Résumé des notations sur le marché hongkongais : CITIC Securities maintient la recommandation d'achat sur la valeur historique Gold

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Caixin Press Association, 25 mars (rédaction Tong Gu) : Voici les dernières notes de recherche et les prix cibles de diverses institutions concernant les actions de Hong Kong :

Citic Securities : maintenir la recommandation « Acheter » pour Lao Pu Gold

Citic Securities a publié un rapport de recherche sur Lao Pu Gold (06181.HK) indiquant que le bénéfice net de la société pour le T1 2026 est estimé à 3,6 à 3,8 milliards de yuans, représentant plus de 52 % de la prévision annuelle ; la forte période de ventes du Nouvel An lunaire, combinée aux attentes d’une hausse des prix, a déclenché une vague d’achats ; la force de la marque continue de se renforcer, avec un taux de recoupement des consommateurs de marques de luxe internationales telles que LV et Hermès porté à 82,4 % ; des ventes annualisées par magasin proches de 1 milliard de yuans ; parmi les groupes mondiaux de produits de luxe, l’efficacité en magasin et l’efficacité par surface figurent au premier rang. Everbright Securities (Hong Kong) : maintenir la recommandation « Acheter » pour Beijiang Hanlin ; objectif de prix 99,78 HKD

Everbright Securities (Hong Kong) a publié un rapport de recherche sur Beijiang Hanlin (02696.HK) indiquant que le chiffre d’affaires issu de la vente de produits en 2025 a augmenté de 17,0 % en glissement annuel ; les revenus à l’international des produits phares, notamment le steuruli anticorps et la trastuzumab, continuent de croître ; HLX43 (PD-L1 ADC) a montré une efficacité exceptionnelle dans le traitement des lignes ultérieures du NSCLC, plusieurs essais cliniques mondiaux progressent avec succès ; le versement initial du partenariat autorisé sur le PD-1 atteint 75 millions de dollars, confirmant les capacités d’internationalisation et la valeur des actifs.

Everbright Securities (Hong Kong) : maintenir la recommandation « Acheter » pour Minshi Group ; objectif de prix 44,00 HKD

Everbright Securities (Hong Kong) a publié un rapport de recherche sur Minshi Group (00425.HK) indiquant que l’activité aluminium subit une pression à court terme, mais que l’équipe de direction reste fermement confiante quant à l’objectif de croissance annuelle composée de 23 % sur 5 ans ; plus de 60 % des revenus proviennent de l’étranger, avec des plans pour les activités robots et nouvelles activités de refroidissement liquide, susceptibles de soutenir la croissance et d’améliorer la valorisation ; le chiffre d’affaires visé des nouvelles activités pour 2030 atteindra 10 milliards de yuans, et le chemin de croissance est clair.

Everbright Securities (Hong Kong) : maintenir la recommandation « Acheter » pour ZhongAn Online ; objectif de prix 18 HKD

Everbright Securities (Hong Kong) a publié un rapport de recherche sur ZhongAn Online (06060.HK) indiquant que l’amélioration du ratio combiné dans les segments santé et assurance automobile a été notable, ce qui a entraîné une croissance des profits d’assurance de manière globale ; ZA Bank a réalisé un bénéfice dès la première année, avec une hausse nette des revenus de 62,7 % en glissement annuel, et un net optimisations du ratio charges/produits ; les résultats liés à l’utilisation de l’IA pour réduire les coûts et améliorer l’efficacité sont particulièrement remarquables, avec une baisse du ratio de frais des assurances santé de 3,6 points de pourcentage.

Everbright Securities : maintenir la recommandation « augmenter la position » pour Everbright Environment

Everbright Securities a publié un rapport de recherche sur Everbright Environment (00257.HK) indiquant que le volume de traitement des déchets en 2025 a progressé de 3 % en glissement annuel ; la quantité de chaleur et de gaz fournie a augmenté de 39 % en glissement annuel ; le secteur des énergies et de la protection de l’environnement devrait contribuer à une croissance des bénéfices de 17 % ; le taux de recouvrement des comptes clients dépasse 98 % ; la baisse des dépenses d’investissement (capex) combinée à une réduction de 20 % des frais financiers a conduit à une amélioration continue des flux de trésorerie, ce qui pose les bases pour augmenter le dividende.

