L'IA commence à influencer directement les bénéfices de Midea

AI commence à influencer directement les profits de Midea.

En 2025, Midea a augmenté ses économies grâce à l’IA, passant de 1,8 milliard de RMB à 7 milliards.

Des variations à cette échelle, auparavant, apparaissaient plus souvent dans les entreprises Internet et technologiques. Dans la fabrication traditionnelle, la réduction des coûts dépendait sur le long terme de la compression des effectifs, de l’optimisation des matériaux et de la simplification des processus ; mais chez Midea, l’IA est déjà profondément intégrée à l’ensemble de la chaîne, couvrant la planification de la production, la consommation d’énergie, les stocks, les opérations, etc., créant de la valeur simultanément à plusieurs étapes, pour finalement se refléter dans les états financiers.

Tout cela est le résultat d’investissements continus.

Il y a un mois, lors du Sommet sur le développement de haute qualité à Foshan, le président du groupe Midea, Fang Hongbo, a révélé la structure des investissements correspondants : une équipe de talents IA de plus de 400 personnes, ainsi que des dépenses de R&D dans les domaines de pointe dépassant 600 milliards de RMB sur les trois prochaines années.

Le déploiement le plus concret, c’est plus de 13 000 agents intelligents qui tournent de manière stable chaque jour dans les processus de chaque activité de Midea. Ils reçoivent des données en temps réel, prennent des décisions de façon autonome et itèrent en continu, influençant directement les décisions de production et de gestion.

Des décisions qui passent des humains vers le système

Les deux extrémités les plus centrales de Midea — les besoins des utilisateurs et la fabrication — l’IA s’y est déjà intégrée, correspondant respectivement aux scénarios domestiques et aux scénarios industriels.

Côté foyer, le changement se reflète dans le mode d’interaction.

Autrefois, les appareils électroménagers intelligents suivaient un modèle à sens unique « l’humain donne des instructions, l’équipement exécute » ; aujourd’hui, l’IA est en train de le briser. En 2025, Midea a lancé « XiaoMei IA » et l’a déployée dans plusieurs catégories, avec des agents AirAgent basés sur le grand modèle « Meiyan ». Le système ne dépend plus entièrement d’instructions explicites, et commence à pouvoir, en s’appuyant sur le contexte, décider de façon autonome.

Par exemple, dans le scénario « air dans toute la maison », lorsque l’utilisateur exprime « il fait un peu étouffant », le système combine des données telles que température/humidité et qualité de l’air, puis décide de manière autonome d’activer la ventilation de renouvellement d’air, d’ajuster le mode de climatisation et le contrôle de l’humidité, sans nécessiter que l’utilisateur effectue chaque opération séparément. Selon les informations divulguées, dans ces scénarios, la fréquence d’opération des utilisateurs baisse d’environ 74 %, et les tâches déléguées sont exécutées plus de 5 millions de fois en deux mois.

Des capacités similaires se déploient dans plusieurs catégories. Le réfrigérateur IA peut identifier les ingrédients, et en plus, ajuste dynamiquement les stratégies de contrôle de la température en fonction des points de congélation des différents ingrédients et de l’environnement ; le lave-vaisselle ajuste automatiquement la durée de lavage et la quantité d’eau en fonction du degré de saleté de la vaisselle ; la climatisation permet, quant à elle, d’atteindre une précision de contrôle du ressenti à ±0,3 ℃ dans différents conditions climatiques.

L’utilisateur n’a qu’à exprimer un état, les décisions sont prises par le système, l’exécution est assurée en coordination par l’équipement, formant une boucle « perception — décision — exécution — itération ».

À l’heure actuelle, avec 500 millions d’appareils électroménagers de toutes catégories connectés, Midea a déjà réalisé plus de 140 millions d’appareils électroménagers connectés intelligents, plus de 150 millions d’utilisateurs intelligents connectés, et achevé une feuille de route IA pour plus de 150 catégories de produits électroménagers. Plus important encore, certaines décisions peuvent déjà être réalisées côté appareil : en déployant des modèles légers sur les modules WiFi, sans dépendre de la connexion réseau et sans augmenter les coûts matériels.

