Le dollar américain recule face au yen japonais après avoir atteint un sommet, le ajustement à moyen terme a-t-il commencé ?

Bulletin de l’application 汇通财经—— Le taux de change USD/JPY subit une pression nette dans la séance asiatique de mercredi, le cours reculant vers 158,20 ; la baisse sur la journée s’élève à près de 0,90%. Le principal moteur de ce repli provient d’un apaisement temporaire de la situation au Moyen-Orient ainsi que d’une forte chute des prix de l’énergie, entraînant un net renforcement du yen.

Selon certains analystes du marché des changes, « l’appréciation actuelle du yen ne tient pas seulement au recul du dollar ; elle bénéficie aussi de la baisse des prix du pétrole, qui améliore les conditions commerciales du Japon ».

Du point de vue du contexte de marché, les États-Unis ont annoncé une suspension des opérations militaires contre l’Iran pendant deux semaines et ont conclu un accord préliminaire concernant le rétablissement d’un corridor énergétique clé. Cette nouvelle a fortement dopé le sentiment de risque : les actions mondiales se raffermissent, les futures sur le S&P 500 progressant d’environ 2,5% ; tandis que l’indice du dollar recule vers 99,00 environ, ce qui montre une baisse marquée de la demande de valeur refuge.

Le détroit d’Hormuz assure environ 20% du transport mondial d’énergie par voie maritime. Les attentes de reprise du passage atténuent directement les inquiétudes du marché concernant une interruption de l’approvisionnement, ce qui déclenche un fort repli des prix du pétrole. Le prix du pétrole WTI est déjà tombé vers 95 dollars, avec une baisse sur une journée dépassant 15%.

Ce changement constitue un avantage immédiat pour le yen. Le Japon étant une économie très dépendante des importations d’énergie, la baisse des prix du pétrole signifie une réduction des coûts d’importation, améliorant ainsi les anticipations de balance commerciale et renforçant l’attrait de la monnaie nationale. Par conséquent, dans l’environnement actuel, le pétrole et le yen présentent une relation négative relativement nette.

Des avis d’institutions indiquent : « la baisse du prix du pétrole, à ce stade, est devenue un facteur fondamental important qui pousse le yen à la hausse ».

Dans le même temps, la pression exercée sur le dollar dans son ensemble offre un soutien supplémentaire au yen. À mesure que le sentiment de risque se raffermit, les capitaux quittent le dollar et d’autres actifs refuges pour se tourner vers d’autres catégories d’actifs, ce qui accentue encore la pression sur la trajectoire du taux USD/JPY.

Pour les perspectives à venir, l’attention du marché se portera sur le procès-verbal de la prochaine réunion de la Réserve fédérale américaine. Ce procès-verbal fournira des indices importants sur la trajectoire de politique ; en particulier, dans un contexte de fortes fluctuations des prix de l’énergie, les investisseurs souhaitent comprendre l’évaluation des responsables concernant l’inflation et les perspectives économiques. Si le procès-verbal diffuse des signaux hawkish, il pourrait soutenir le dollar à court terme, limitant ainsi la hausse du yen ; à l’inverse, il pourrait davantage pousser la parité à la baisse.

D’un point de vue technique, la structure en données journalières montre que le taux USD/JPY a commencé à reculer depuis les plus hauts niveaux, avec une tendance globale passant d’une dynamique forte à un régime de consolidation plutôt faible. Le cours a déjà franchi à la baisse la zone de support à court terme, signalant un renforcement de la force des vendeurs. Le bas 158,00 constitue un support clé ; si le niveau est encore dépassé, cela pourrait ouvrir un espace de baisse vers la zone 156,50. Les résistances à l’approche se concentrent autour du seuil rond 160,00 ; à cet endroit, le prix subit encore un freinage évident. Du point de vue du momentum, les vendeurs à court terme sont favorisés mais une tendance unilatérale n’est pas encore formée. En observant le cycle de 4 heures, le taux présente une structure de baisse en consolidation ; si le rebond n’arrive pas à franchir le niveau 160, la faiblesse restera probable à très court terme.

Dans l’ensemble, la tendance actuelle du couple USD/JPY est dominée par un double moteur : « affaiblissement du dollar + baisse du pétrole favorable au yen ». La configuration à court terme reste plutôt faible de manière assez claire.

Résumé de l’éditeur

Le cœur du repli du taux USD/JPY lors de ce cycle réside dans la diminution de la demande de refuge liée au fait que la situation au Moyen-Orient se calme, tandis que la forte baisse du prix du pétrole améliore les perspectives économiques du Japon, ce qui pousse le yen à la hausse. D’un point de vue structurel, le taux est passé d’une hausse unidirectionnelle à une phase de consolidation avec une tendance plutôt faible. La trajectoire future dépendra de deux variables clés : d’une part, savoir si le prix du pétrole continue de se maintenir à bas niveaux ; d’autre part, si les signaux de politique de la Réserve fédérale changent. Si le pétrole continue de reculer et que la politique devient plutôt accommodante, le yen pourrait encore se renforcer ; sinon, le taux pourrait revenir dans une fourchette de consolidation.

(Rédaction : 王治强 HF013)

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