Le bénéfice net ajusté de Beautiful Garden en 2025 augmente de 41 %

Si Yanli accélérera, au cours des deux prochaines années, la modernisation des activités de base, et optimisera son implantation commerciale.

Cet article est une création originale d’IPO tôt le savoir

Auteur｜Robin

D’après les informations d’IPO tôt le savoir, le 27 mars, Meili Tianyuan (2373.HK) a publié son rapport annuel 2025. Sur l’ensemble de l’année, le chiffre d’affaires a atteint 3,00 milliards de yuans RMB, en hausse de 16,7 % ; le bénéfice net s’est élevé à 340 millions de yuans, en hausse considérable de 34,8 % ; le bénéfice net ajusté s’est établi à 381 millions de yuans, en progression de 41,0 % en glissement annuel, et la marge bénéficiaire nette ajustée a augmenté pour atteindre 12,7 %.

Les flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation du groupe en 2025 se sont élevés à 1,00 milliard de yuans, en hausse significative de 25,4 %. Au 31 décembre 2025, le montant total des liquidités et quasi-liquidités du groupe s’élevait à 2,59 milliards de yuans, en hausse nette de 41,6 % d’une année sur l’autre ; les réserves de trésorerie constituent une garantie solide pour les prochaines consolidations dans l’industrie et la rémunération des actionnaires.

Concernant la proposition du conseil d’administration pour 2026, il s’agirait de reconduire un ratio de distribution élevé des dividendes : 50 % du bénéfice net attribuable aux actionnaires pour 2025 seront utilisés pour le versement de dividendes, soit 0,72 HKD par action, en hausse de 38,5 %. En ce qui concerne les incitations à la direction, en 2025, le groupe liera en profondeur les objectifs de chiffre d’affaires et de bénéfices pour les trois prochaines années aux plans d’incitation par actions ; l’objectif de performance de la première année a déjà été atteint en avance. Par ailleurs, l’entreprise a encore relevé les objectifs de performance de trois ans correspondant aux incitations par actions de la direction.

Croissance à contre-courant en esthétique médicale : contrer le “trop-plein” de l’industrie par la valeur

Face aux tendances d’évolution de l’industrie de la médecine esthétique, le PDG Lian Songyong a déclaré, lors de la présentation des résultats, que l’industrie est désormais entrée dans l’“ère de la sélection des produits” : les produits conformes de la partie amont en médecine esthétique ont fortement augmenté, et la situation de pénurie d’offre s’améliore ; côté consommateurs, les clients haut de gamme ne se satisfont plus de solutions standardisées et recherchent plutôt un service haut de gamme unique, fait pour eux. Face à ce changement structurel, Meili Tianyuan a choisi une stratégie de positionnement différencié afin d’élargir son avantage. La stratégie centrale consiste à ne pas se lancer dans une guerre des prix et dans le “trop-plein”, mais à se concentrer sur la qualité technique et celle du service.

En 2025, Meili Tianyuan a vu son secteur de l’esthétique médicale réaliser, à contre-courant de l’ajustement de l’industrie, un chiffre d’affaires de 1.02B de yuans, en hausse de 9,6 %, et la marge brute a fortement progressé de 3,6 points de pourcentage pour atteindre 55,9 %. Lian Songyong a indiqué que, via l’optimisation précise de la structure des projets, l’esthétique médicale Xiu Ke’er améliore continuellement la valeur médicale individualisée de la prestation, en se concentrant sur les segments de clients à forte valeur et sur les projets. Elle a réussi à faire croître la dépense annuelle moyenne des membres actifs d’une année sur l’autre de 490 yuans, pour atteindre 28k yuans.