La liaison « Homme-Voiture-Maison » de Midea en est un exemple typique : lorsque le véhicule de l’utilisateur entre dans une zone à 500 mètres de la maison, le système réalise automatiquement les préparatifs tels que pré-refroidissement de la climatisation, chauffage du chauffe-eau et allumage des lumières ; à ce jour, l’entreprise a terminé l’intégration système avec des constructeurs automobiles tels que BYD, HarmonyOS Zhixing et NIO.

Côté fabrication, l’IA s’occupe presque entièrement de la logique globale de planification de l’usine.

Prenons l’exemple de l’usine de lave-linge de Midea à Jingzhou, Hubei : cette usine est désormais pilotée de manière unifiée par le « cerveau de l’usine » M.bot. Quatorze agents intelligents couvrent 38 scénarios de production clés, de la planification, au contrôle qualité, à la logistique, à la maintenance, à la gestion de l’énergie et à d’autres étapes critiques.

Le directeur numérique en chef du groupe Midea, Zhang Xiaoyi, le qualifie de « tout nouvel espèce ». Selon sa description, chaque élément de production dans l’usine — les personnes, les machines, les matériaux, les méthodes, l’environnement — n’est plus une unité isolée. Les bras robotisés, les robots mobiles autonomes (AMR), les machines d’injection, les caméras, les capteurs, etc., ont tous reçu des capacités de perception, de compréhension, de décision et d’action.

Les résultats se reflètent déjà dans l’efficacité. À l’usine de Jingzhou, le temps de réponse de la planification de la production est passé de l’échelle « heures » à celle « secondes », l’efficacité de planification a augmenté d’environ 90 %, et dans plusieurs scénarios de fabrication, l’amélioration moyenne d’efficacité dépasse 80 %.

Mais le changement le plus crucial, c’est la connexion des informations sur l’ensemble du processus. Les anomalies de contrôle qualité peuvent déclencher directement des ajustements de procédé ; les changements d’état des équipements influencent simultanément la planification de la production et celle de la maintenance. Les processus qui nécessitaient auparavant une chaîne d’assemblage manuelle étape par étape sont désormais réduits à une réaction continue en un seul système.

C’est aussi le sens central du « cerveau de l’usine ». Grâce à une architecture multi-agents, il unifie les décisions de différents maillons au sein d’un même système, faisant passer l’usine de la « optimisation par segments » à « l’ordonnancement global ».

Dans cette architecture, les robots deviennent l’élément d’exécution. Le robot humanoïde « Meiro » peut déjà prendre en charge des tâches comme l’inspection initiale et l’envoi pour inspection, la tournée de vérification et la maintenance des équipements ; le robot de tournée « Yutu » réalise des tournées de vérification et des diagnostics de façon autonome, avec une fréquence de vérification supérieure de 100 % à celle réalisée par des humains.

Autrefois, Apple a utilisé le système iOS pour intégrer les équipements côté consommation, et Siemens a utilisé des logiciels industriels pour unifier la planification et l’ordonnancement de la production ; tandis que Midea intègre ces deux logiques dans un même système : elle contrôle à la fois l’entrée des utilisateurs C et dispose aussi de la capacité d’ordonnancement de la fabrication côté B.

Ces actions ont finalement un impact sur les profits. L’ampleur de la réduction des coûts via l’IA est multipliée par plus de 4 en un an, et il est prévu de poursuivre l’amélioration en 2026. En parallèle, l’IA ouvre aussi de nouveaux espaces de valorisation pour les produits : « Un clic, meilleure qualité d’air » a cumulé 983 000 unités vendues, contribuant 15,3 milliards de RMB de profits ; les produits liés à « IA délégation/prise en charge » affichent un profit de 12,9 milliards de RMB.

Le plafond de croissance est relevé

Après que l’IA a commencé à influencer le compte de résultat de Midea, une question plus critique apparaît : cette capacité sert-elle uniquement l’électroménager, ou peut-elle être réutilisée à travers les secteurs ?

