera les taux deux fois en 2026. Récemment, la banque a décalé sa prévision du premier moment de baisse des taux de juin à septembre et prévoit que la banque centrale procédera à une deuxième baisse des taux en décembre de cette année.

Les analystes notent aussi que la crainte de certaines banques centrales de vendre de l’or afin de soutenir leur taux de change national ne se réalisera probablement pas. Les pays du Golfe appliquent généralement un régime de taux de change indexé sur le dollar ; s’ils devaient intervenir sur le marché, ils auraient davantage tendance à réduire leurs avoirs en bons du Trésor américains.

Parallèlement, la demande des banques centrales demeure un soutien clé pour la demande à moyen terme. Goldman Sachs prévoit que les achats d’or des banques centrales pourraient encore s’accélérer, avec environ 60 tonnes d’or achetées en moyenne par mois.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré lundi qu’en tenant compte du contexte de chocs énergétiques provoqués par la guerre entre les États-Unis et l’Iran, la Réserve fédérale a tendance à maintenir les taux d’intérêt inchangés et à « ignorer temporairement » l’impact de ce choc.

En raison du fait que Powell a ravivé les anticipations de baisses de taux, le prix international de l’or a poursuivi sa tendance à la hausse mardi. Au moment de la rédaction, le prix de l’or s’approche de 4600 dollars par once, bien en deçà du pic d’environ 5600 dollars enregistré fin janvier.

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Responsable : Zhu Huanan