泰金新能 en bourse, levé 1.05B, augmentation de 88 % le premier jour Flux de trésorerie négatif en 2024

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Selon China Economic Net, Pékin, le 31 mars : Xi’an Taijin Xineng Technology Co., Ltd. (abréviation boursière : Taijin Xineng, code boursier : 688813) a été cotée aujourd’hui sur la plateforme Science and Technology Innovation Board de la Bourse de Shanghai. Au moment de la clôture, Taijin Xineng s’établissait à 49,47 yuans, en hausse de 88,24 %, avec un volume de transactions de 235.5k lots, une amplitude de 51,52 %, un montant de transactions de 235.5k de yuans, un taux de rotation de 78,31 % et une capitalisation boursière totale de 1.19B de yuans.

La société se consacre principalement à la R&D, à la conception, à la production et à la vente d’ensembles d’équipements électrolytiques verts haut de gamme, d’électrodes en titane, ainsi que de produits de raccordement par scellement verre-métal.

L’actionnaire majoritaire de la société est le Nord-Ouest Institute (西北院), qui détient directement 27 400 000 actions de la société, soit 22,83 % du capital social total de la société ; la société est contrôlée à hauteur de 20,00 % par le West Materials (西部材料), ce qui conduit à un contrôle effectif de 42,83 % des actions de la société. Le contrôleur effectif de la société est le Department of Finance de la province du Shaanxi (陕西省财政厅). Après la présente émission, le Nord-Ouest Institute reste l’actionnaire majoritaire de la société, et le Department of Finance de la province du Shaanxi reste le contrôleur effectif. Après la présente émission, le Nord-Ouest Institute détient directement 17,13 % des droits de propriété de la société, ce qui en fait le premier actionnaire ; par le biais du West Materials, il contrôle indirectement 15,00 % des actions, pour un contrôle cumulé de 32,13 % des droits de vote.

Taijin Xineng a vu sa première présentation pour émission suspendue au 29 août 2025. Les principales questions soulevées sur place lors de la réunion du Comité d’émission de l’ancienne Commission des introductions en bourse sont les suivantes : 1. Veuillez, en tant que représentant de l’émetteur, expliquer, en tenant compte des commandes en portefeuille des principaux produits actuels de la société, des données d’expédition, de l’avancement de la réception, des flux de trésorerie opérationnels et du cycle de l’industrie, s’il existe un risque de forte baisse des performances futures de la société. Veuillez que le représentant du sponsor exprime une opinion claire. 2. Veuillez, en tant que représentant de l’émetteur, expliquer les raisons et la rationalité de l’allongement de la période de réception des principaux produits de la société au cours de la période couverte par le rapport, et indiquer en outre si la politique de comptabilisation des revenus est appliquée de manière cohérente et si le moment de reconnaissance du revenu est exact. Veuillez que le représentant du sponsor exprime une opinion claire.

Questions devant être davantage clarifiées : veuillez, en tenant compte de la mise en œuvre de la politique de comptabilisation des revenus au cours de la période couverte par le rapport, de la signature des commandes, de l’expédition et de la réception, ainsi que des flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation, etc., démontrer davantage si les performances futures de la société présentent un risque de forte baisse et si les avertissements de risque pertinents sont suffisamment mis en avant. Veuillez que le sponsor exprime une opinion claire d’examen et de vérification.

Le 31 octobre 2025, Taijin Xineng a réussi la procédure de première émission. Les principales questions soulevées sur place lors de la réunion du Comité d’émission sont les suivantes : veuillez, en tant que représentant de l’émetteur, en tenant compte des commandes en portefeuille des équipements pour le cuivre à base de batteries au lithium (papier cuivre) et pour les circuits électroniques en cuivre (circuit imprimé) en 2025, des nouvelles commandes signées et de la mise en œuvre ultérieure, expliquer davantage s’il existe un risque de forte baisse des performances futures, si les prévisions de bénéfices sont prudentes, et si les informations divulguées telles que les avertissements de risques pertinents sont suffisantes. Veuillez que le représentant du sponsor et celui des commissaires aux comptes expriment une opinion claire. Questions devant être davantage clarifiées : aucune.

