Warner Bros affirme que l’offre de Paramount est supérieure, le compte à rebours commence pour la réponse de Netflix

PHOTO DE DOSSIER : Une vue par drone montre le logo Netflix sur l’un des bâtiments de la société dans le quartier de Hollywood à Los Angeles, Californie, États-Unis, le 20 janvier 2026. REUTERS/Daniel Cole/Photo de dossier · Reuters

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Ven, 27 février 2026 à 6 h 24 GMT+9 Lecture : 2 min

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26 (Reuters) - Warner Bros Discovery a indiqué que l’offre révisée de 31 $ par action de Paramount Skydance était supérieure à son accord existant avec Netflix, donnant au géant du streaming quatre jours ouvrables pour répondre ou renoncer ‌à la bataille d’enchères pour le studio hollywoodien très convoité.

La bataille à hauts enjeux pourrait être dans sa phase finale après l’annonce de jeudi. Plus tôt dans le mois, Netflix avait accordé à Warner Bros une dispense de sept jours pour solliciter une « meilleure offre finale ​» auprès de Paramount pour l’entreprise.

Conformément aux termes du contrat de fusion entre Netflix, cet avis lance une période de quatre jours ouvrables pendant laquelle Netflix peut proposer des révisions à l’accord, a déclaré Warner Bros.

Les actions de Paramount Skydance ont progressé de plus de 1,5 % en séance prolongée.

Netflix, qui cherche à acheter les activités de streaming et de studio de Warner Bros, a accepté en ‌décembre de payer 27,75 $ par action, affirmant que l’‍offre, ainsi que le plan de scission des actifs câblés de Warner Bros, généreraient une plus grande valeur pour les actionnaires.

L’offre dépend en partie du niveau d’endettement de ces actifs, qui ⁠seraient répertoriés séparément sous Discovery Global, ainsi que de la valeur des capitaux propres de la société une fois qu’elle commencera à être cotée.

Les estimations de la valeur de Discovery Global varient considérablement. Warner Bros a déclaré qu’elle pourrait se situer entre 1,33 $ et 6,86 $ par action, mais Paramount a estimé qu’elle est presque sans valeur.

Les analystes de MoffettNathanson avaient indiqué qu’une offre de Paramount à 34 $ par action aurait mis fin au débat concernant la valeur de Discovery Global.

Dans son offre révisée, Paramount a relevé la commission de résiliation qu’elle verserait si l’opération ne parvenait pas à obtenir l’approbation réglementaire, à 7 milliards de dollars contre 5,8 milliards.

PUISSANCE FINANCIÈRE DE NETFLIX

Avec environ 9,03 milliards de dollars en trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin du mois de décembre, le créateur de « Stranger Things » dispose d’une marge de manœuvre financière suffisante pour augmenter son offre.

Quel que soit le scénario, les deux opérations redessineront la structure du pouvoir à Hollywood en offrant au prétendant l’un des studios les plus convoités de l’industrie et une vaste bibliothèque de contenus, ainsi que des franchises de divertissement lucratives telles que « Game of Thrones » et ‌DC Comics.

Paramount a fait valoir qu’elle avait une voie plus claire vers l’approbation réglementaire aux États-Unis que Netflix et a indiqué qu’en cas de rejet par Warner Bros de la nouvelle offre, elle serait prête à lancer un défi du conseil d’administration lors de la réunion annuelle de cette année.

L’un des candidats de Paramount au poste d’administrateur pourrait être un grand actionnaire de Warner Bros, a déclaré Matthew Halbower, PDG de Pentwater Capital Management, un fonds spéculatif.

L’investisseur activiste Ancora Holdings, qui détient une petite participation dans Warner Bros, a également intensifié la pression exercée sur le propriétaire de HBO en affirmant que la société ne s’était pas suffisamment engagée auprès de Paramount.

L’histoire continue  

Warner Bros a déjà déclaré que son conseil d’administration a fait ses preuves en agissant dans l’intérêt supérieur de la société et des actionnaires.

(Rapport par Aditya Soni et Akash Sriram à Bengaluru ; Rédaction par Arun Koyyur)

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