Les trois principaux indices du marché A-share ouvrent collectivement en hausse, plus de 5100 actions en hausse à l'ouverture

Le 1er avril, les trois principaux indices du marché A (A股) ont ouvert fortement en hausse. Parmi eux, l’indice de Shanghai (沪指) progresse de 1,23% à 3939.57 points, l’indice de la Bourse de Shenzhen (深成指) monte de 1,88% à 13731.39 points, et l’indice des start-ups (创指) grimpe de 2,21% à 3255.26 points.

D’après le tableau des échanges, les thématiques liées aux semi-conducteurs et au matériel de calcul (算力硬件) rebondissent, tandis que les secteurs des mémoires (存储器) et du CPO arrivent en tête ; les valeurs liées à l’or, au calcul pour l’IA, aux métaux industriels, à la cybersécurité, à l’aérospatiale commerciale et à l’électronique grand public sont particulièrement actives. Les secteurs pétrole et gaz, ainsi que charbon, reculent.

Selon les statistiques de Wind, 5156 actions sont en hausse sur les deux marchés et la Bourse de Pékin (北交所), 235 actions sont en baisse et 97 actions restent stables.

Côté liquidités, la banque centrale a mené des opérations d’open market de prise en pension inversée à 500M de yuans sur 7 jours, avec un taux d’intérêt opérationnel de 1.40%. D’après les données de Wind, aujourd’hui 78B de yuans d’opérations de prise en pension inversée arrivent à échéance, entraînant un retrait net de 8.16B de yuans sur la journée.

Pour les opérations sur marge (两融), le solde des financements sur les deux marchés diminue de 81.57 milliards de yuans, pour un total de 2.58T de yuans sur les deux marchés.

Côté taux de change, le cours médian du yuan par rapport au dollar s’établit à 6.9025, en hausse de 169 points de base.

Concernant la tendance d’avril qui s’apprête à commencer, Yang Chao, analyste en chef de la stratégie chez China Galaxy Securities, estime que, avec le lancement des négociations de cessez-le-feu entre l’Iran et Israël, et l’élimination progressive des facteurs d’incertitude liés à la saison des résultats, le marché devrait entrer dans une phase de consolidation avec constitution de bases et de rotation structurelle. Les trois logiques — soutien des politiques, entrée de capitaux sur le marché et réévaluation des actifs chinois — n’ont pas changé. L’espace de baisse pour le marché A est relativement limité, et il est suggéré d’adopter une stratégie centrée sur la performance, tout en saisissant les opportunités pour se positionner.

Meng Lei, analyste stratégie actions Chine chez UBS Securities, pense qu’en perspective macro, la dépendance de la Chine au pétrole et au gaz naturel est plus faible parmi les principales économies mondiales. En tenant compte des nouvelles politiques macro en vigueur, de l’étincelle de l’innovation technologique, ainsi que des réformes continues du marché des capitaux et de la gestion de la capitalisation, la valorisation du marché A pourrait être en mesure de se redresser à moyen terme.

Tian Xuan, professeur nommé (博雅特聘) à l’université de Pékin, déclare que les actifs chinois, y compris le marché A, mettront en avant des avantages uniques grâce à leur résilience relative des chaînes d’approvisionnement, à l’expansion continue des marchés de la demande intérieure et à la promotion de l’innovation technologique sous la conduite des politiques. « En particulier, l’espace de manœuvre des politiques macroéconomiques est ample ; la politique monétaire est relativement plus flexible que celle des autres principales économies ; et la politique budgétaire se renforce en continu pour soutenir l’innovation technologique et la mise à niveau des secteurs, offrant ainsi au secteur des technologies du marché A un soutien de valorisation assorti d’une plus grande certitude et un espace de croissance long terme. » Il a ajouté.

Un rapport de recherche de CITIC JianYing indique que l’effet de débordement des tensions au Moyen-Orient se manifeste continuellement, et que la logique de tarification des actifs mondiaux fait face à une réévaluation. Le 27 mars, l’European Federation for Transport and Environment a publié un rapport indiquant qu’en raison de l’impact des combats entre les États-Unis, Israël et l’Iran, depuis le 28 février, les coûts additionnels de carburant cumulés dans le secteur du transport maritime mondial dépassent déjà 4.6 milliards d’euros ; les prix des carburants marins ont nettement augmenté. Par ailleurs, des institutions financières étrangères indiquent que l’influence du conflit au Moyen-Orient entre dans une nouvelle phase : l’attention des investisseurs passe du choc inflationniste à la contrainte exercée sur la croissance économique mondiale et la résilience des chaînes d’approvisionnement. À court terme, l’escalade de la situation géopolitique fera monter les coûts du pétrole brut et du transport maritime, augmentera la volatilité sur les marchés mondiaux et la demande de valeur refuge, ce qui est favorable au pétrole brut, au transport maritime et à certains actifs de compensation contre l’inflation, tout en perturbant les actifs à risque actions à l’échelle mondiale ; à moyen et long terme, si le conflit continue de s’enflammer, le processus de redressement des chaînes d’approvisionnement mondiales pourrait être entravé, le niveau central des coûts de l’énergie et du transport risquerait de rester élevé, et l’incertitude concernant la tarification des actifs mondiaux pourrait encore s’accentuer.