First Capital Futures : La hausse des coûts combinée à la baisse de l'activité de production maintient la tendance haussière modérée des prix à terme du PX

Marché au comptant : le 6 avril, le prix du PX en Chine (CFR) s’élève à 1280 dollars/tonne, en hausse de 32 dollars/tonne par rapport à la séance de bourse précédente.

Côté coûts : les États-Unis ont reçu un accord de cessez-le-feu d’une durée de 45 jours de la part de l’Iran, mais l’Iran a répondu de manière ferme en formulant 10 exigences. Le marché estime que la probabilité d’aboutir à un accord partiel dans les 48 prochaines heures est faible. Les États-Unis indiquent que si la date limite n’aboutit pas à un accord, des frappes militaires supplémentaires seront mises en œuvre. Les prix mondiaux du pétrole restent à un niveau élevé.

Côté approvisionnement : une attaque a visé la zone industrielle de Jubail en Arabie saoudite, ce qui pourrait affecter les installations de PX de cette zone. Cette zone dispose d’une capacité de production de PX de 2,2 millions de tonnes, soit 49 % de la capacité totale de PX de l’Arabie saoudite. En Chine : l’unité de PX de 700k tonnes de raffinage de Jinling prévoit un arrêt de maintenance de 55 jours à partir de la mi-avril ; l’usine de PX de 1 million de tonnes de Qingdao Lirong prévoit une mise à l’arrêt de fin mars à début mai pour maintenance ; CNOOC Huizhou (2,45 millions de tonnes) pourrait réduire sa charge en avril ; Guangdong Petrochemical prévoit une baisse de charge au début du mois d’avril ; en Corée, JX (1 million de tonnes) prévoit une mise à l’arrêt au début du mois d’avril, avec redémarrage à confirmer. La semaine dernière, la charge en PX en Asie et en Chine a continué de baisser.

À mesure que les voies navigables essentielles restent fermées et que l’approvisionnement en brut est entravé, la charge en PX pourrait encore être revue à la baisse par la suite. Certains fournisseurs de PX réduisent aussi l’offre de cargaisons couvertes par des contrats.

Côté demande : les effets au niveau des matières premières se diffusent progressivement vers l’aval, et les plans de maintenance pour le PTA sont renforcés. Parallèlement, des retours négatifs apparaissent du côté des terminaux : les taux de marche du polyester et du tissage continuent également de reculer.

En résumé : malgré un affaiblissement marginal de la demande, la situation géopolitique demeure tendue et le prix du pétrole conserve une dynamique forte. L’attaque contre un grand parc chimique en Arabie saoudite pourrait entraîner un nouveau recul du démarrage des installations de PX. À court terme, on s’attend à ce que le cours à terme du PX reste plutôt ferme ; il faut surveiller l’évolution de la situation géopolitique, la trajectoire du prix du pétrole brut, ainsi que les changements des installations en amont et en aval. (Chuangchuang Futures)