Profit en croissance contre toute attente : la stratégie de "reculer pour mieux avancer" de Hongqi Chain

Demandez à l’IA · Comment Hongqi Chain Store peut-elle réaliser une croissance des profits malgré le vent contraire grâce à une gestion de précision ?

D’après la performance de 2025, Hongqi Chain Store ne se trouve pas dans une impasse de croissance : au contraire, dans le contexte des transformations du secteur, l’entreprise procède activement à des ajustements stratégiques et à une refonte de la valeur.

Produit par | China-Fang Net
Révisé par | Li Xiaoyan

Le 25 mars au soir, le leader des supérettes dans le Sud-Ouest, Hongqi Chain Store (002697.SZ), a publié son rapport préliminaire de résultats pour l’année 2025. Ce document, publié dans un environnement où la demande du marché des biens de consommation est globalement sous pression et où la concurrence dans l’industrie s’intensifie, met à la fois en évidence la résilience de l’entreprise face aux cycles, et dessine sa logique stratégique axée sur la valeur à long terme, ainsi que sa trajectoire de transformation proactive. Les données montrent qu’en 2025, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires total de 9 556 millions de yuans, un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée de 481 millions de yuans, et un bénéfice de base par action de 0,35 yuan ; parallèlement, le total des profits s’est élevé à 658 millions de yuans, en hausse de 9,41 %, reflétant les caractéristiques opérationnelles de « revenus stables, profits résilients et fondamentaux solides ». À un moment charnière, au début de l’année d’application du plan « Quinzième Cinq » (quinquennat), Hongqi Chain Store, en s’appuyant sur « développer les sources de revenus, réduire les dépenses et améliorer l’efficacité » comme cœur, renforce ses bases via une série de mesures telles que l’optimisation des magasins, la mise à niveau de la chaîne d’approvisionnement et la synergie de l’écosystème, ouvrant ainsi un nouvel élan de développement de haute qualité.

En 2025, Hongqi Chain Store a fait face à un environnement externe complexe et sévère : demande du marché des biens de consommation faible, intensification de la concurrence par homogénéisation, nouvelles formes comme les magasins de réductions sur les snacks qui détournent le flux de clients clés, et en plus, l’entreprise a optimisé activement les magasins de la queue (boutiques moins performantes) ; le tout a entraîné une baisse de 5,61 % du chiffre d’affaires sur l’année, faisant passer le montant sous le seuil des 10 milliards de yuans, et établissant un plus bas en chiffre d’affaires depuis 2020. Mais du point de vue des logiques profondes, derrière ces résultats se reflète des arbitrages rationnels de l’entreprise et un travail intérieur solide ; il ne s’agit pas simplement d’un revers dû à l’essoufflement de la croissance, mais d’une douleur inévitable à l’étape d’ajustement stratégique.

La performance du côté des profits met encore mieux en évidence la résilience opérationnelle de Hongqi Chain Store. Bien que le chiffre d’affaires ait diminué, la société a réalisé un bénéfice d’exploitation sur l’ensemble de l’année de 668 millions de yuans, en hausse de 10,75 %, avec une croissance des profits totaux à contre-courant. Les deux principaux appuis sont les suivants : d’une part, une gestion de précision qui a donné des résultats remarquables en matière de réduction des coûts et d’amélioration de l’efficacité ; en réduisant fortement les frais de vente et les coûts de gestion, elle a compensé efficacement l’impact des conditions externes, permettant une percée « en allant chercher l’efficacité dans la gestion » ; d’autre part, les revenus d’investissement continuent d’apporter un supplément d’incrément : la banque Xinwang, dont la société détient une participation, affiche de bonnes performances opérationnelles, apportant un retour d’investissement stable et constituant un complément important à la croissance des profits.

D’un point de vue des fondamentaux financiers, la base solide de Hongqi Chain Store n’a pas vacillé. À la fin de la période couverte par le rapport, le total des actifs de la société s’élève à 8.31B de yuans, soit une hausse marginale de 0,24 % par rapport au début de la période ; les capitaux propres attribuables aux actionnaires de la société cotée atteignent 4.79B de yuans, en hausse de 7,26 % ; l’actif net par action est de 3,52 yuans, en hausse de 7,32 %, et la taille des actifs ainsi que les capitaux propres des actionnaires progressent régulièrement. La structure financière continue d’être optimisée et la capacité à résister aux risques s’est renforcée. Par ailleurs, après déduction des pertes et gains non récurrents, le bénéfice net attribuable à la société mère est de 453 millions de yuans, en baisse de 4,91 % ; ce chiffre reflète objectivement la performance par étapes du secteur principal sous la pression du secteur, mais il indique aussi la direction pour que la société, en 2026, se concentre sur la montée en gamme du secteur principal et améliore sa capacité bénéficiaire centrale.