Les déploiements récents de Midea dans la santé, l’énergie, la logistique, etc. apportent déjà la réponse. Les secteurs sont différents, mais la logique centrale reste la même : les données entrent, le modèle décide, l’équipement exécute, et la mise à l’échelle se fait par duplication dans différents scénarios.

En 2025, l’activité médicale de Midea, WanDong Medical, en partenariat avec WanLi Cloud de WanLi Cloud, l’Institut de recherche IA de Midea et l’Alibaba DAMO Academy, a lancé « le premier agent DR du secteur ».

Cet agent s’appuie sur un grand modèle de diagnostic multimodal construit à partir de données d’imagerie DR de la poitrine issues de plus de 4 millions d’exemples inter-domaines via WanLi Cloud. Il intègre un moteur d’inférence de « réflexion approfondie », capable de localiser automatiquement les signes critiques, d’associer 13 types de maladies courantes et de générer des conclusions diagnostiques structurées cohérentes du point de vue médical.

Dans des scénarios à forte charge comme les centres de check-up et les urgences, l’analyse d’une seule radiographie thoracique est compressée à un niveau de quelques minutes. La part de tâches répétitives d’interprétation des médecins dépassant 70 % est libérée, tout en améliorant la cohérence des rapports et la précision. Le processus d’interprétation d’imagerie est également en train d’évoluer : le système fournit d’abord une conclusion préliminaire, et le médecin réalise la confirmation finale.

Dans des domaines à barrières technologiques encore plus élevées, Midea réalise également des percées.

En 2022, Midea a lancé le premier « IRM supraconductrice sans hélium liquide » en Chine, brisant la situation de longue date où la Chine manquait d’hélium dans le domaine de la résonance magnétique nucléaire. La base technique provient précisément des accumulations existantes de Midea dans l’électroménager — le contrôle à basse température, les structures mécaniques et les capacités d’imagerie — qui ont été recombinées et amplifiées dans ce nouveau secteur.

En outre, Midea Medical a lancé la « plateforme d’imagerie intelligente Kunlun IA », qui augmente la vitesse de scan jusqu’à 35 fois et réduit la dose de 70 %.

Cela signifie également que les logiques de reconnaissance, de décision et de contrôle qualité accumulées par Midea dans le système industriel sont transférées vers des scénarios médicaux exigeant une plus haute précision et un niveau de risque plus élevé.

Dans le domaine de l’énergie, cette logique est encore amplifiée. En intégrant des ressources telles que KELU Electronics et KUKA, Midea construit un système de centrale virtuelle. Grâce à l’IA, l’entreprise prédit et ordonne en temps réel le prix de l’électricité et la charge, et amplifie des capacités de contrôle dynamique à l’échelle des équipements et des immeubles jusqu’au niveau complexe du système du réseau électrique.

Une réutilisation similaire se manifeste aussi dans la logistique. Ande Zhiheng (AnDeyun) restructure via l’IA le réseau d’entreposage, intégrant des milliers de nœuds dispersés en un système de distribution efficace, optimisant la disposition des stocks, les itinéraires de commande et l’ordonnancement du transport, ce qui améliore fortement l’efficacité de l’exécution. Ces capacités proviennent elles-mêmes du système de fabrication, mais dans le scénario logistique, elles sont amplifiées en termes d’échelle et de complexité.

Lorsque ces capacités sont ensuite davantage abstraites et standardisées, Midea entre dans une nouvelle phase. Midea YunZhiShu, avec Midea qingAIGC comme socle, unifie les capacités allant de la R&D, de la fabrication et de la supply chain jusqu’au travail de bureau en un système d’agents intelligents d’IA, et réalise des déploiements à grande échelle en interne comme en externe.

Le sens fondamental de cette étape est le suivant : les capacités d’IA passent d’un outil d’efficacité interne à un produit et un service livrables vers l’extérieur.

Plus important encore, une fois ce modèle validé dans plusieurs secteurs, les frontières de croissance de Midea sont redéfinies. C’est aussi la divergence centrale entre les entreprises d’électroménager traditionnelles et Midea : les premières continuent d’étendre leurs catégories autour de l’expansion produit, tandis que la seconde, avec un système de décisions entraîné par l’IA, étend continuellement ses limites d’activité.

