#Gate广场四月发帖挑战 Web3 Aujourd'hui à lire | 9 avril

Aperçu rapide du jour
• Le projet de loi GENIUS du Département du Trésor américain renforce la régulation des stablecoins.
• Le premier jour de l’ETF Bitcoin au comptant de Morgan Stanley attire des fonds.
• La SEC change de direction, la régulation de la cryptographie pourrait connaître un tournant.
• Standard Chartered intègre Zodia, la banque absorbe la garde.
• La société minière Cango vend des tokens pour rembourser des dettes et réduire les coûts.
• La Réserve fédérale cite l’IA comme un risque macroéconomique.
• La famille Trump voit ses projets plonger dans un marasme de conformité.
• Nasdaq optimise le mécanisme de fixation des prix des ETF.
• Bernstein : le risque quantique dans cinq ans.
• FBI : plus de 10 milliards de dollars d’arnaques cryptographiques l’année dernière.

Analyse du jour
Web3 traverse une transformation complète, passant d’un “paysage sauvage” à une “armée financière réglementée”. Ce qui est le plus intrigant aujourd’hui n’est pas l’afflux de 34 millions de dollars chez Morgan Stanley, mais la proposition de règles du projet de loi GENIUS du Département du Trésor américain. La logique centrale de ces règles est brutale : puisque vous appelez cela “stablecoin de paiement”, il faut suivre les règles bancaires. La mesure la plus radicale est d’accorder aux émetteurs le pouvoir légal de geler directement les actifs au niveau du protocole sous-jacent. Cela signifie que l’“anticharriage” dont se targuait le monde de la cryptographie dans la gestion de la liquidité des stablecoins a été totalement soumis à la régulation. Plus d’espoir de “clé privée = justice”, car si la régulation veut vous toucher, l’émetteur de stablecoin sera le “bourreau” le plus obéissant.
Le vrai enjeu est que cette “prise de contrôle” est totale. Regardez comment Standard Chartered intègre Zodia dans ses activités de gestion, ou comment Morgan Stanley se lance dans la promotion des ETF — le message est clair : les géants de la finance traditionnelle ne veulent plus être de simples spectateurs ou intermédiaires, ils veulent contrôler directement l’infrastructure. Lorsque la garde, la compensation, l’émission et la distribution sont toutes entre les mains de ces institutions centenaires, les protocoles Web3 natifs deviennent des vignes accrochées à l’arbre géant de la finance traditionnelle. Nasdaq, en optimisant le mécanisme de fixation des prix des ETF à ce stade, vise essentiellement à faire fonctionner cette énorme machine de récolte financière plus efficacement.
Ce qui est intéressant, c’est le changement de direction à la SEC. L’ancien commissaire, après avoir été embarrassé par ses attaques contre la cryptographie, a été remplacé par un “novice” en cryptographie. Cela ne signifie pas que la régulation va se relâcher, mais plutôt qu’une stratégie différente se met en place : passer d’une guerre de guérilla “à tout prix” à une bataille de position basée sur le cadre législatif du projet de loi GENIUS. La régulation ne cherche plus à tuer l’industrie cryptographique d’un seul coup, mais à la réguler pour en faire un outil financier conforme.
Par ailleurs, la logique de survie dans le secteur évolue aussi. La société minière Cango vend ses tokens pour rembourser ses dettes et réduire ses coûts, ce qui montre qu’avec le cycle de halving et la hausse des taux macroéconomiques, les acteurs historiques entrent en “mode survie”. La révélation par le FBI de 11,3 milliards de dollars d’arnaques cryptographiques est comme une piqûre de rappel, soulignant que le secteur reste encore infesté de scams de bas étage.
Le “risque quantique” évoqué par Bernstein, bien qu’il reste encore trois à cinq ans, est plus une métaphore : dans ce monde en voie de transparence, centralisé et contrôlé par de grands acteurs, le temps laissé aux acteurs Web3 natifs pour évoluer par eux-mêmes est vraiment limité.