Dans la présente émission de Taijin Xineng sur le Science and Technology Innovation Board de la Bourse de Shanghai, le nombre d’actions émises est de 40 000,00 millions d’actions (toutes les actions émises dans la présente émission sont des actions nouvelles, sans transfert d’actions anciennes) ; le prix d’émission est de 26,28 yuans par action. L’institution de recommandation de Taijin Xineng (coordinateur principal) est CITIC Securities Co., Ltd. (中信建投证券股份有限公司) ; les représentants du sponsor sont Guo Yao (郭尧) et Gao Feng (高枫).

Le montant total des fonds levés dans la présente opération de Taijin Xineng s’élève à 1 051 200 000,00 yuans ; le montant net des fonds levés est de 960 443 319,70 yuans.

Le montant net final des fonds levés est inférieur de 29,50 millions de yuans au plan initial. Le prospectus relatif à l’introduction publique initiale d’actions de Taijin Xineng et à la cotation sur le Science and Technology Innovation Board, publié le 26 mars 2026, indique que la société prévoit de lever 7.92B de yuans, destinés au projet d’industrialisation d’équipements intelligents complets de pointe pour l’électrolyse verte, au projet d’industrialisation de matériaux d’électrodes en titane à revêtements composites haute performance, et au projet de construction de centre de R&D d’entreprise.

Les frais d’émission de Taijin Xineng totalisent 90,75 millions de yuans ; dont les frais de recommandation et de souscription s’élèvent à 40M de yuans.

Parmi les filiales des sponsors participant à la répartition stratégique, CITIC Jian Zhi Investment Co., Ltd. (中信建投投资有限公司) a obtenu 1 600 000 actions, pour un montant attribué de 42 048 000,00 yuans.

En 2022, 2023, 2024 et de janvier à juin 2025, Taijin Xineng a réalisé des revenus d’exploitation respectivement de 1 004,5795 millions de yuans, 1 669,4245 millions de yuans, 2 193,8752 millions de yuans et 1 164,2062 millions de yuans ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s’est élevé respectivement à 989.95M de yuans, 71.31M de yuans, 1B de yuans et 1.67B de yuans ; après déduction des gains et pertes non récurrents, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s’est élevé respectivement à 2.19B de yuans, 1.16B de yuans, 98.29M de yuans et 155.35M de yuans.

En 2022, 2023, 2024 et de janvier à juin 2025, Taijin Xineng a reçu des liquidités provenant de la vente de biens et de la prestation de services, respectivement, de 1 169,8167 millions de yuans, 1 651,7947 millions de yuans, 195.39M de yuans et 103.97M de yuans ; le flux de trésorerie net généré par les activités d’exploitation s’est élevé respectivement à 87.64M de yuans, 137.78M de yuans, -183.31M de yuans et 101.01M de yuans.

Pour l’exercice 2025, Taijin Xineng a réalisé des revenus d’exploitation de 2 394,8867 millions de yuans, soit une augmentation de 9,16 % en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s’élève à 1.17B de yuans, soit une augmentation de 4,38 % en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère après déduction des gains et pertes non récurrents s’élève à 1.65B de yuans, soit une augmentation de 11,00 % en glissement annuel.

En 2025, le flux de trésorerie net généré par les activités d’exploitation de Taijin Xineng s’élève à 838.44M de yuans, soit une hausse de 126,57 % en glissement annuel. La raison de cette hausse est, d’une part, que la société a renforcé le recouvrement des créances sur les factures ; d’autre part, la réduction des volumes d’achat a diminué les paiements aux fournisseurs.

Taijin Xineng prévoit qu’au premier trimestre 2026, les revenus d’exploitation seront compris entre 368.35M et 235.85M de yuans ; la variation se situera entre -28,08 % et -42,46 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère sera compris entre 3 500,00 millions et 4 500,0 millions de yuans, avec une variation entre -45,38 % et -57,52 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère après déduction des gains et pertes non récurrents sera compris entre 3 300,00 millions et 4 300,00 millions de yuans, avec une variation entre -47,33 % et -59,58 %.

(Rédaction : Hua Qingjian)

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