Investissements continus sur plus d’une décennie

Cette explosion de valeur qui semble soudaine est en réalité issue d’une stratégie de déploiement continu de Midea sur plus de dix ans.

En 2012, Midea lance en interne le projet « 632 » de digitalisation, unifiant les systèmes et données dispersés. À l’époque, cette action servait davantage l’efficacité de gestion, mais en la revisitant aujourd’hui, elle ressemble à des fondations posées à l’avance : le déblocage de la structure des données, et le fait que les activités commencent à remplir les conditions de réutilisation, ont permis d’établir les modèles sur des entrées stables.

Ce type de bases existe souvent de manière implicite ; sa valeur n’apparaît que lorsque la technologie s’empile davantage.

En 2017, Midea termine l’acquisition de KUKA, entrant directement dans les maillons centraux des robots industriels ; puis en 2022, lorsque le laboratoire Blue Orange est approuvé, la R&D continue de descendre dans les composants clés. Les capacités des équipements passent progressivement de « l’utilisation » à « la définition », la chaîne de contrôle se regroupe à l’intérieur du système, et la contrôlabilité des étapes critiques s’améliore en conséquence.

Dans le domaine encore plus fondamental des puces, le déploiement de Midea dépasse encore une décennie. Le projet remonte au R&D de l’IPM en 2010 au plus tôt ; ensuite, en 2018, la société Mairen Semiconductor est créée ; jusqu’en 2021, la production de masse du MCU est atteinte. L’ensemble du processus traverse plus de dix ans. En 2024, les ventes cumulées des produits concernés dépassent le milliard d’unités, le taux de défaut (pertes) est contrôlé en dessous de 5 ppm, et l’entreprise commence à fournir aux fabricants externes.

Le long cycle d’investissement atteste de la difficulté de l’implantation de capacités de contrôle centrales en interne, tout en construisant des barrières difficiles à copier.

Ces capacités aboutissent finalement sur le site de production. En 2025, des robots humanoïdes développés en interne entrent dans l’usine de lave-linge de Jingzhou, participent au contrôle qualité et aux tournées de vérification, et s’intègrent directement au système de planification pour fonctionner. À l’heure actuelle, dans la R&D robotique, Midea couvre trois directions : humanoïde, entièrement humanoïde et super-humanoïde. Le chemin de déploiement privilégie d’abord la validation des capacités dans des environnements industriels contrôlables, puis s’étend progressivement à l’extérieur.

Dans le même temps, l’organisation de la R&D connaît aussi des changements. Sur les cinq dernières années, les investissements cumulés de R&D de Midea ont dépassé 600 milliards de RMB, et dans les trois prochaines années, l’entreprise maintiendra une intensité équivalente. La proportion de doctorants en recherche dépasse 40 %, et l’équipe IA s’étend rapidement. Des ingénieurs ayant des parcours différents, comme en matériaux et en génie alimentaire, commencent à participer au développement de produits. Les frontières entre la recherche et l’ingénierie continuent d’être compressées, et l’efficacité de la conversion technologique s’améliore fortement.

En reliant tous ces changements, c’est plus clair : les données sont d’abord unifiées, les capacités matérielles s’implantent progressivement en interne, l’extrémité exécution se renforce en continu, et la structure organisationnelle s’ajuste en conséquence. Sous ces fondations posées étape par étape, l’expansion intersectorielle des capacités IA de Midea bénéficie d’un soutien solide.

Le marché utilise encore une logique d’évaluation ancienne

Contrairement à l’impression extérieure, Midea n’est plus une simple entreprise d’électroménager, mais la logique d’évaluation du marché reste coincée dans le passé.

Au 30 mars 2026, le ratio cours/bénéfices (PER) de Midea est de 12,26, toujours dans la fourchette des entreprises d’électroménager. Cela correspond à une logique traditionnelle de tarification des entreprises d’électroménager familière : on vend des climatiseurs et des machines à laver, la croissance dépend des cycles de l’immobilier, et les profits dépendent du coût des matières premières.

