Observation du marché chinois | Le bénéfice net en hausse de 32,87 % en glissement annuel, le rapport annuel de Victory Co. pour 2025 publié

Article | Zhou Tao

Le 24 mars, la société Shandong Shengli Co., Ltd. (000407.SZ, ci-après « Shengli Shares ») a publié son rapport annuel 2025.

Selon des informations publiques, Shengli Shares est située dans la zone de développement de haute technologie de Jinan, dans la province du Shandong. Sa date de création est le 11 mai 1994, sa date d’introduction en bourse le 3 juillet 1996. Ses activités principales portent sur les canalisations en plastique, la biotechnologie, le commerce intérieur et extérieur, ainsi que les pesticides chimiques. Elle fournit aussi des services d’application aux terminaux de gaz naturel. À l’heure actuelle, l’actionnaire majoritaire est China Oil and Gas Investment Group Co., Ltd.

En 2025, dans le contexte d’un approfondissement de la stratégie « double carbone » et d’une adaptation continue de la structure énergétique, cette société cotée historique, dont l’activité principale est le gaz naturel propre, a réalisé un chiffre d’affaires de 4,165 milliards de yuans, soit une légère baisse de 1,44 % d’une année sur l’autre. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’élève à 156 millions de yuans, en hausse de 32,87 %. Il est toutefois à noter que le taux de croissance de son bénéfice net après déduction des gains et pertes non récurrents atteint 60,09 %, bien au-delà de la croissance du bénéfice net.

Sur la période couverte par le rapport, les charges de la société s’élèvent à 407 millions de yuans au total, en baisse de 19,12 % d’une année sur l’autre. Parmi elles, la réduction des frais de vente et des frais financiers est particulièrement marquée. Les frais de vente ont diminué de 17,69 % d’une année sur l’autre, et la société explique cela par l’optimisation du modèle d’expansion du marché. Les frais financiers ont chuté de 30,02 %, principalement grâce à l’ajustement de la structure de financement, la réduction des prêts et la baisse des coûts de financement. À un moment où l’ampleur du chiffre d’affaires est globalement équivalente, un contrôle rigoureux des charges libère directement un espace pour la croissance des bénéfices.

Par ailleurs, la société a remis en valeur des actifs grâce à la démarche « améliorer la qualité et accroître l’efficacité », et le résultat des investissements atteint 36,24 millions de yuans, soit 13,65 % du total des profits. Le rapport indique que la croissance du bénéfice net provient de « l’augmentation du résultat des investissements, du contrôle précis des coûts et charges, et de l’amélioration efficace de l’efficacité des actifs ».

Par activité, le gaz naturel et les activités à valeur ajoutée constituent son activité principale, représentant 78,44 % du chiffre d’affaires. En 2025, les activités de gaz naturel et à valeur ajoutée ont réalisé un chiffre d’affaires de 3,267 milliards de yuans, en baisse de seulement 0,56 % d’une année sur l’autre. Dans un contexte de fluctuations de l’industrie et de l’environnement du marché, elles ont maintenu un niveau presque équivalent, ce qui met en évidence la solidité de l’activité opérationnelle.

L’activité de fabrication d’équipements a réalisé un chiffre d’affaires de 898 millions de yuans en 2025, en baisse de 4,50 % d’une année sur l’autre ; la marge bénéficiaire brute s’établit à 5,44 %, en hausse légèrement de 0,12 point de pourcentage d’une année sur l’autre. En tant que fournisseur majeur de canalisations en polyéthylène (PE) sur le marché intérieur, Shengli Shares est un fournisseur clé pour de grandes entreprises d’utilité publique telles que Towngas, China Resources Gas, et China Gas. Les barrières liées à la marque et à la qualité sont solides.

Source de l’image : l’agence photo

Cependant, en 2025, les dépenses de recherche et développement de la société ne s’élèvent qu’à 22,5556 millions de yuans, en baisse nette de 58,37 % d’une année sur l’autre ; le nombre de chercheurs en R&D est passé de 259 à 203. Parmi eux, le nombre de personnes titulaires d’un master est passé de 18 à 10. Parmi les plus de vingt projets de R&D listés dans le rapport annuel, la plupart sont déjà dans l’état « achevé ».

En se concentrant sur son activité principale d’énergie propre dont elle dépend pour survivre, le rapport révèle les défis généraux auxquels l’industrie est confrontée, ainsi que les choix de stratégie régionale propres à la société. Le quartier général de Shandong a vu son chiffre d’affaires baisser de 4,61 %, et dans la région du Henan, la chute a même atteint 14,79 %.

En contraste net, la région du Guangxi a enregistré une envolée de 54,21 % de son chiffre d’affaires ; le Jiangxi, le Liaoning et d’autres régions ont aussi réalisé des croissances à deux chiffres. Cette performance régionale dessine clairement le transfert du centre de gravité stratégique de la société : tout en consolidant le marché existant, elle a pleinement intensifié l’ouverture de nouveaux marchés tels que le sud-ouest et le sud de la Chine, et a déjà obtenu des résultats notables. La société indique que le nombre de clients utilisateurs industriels développés a augmenté à contre-tendance, ce qui constitue le point fort du travail marketing.

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