Concernant les raisons de la variation des performances, l’explication de Hongqi Chain Store est objective et pragmatique : la pression pesant globalement sur le marché de la consommation, l’absence d’ordre dans l’écologie de la concurrence industrielle, l’évidence des caractéristiques d’homogénéisation, ainsi que l’optimisation et l’ajustement proactifs des magasins situés en queue par la société ; le tout a entraîné une fluctuation à court terme du chiffre d’affaires. Cette stratégie de « reculer pour mieux avancer » ressemble à un sacrifice d’une partie de l’échelle des revenus, mais en réalité elle offre de l’espace pour optimiser l’allocation des ressources et améliorer la qualité de chaque magasin, évitant ainsi le mal chronique du secteur que sont « une expansion aveugle et une exploitation inefficace », et posant des bases pour un développement durable à long terme.

Face aux transformations du secteur et aux défis opérationnels, Hongqi Chain Store ne s’est pas contentée d’une réponse passive : elle a poussé une transformation multidimensionnelle grâce à une force stratégique, en procédant à des percées sur plusieurs plans, dont l’optimisation des magasins, la modernisation de la chaîne d’approvisionnement, la synergie d’écosystème, et l’autonomisation numérique. Chaque mesure s’aligne étroitement sur le cœur de la « concentration sur la valeur à long terme », démontrant la responsabilité et l’engagement du leader de l’industrie.

En tant que support central de la vente de détail communautaire, le réseau de magasins de Hongqi Chain Store est sa force concurrentielle clé. En 2025, la société a abandonné le modèle d’expansion extensive basé sur « le seul chiffre » ; elle a lancé un projet d’ajustement et d’optimisation des magasins. L’accent a été mis sur la fermeture de magasins de queue peu efficaces, la concentration sur les zones centrales, et l’optimisation de l’implantation et de la configuration des magasins. Cet ajustement n’est pas simplement une « fermeture de magasins pour s’alléger » : il s’inscrit dans la construction du « cercle de vie pratique de 15 minutes » et vise à renforcer les capacités de service des magasins — en ajoutant plus de 80 services pratiques à valeur ajoutée comme des services de conciergerie/entretien domestique, des services de soins aux personnes âgées et des démarches de billetterie de transport. Le nombre total d’actes de service par an dépasse 400 millions, faisant véritablement des magasins « un centre de services de la vie au pied de la porte » pour les résidents.

À ce jour, le nombre total de magasins de Hongqi Chain Store reste stable à plus de 3 000, principalement concentré dans la Grande Chengdu et dans les villes autour ; la densité régionale et le taux de pénétration du marché demeurent en tête de l’industrie. Grâce à la stratégie de montée en gamme « meilleure implantation, fonctions renforcées, services améliorés », la société améliore non seulement l’efficacité d’exploitation de chaque magasin, mais renforce aussi l’ancrage profond avec les résidents de la communauté, consolidant sa position de leader sur le marché de la vente de détail communautaire dans le Sud-Ouest. Cela accumule de l’élan pour le redressement ultérieur des performances.

Le produit (force produit) est la force concurrentielle centrale d’une supérette, tandis que la chaîne d’approvisionnement en est le support sous-jacent. En 2025, Hongqi Chain Store approfondit sa coopération stratégique avec plus de 1 000 fournisseurs, faisant évoluer la chaîne d’approvisionnement du simple « achat » vers « la création conjointe en synergie ». Elle met l’accent sur trois directions principales : premièrement, optimiser la structure de produits, accélérer le déploiement des références de « Hongqi sélection », avec un objectif de dépasser 100 références en 2026 ; en plus, l’introduction de marques internationales via Hainan enrichit la gamme de produits, répondant aux besoins diversifiés et axés sur la qualité des consommateurs ; deuxièmement, approfondir la coopération avec les produits de la région du Sichuan : en s’appuyant sur des produits de marque Sichuan tels que « Tianfu céréales et huile » relevant de Sichuan Shangtou, la société construit une zone dédiée à la revitalisation rurale, contribuant à faire « sortir » les produits du Sichuan hors du Sichuan. Cela améliore à la fois la compétitivité différenciée des produits et remplit la responsabilité sociale ; troisièmement, élargir la coopération internationale : participer activement au salon des négociations de coopération économique et commerciale Chine-Corée, parvenir à des intentions de coopération avec des entreprises coréennes dans les domaines de la beauté et de l’alimentation, prévoir l’introduction de produits typiques coréens, afin d’augmenter encore la valeur ajoutée des produits.