Everbright Securities : maintenir une recommandation « fortement acheter » pour Tuhu-W

Everbright Securities a publié un rapport de recherche sur Tuhu-W (09690.HK) indiquant que le nombre de magasins en 2025 atteint 8 008, avec un taux de pénétration des utilisateurs de transactions sur les véhicules à énergie nouvelle de 15 %, en avance sur le secteur ; l’IA renforce en profondeur le service client, la gestion des magasins et la chaîne d’approvisionnement ; le taux de conversion des vendeurs-guides intelligents augmente de 10 % ; des applications multi-modales comme la reconnaissance des incendies ont déjà été déployées ; plus de 90 % des magasins franchisés matures maintiennent la rentabilité, et la qualité de l’expansion est stable.

Citic Securities : maintenir la recommandation « Acheter » pour BOSS直聘

Citic Securities a publié un rapport de recherche sur BOSS直聘-W (02076.HK) indiquant que la marge bénéficiaire nette non-GAAP du T4 2025 a atteint un niveau historique record de 43,6 %, avec une amélioration sur sept trimestres consécutifs ; la part des utilisateurs payants pour les petites et moyennes entreprises a franchi pour la première fois la barre des 50 % ; les revenus du service en boucle fermée basé sur l’IA ont déjà atteint un niveau de l’ordre du million de yuans et connaissent la croissance la plus rapide ; le retour aux actionnaires est renforcé : au cours des trois prochaines années, les rachats et dividendes annuels seront au moins égaux à 50 % du bénéfice net de l’année précédente.

Citic Securities : maintenir la recommandation « Acheter » pour Alibaba-SW

Citic Securities a publié un rapport de recherche sur Alibaba-SW (09988.HK) indiquant que le revenu cloud du T3 de l’exercice 2026 a progressé de +36 % en glissement annuel, avec une accélération en séquentiel ; la part des revenus liés à l’IA dépasse 20 % ; la stratégie « One Cloud, Many Chips » continue d’avancer : la création du groupe d’affaires ATH renforce la priorité de MaaS ; côté e-commerce, les pertes de la fonction flash purchase (闪购 UE) se resserrent, l’effet d’acquisition de nouveaux utilisateurs est significatif : l’augmentation de l’ARPU et de la fréquence d’achat alimentera la croissance du e-commerce traditionnel.

Citic Securities : maintenir la recommandation « Acheter » pour Geely Automobile

Citic Securities a publié un rapport de recherche sur Geely Automobile (00175.HK) indiquant que le bénéfice net attribuable aux actionnaires pour le T4 2025 s’élève à 3,74 milliards de yuans ; la capacité bénéficiaire progresse de manière stable grâce aux effets d’échelle et à un contrôle des charges ; le cycle des nouveaux véhicules en 2026 s’ouvre pleinement : les précommandes de l’EXKER 8X ont franchi 10 000 en 38 minutes ; les objectifs de volume pour Galaxy, EXKER et Lynk s’additionnent à 2,25 millions de véhicules ; l’objectif d’exportation est de 640k véhicules, soit +50 % en glissement annuel ; la rentabilité avec un double moteur de l’internationalisation et de la montée en gamme se libère.

Citic Securities : maintenir la recommandation « Acheter » pour Giant Biogene

Citic Securities a publié un rapport de recherche sur Giant Biogene (02367.HK) indiquant que le chiffre d’affaires de Kelijin en 2025 a augmenté de 9,2 % en glissement annuel ; King Collagen Film a été itéré jusqu’à la version 3,0 ; deux produits à base de collagène de type I α1 et de sous-types réorganisés ont obtenu l’approbation pour l’enregistrement en tant que dispositifs médicaux de classe III, ce qui lance officiellement la deuxième courbe de croissance dans la médecine esthétique ; en 2026, l’année du lancement des nouveaux produits : 4 nouveaux produits S/S+ sont planifiés, et la commercialisation des dispositifs médicaux de trois catégories pourrait dépasser les attentes.

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