Grâce à l’accumulation de données issues de cas cliniques et à l’amélioration de la capacité de négociation de la chaîne d’approvisionnement, Meili Tianyuan a converti les avantages de l’étape de sélection des produits en capacités de “co-création et recherche approfondie”. Lian Songyong a indiqué que l’esthétique médicale Xiu Ke’er, en s’appuyant sur le soutien des partenaires en amont, a construit des solutions systématiques à partir d’un seul projet. Lors de la conférence de publication de la mise à niveau de la marque “Recherche approfondie : anti-vieillissement” organisée en mars de cette année, Xiu Ke’er a présenté une feuille de route produit à l’échelle du cycle complet couvrant l’anti-vieillissement pour le début du vieillissement (précoce), l’anti-vieillissement à fonctionnement “frein” du vieillissement (congélation) et l’anti-vieillissement pour ralentir le vieillissement (rétro-âge), construisant une compréhension de marque unique et évitant la concurrence sur le marché par homogénéisation.

Pour soutenir cette stratégie de marque, Meili Tianyuan a fortement mobilisé 1Bédecins experts, en faisant remonter l’expérience clinique de première ligne et les systèmes d’esthétique à la pointe du progrès vers la recherche et le développement produits, en co-créant des catégories de produits anti-âge uniques, puis en créant la confiance envers la marque via l’incubation de l’IP de médecins vedettes, en augmentant la crédibilité de la marque grâce aux capacités professionnelles. Au 31 décembre 2025, le groupe avait déjà déposé plus de 150 brevets au cumul, afin de créer des barrières techniques et de bâtir une expérience de services de médecine esthétique hautement professionnelle.

Intégration de Si Yanli : le “tout premier” des deux prochaines années

Après avoir achevé l’acquisition de 100 % des actions de Si Yanli, Meili Tianyuan a immédiatement lancé un chantier d’intégration systémique. Lian Songyong a indiqué que, contrairement au déroulement en trois étapes lors de l’intégration de Nailier (activités de base, médecine de consommation, activation de plateforme), le chemin d’intégration de Si Yanli consiste d’abord à réaliser l’intégration de la plateforme, ensuite à soutenir la médecine de consommation, et enfin à procéder à une modernisation raffinée des activités de base. D’après la direction, la modernisation des activités de base constitue le “tout premier” enjeu pour les deux prochaines années environ.

Lian Songyong a expliqué qu’au niveau de la plateforme, après un trimestre de promotion, l’intégration de certaines fonctions de Si Yanli est déjà réalisée ; lorsque l’intégration complète sera terminée, l’efficacité sera multipliée. Les capacités du back-office et du middle-office dépasseront le mode de croissance “naturelle” de l’époque. Parallèlement, Meili Tianyuan utilise aussi le système d’esthétique médicale mature de Xiu Ke’er pour greffer des capacités et soutenir les activités de Si Yanli.

Concernant la planification détaillée de la modernisation des activités de base de Si Yanli, d’abord, il s’agit de recentrer à nouveau le positionnement de marque. Lian Songyong a indiqué que Si Yanli est depuis toujours une marque de beauté haut de gamme qui accorde de l’importance à l’efficacité technologique, aux équipements de pointe et aux produits. À l’avenir, sur cette base, l’entreprise approfondira davantage la valeur de la marque et mettra pleinement en évidence les fonctions à double volet : la technologie et l’expérience.

Ensuite, il s’agit d’optimiser l’implantation commerciale. Par le passé, dans sa planification commerciale, Si Yanli n’a pas totalement suivi les ajustements de la planification commerciale en Chine ; une grande partie des magasins dispose d’un vaste espace pour optimiser l’implantation. En 2026, le groupe prévoit d’optimiser et d’ajuster environ 20 magasins, en renforçant l’influence de Si Yanli dans ce centre commercial en entrant dans des zones commerciales de meilleure qualité, et ainsi d’améliorer l’influence de Si Yanli dans cette ville.

Les améliorations plus en profondeur résident dans le système d’expérience. Lian Songyong a indiqué que la beauté haut de gamme ne consiste pas seulement en l’efficacité technologique : c’est aussi la création, pour les clients cibles haut de gamme, de “nouvelles habitudes de vie” et de “lieux d’accueil pour le corps et l’esprit”. À l’heure actuelle, Meili Tianyuan a déjà, avec l’aide de consultants externes, lancé de manière exhaustive le plan de mise à niveau du système d’expérience de Si Yanli. À la fin du mois d’avril, la première étape sera déployée, couvrant environ plus de 50 catégories de produits et scénarios.