Le développement continu de la chaîne d’approvisionnement améliore directement la capacité bénéficiaire de la société. Au cours des trois premiers trimestres 2025, le taux de marge brute global a atteint 29,36 %, soit une hausse marginale de 0,23 point de pourcentage en glissement annuel. Malgré la pression sur les coûts, la marge brute s’est stabilisée, ce qui illustre de manière tangible l’efficacité de la synergie de la chaîne d’approvisionnement. En 2026, Hongqi Chain Store continuera à faire de l’optimisation de la chaîne d’approvisionnement le cœur de son action : grâce à des effets de taille, une réduction de coûts en synergie, et l’introduction de nouveaux produits, elle vise à élever davantage le niveau de marge brute et à consolider la base bénéficiaire du secteur principal.

Fort de son réseau de plus de 3 000 magasins et de sa nature de services au bénéfice du public, Hongqi Chain Store construit activement une configuration de gestion diversifiée « produits + services + finance + écosystème », en brisant la frontière d’une vente au détail unique, et en explorant de nouvelles sources de croissance. Dans le domaine de la finance, la société approfondit continuellement la synergie avec la banque Xinwang : en s’appuyant sur les scénarios offerts par les magasins, elle étend les services financiers, réalisant une double amélioration, à la fois des revenus d’investissement et des services liés aux scénarios. Dans le cadre des coopérations avec d’autres secteurs, la société établit des partenariats stratégiques de long terme avec State Grid, CNPC et de grandes banques, afin de répondre à des besoins tels que les avantages aux employés des entreprises, les collaborations de cantines, et la connexion de programmes de membres, créant ainsi un écosystème de partage des ressources et de création de valeur.

Parallèlement, Hongqi Chain Store répond activement à l’orientation des politiques publiques et participe en profondeur à la garantie des moyens de subsistance du public et aux œuvres caritatives : en tant qu’« entreprise clé de liaison pour l’approvisionnement d’urgence en biens essentiels importants des provinces et des villes » de Sichuan et de Chengdu, elle assume activement son rôle dans l’approvisionnement d’urgence ; elle participe à l’alliance de bienfaisance des transports « Rong e xing », des activités de promotion de produits « Guo huo jing xuan » etc., contribuant à stimuler le marché et le développement de l’industrie ; elle a été sélectionnée comme « équipe d’avant-garde d党员 modèles d’entreprises d’État », afin que le leadership du parti communiste oriente la mise en pratique de la responsabilité sociale, et qu’elle démontre le devoir du leader d’entreprise. Cette approche à double roue motrice « développement opérationnel + responsabilité sociale » ne fait pas que s’ouvrir un espace de croissance, elle améliore aussi la réputation de la marque et la reconnaissance sur le marché.

La digitalisation est le moteur central permettant aux entreprises de vente au détail d’améliorer la qualité et l’efficacité. En 2025, Hongqi Chain Store accélère la transformation numérique, et s’appuie sur la technologie pour autonomiser l’exploitation des magasins et la gestion de la chaîne d’approvisionnement. D’une part, en partenariat avec Weidian 24 pour créer des magasins en surveillance de valeur 24 heures sur 24, qui franchissent le cap de 500 magasins en seulement six mois : les heures d’ouverture sont étendues de 15 heures à 24 heures, activant l’économie nocturne et améliorant la performance au mètre carré des magasins. En 2026, le plan vise à étendre à 1 500 magasins, assurant une couverture complète des arrondissements et des comtés de Chengdu. D’autre part, la société explore l’application de la technologie IA dans la chaîne d’approvisionnement, la gestion des stocks et la distribution logistique ; elle collabore avec des entreprises de premier plan pour tester des systèmes de vente sans personnel, réduisant le coût de main-d’œuvre par magasin et améliorant l’efficacité opérationnelle.

Dans la gestion interne, Hongqi Chain Store favorise un développement organisationnel plus « plat » grâce à l’exploitation numérique. Au cours des trois premiers trimestres 2025, le ratio des dépenses de période a diminué de 0,82 point de pourcentage en glissement annuel, dont le ratio des frais de vente a baissé de 0,26 point ; l’efficacité de gestion s’est fortement améliorée. L’approfondissement continu de la transformation numérique réduira encore les coûts d’exploitation de la société et améliorera l’efficacité de la prise de décision, fournissant un support solide à la stratégie de « réduire les dépenses et améliorer l’efficacité ».

2026 est l’année de lancement du plan « Quinzième Cinq », et aussi une année clé pour Hongqi Chain Store afin de consolider ses avantages et de réussir des percées et une montée en gamme. Face à un environnement externe encore complexe et à une concurrence sectorielle de plus en plus intense, l’entreprise a clairement établi comme objectif : « maintenir sa force stratégique, se concentrer sur la valeur à long terme, et s’efforcer d’atteindre un développement stable avec des progrès, et des indicateurs opérationnels stables avec une amélioration ». En s’appuyant sur « développer les sources de revenus, réduire les dépenses et améliorer l’efficacité », la société promeut un développement de haute qualité à partir de quatre dimensions.

En matière de développement des sources de revenus, l’accent est mis sur trois axes : premièrement, optimiser la structure des produits, accélérer la percée vers l’objectif de plus de 100 références de « Hongqi sélection », en introduisant des marques internationales et des catégories à caractéristiques distinctes afin d’augmenter la différenciation et la valeur ajoutée des produits ; deuxièmement, développer des services pratiques de plus grande variété, en ajoutant davantage de projets liés aux soins aux personnes âgées, à l’aide ménagère et aux services communautaires, afin d’accroître la valeur de service de chaque magasin ; troisièmement, approfondir la synergie d’écosystème, élargir les frontières de la coopération avec les entreprises, exploiter les potentiels de coopération comme les avantages aux employés et l’interconnexion des programmes de membres, et cultiver de nouveaux points de croissance de revenus.

En matière de réduction des dépenses, la société poursuit la mise en œuvre de contrôles précis des coûts, optimise les processus d’exploitation des magasins et réduit tous les coûts, notamment ceux liés à la main-d’œuvre, à la logistique et au marketing ; en même temps, elle contrôle strictement les dépenses de frais, améliore l’efficacité de l’utilisation des fonds, et s’assure que les résultats de la gestion des coûts continuent à se libérer, afin de fournir une garantie pour la croissance des profits.

En matière d’amélioration de l’efficacité, la société accélère le déploiement de la transformation numérique, élargit l’échelle des magasins en surveillance de valeur (cloud value guarding), promeut l’application de la technologie IA, et améliore l’efficacité de la chaîne d’approvisionnement et de l’exploitation des magasins ; elle approfondit la synergie de la chaîne d’approvisionnement en augmentant la marge brute grâce à des achats à grande échelle et à une réduction de coûts en synergie ; elle renforce la gestion de précision des magasins afin d’améliorer le chiffre d’affaires par magasin et la capacité bénéficiaire, réalisant ainsi « amélioration de l’efficacité, multiplication de la valeur ».

Du point de vue de la configuration sectorielle, même si l’industrie des supérettes fait face actuellement à des défis comme le détournement des flux clients par les magasins de réductions sur les snacks et la pression pesant sur la consommation, Hongqi Chain Store dispose d’avantages concurrentiels significatifs grâce à son ancrage territorial, à un système complet de services pratiques, à ses fondamentaux financiers solides et à sa capacité puissante de chaîne d’approvisionnement. À mesure que les diverses initiatives stratégiques de la société se concrétiseront en 2026, la qualité des magasins et les capacités de service seront davantage améliorées ; la capacité bénéficiaire centrale devrait se rétablir de manière progressive, et les performances devraient atteindre l’objectif de développement « une progression stable, et une amélioration stable ».

D’après la performance de 2025, Hongqi Chain Store ne se retrouve pas dans une impasse de croissance : dans la transformation de l’industrie, l’entreprise effectue activement un ajustement stratégique et une refonte de la valeur — la pression sur les revenus à court terme se situe derrière une considération prioritaire de la qualité du développement ; la croissance des profits à contre-courant, derrière, est le résultat tangible d’une gestion de précision et d’une synergie d’écosystème. En tant que leader de la vente de détail communautaire dans le Sud-Ouest, Hongqi Chain Store reste fidèle à l’intention initiale de « servir les moyens de subsistance du public et s’enraciner dans la communauté », répond aux fluctuations du secteur grâce à sa stabilité stratégique, et résout les difficultés de développement grâce à une recherche proactive du changement.

Avec le démarrage du plan « Quinzième Cinq » en 2026, Hongqi Chain Store utilisera comme leviers « développer les sources de revenus, réduire les dépenses et améliorer l’efficacité », continuera à optimiser le réseau de magasins, à renforcer le système de chaîne d’approvisionnement, à approfondir la transformation numérique, et à élargir la synergie d’écosystème, consolidant ses avantages sectoriels tout en améliorant en continu sa compétitivité centrale et sa capacité bénéficiaire. Nous avons des raisons de croire que, grâce à des bases opérationnelles solides, à une stratégie clairement définie et à une forte capacité d’exécution de l’équipe, Hongqi Chain Store saura traverser le cycle du secteur et écrire un nouveau chapitre de développement de haute qualité dans la voie de la vente de détail communautaire, en créant une valeur plus grande pour les consommateurs, les partenaires et la société.