Mais la réalité, c’est que la structure des revenus de Midea a changé.

Les états financiers 2025 montrent que Midea a réalisé un chiffre d’affaires total d’exploitation de 458,5 milliards de RMB, en hausse de 12,1 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’élève à 43,95 milliards de RMB, en hausse de 14 % d’une année sur l’autre.

Parmi eux, les revenus des activités ToB dépassent 122,8 milliards de RMB, en hausse de 17,5 %. Les activités s’étendent sur plusieurs lignes : immeubles, robots, industrie, santé et énergie, et les frontières du business continuent de s’élargir.

Prenons l’activité robots comme exemple. En 2025, la demande en robots industriels dans des domaines comme l’automobile, les semi-conducteurs et les serveurs IA a dépassé les attentes, entraînant directement la croissance des activités comme KUKA. D’après les statistiques de MIR Industrial, en 2025, les livraisons de robots industriels KUKA sur le marché domestique ont dépassé 32 000 unités, en hausse de plus de 30 %, avec une part de marché à 9,6 %, restant solidement dans le top 3 du secteur.

Si l’on se base sur l’évaluation par segment : KUKA et Midea YunZhiShu sont comparées aux secteurs des robots et de l’automatisation (PER 25—30 fois) ; Weiling et KELU Electronics sont comparées au secteur des nouvelles énergies (PER supérieur à 20 fois). Le PER actuel d’environ 12 fois est manifestement sous-évalué.

L’origine de ce décalage réside dans le changement de la manière de réaliser la valeur.

Le matériel se vend toujours, mais le cycle de réalisation de la valeur est fortement allongé. Une fois les équipements entrés dans les foyers et les usines, les systèmes IA continuent de fonctionner, l’optimisation du planning se poursuit, et la prise de décision itérative crée de la valeur pendant l’utilisation. Les revenus et profits passent ainsi d’une vente ponctuelle à une exploitation à long terme.

Cela entraîne deux changements clés :

D’abord, la diminution des coûts marginaux. L’arrivée de nouveaux utilisateurs, de nouvelles usines et de nouveaux scénarios n’entraîne pas de pression de coûts significative, mais permet d’accumuler davantage de données, d’améliorer la précision du système et de former une boucle vertueuse ;

Ensuite, le modèle de croissance passe du linéaire au modèle à intérêts composés. La croissance ne dépend plus entièrement de gros investissements en capital, mais s’appuie sur l’extension externe du système IA existant, présentant des caractéristiques d’intérêts composés typiques d’une plateforme technologique.

C’est précisément la frontière entre les entreprises d’électroménager et les entreprises technologiques. Les premières dépendent de la finalisation de la valeur via la vente de produits, et leur croissance est contrainte par les cycles ; les secondes, en construisant un écosystème et un système, étendent la valeur jusqu’à l’étape d’utilisation et obtiennent un retour sur une période plus longue.

En référence au chemin de réévaluation d’NVIDIA : l’activité matérielle de cartes graphiques n’a pas disparu, mais lorsque la puissance de calcul devient une infrastructure, la valorisation est déterminée par la position dans l’écosystème, l’espace d’expansion, et la capacité de ces capacités à continuer à être converties en croissance des revenus.

Par comparaison, le rythme de Midea est plus lent, mais la structure est déjà en place. Les marchés à l’étranger redécouvrent aussi Midea. Auparavant, les entreprises manufacturières chinoises exportant à l’étranger étaient souvent perçues comme une extension de la sous-traitance, et leur valorisation restait faible ; tandis que Midea, via l’acquisition de KUKA, la construction de son propre système de R&D et la promotion de marques premium comme COLMO à l’international, a fait évoluer sa mondialisation vers une « sortie de technologies + sortie de marque ».

Dans l’ensemble, lorsque l’IA entre dans le compte de résultat de l’entreprise d’électroménager, cela semble être une surprise apportée par la technologie. En réalité, c’est le résultat d’une accumulation patiente sur plus de dix ans.

De l’ingénierie de digitalisation aux puces développées en interne, de l’acquisition de KUKA à l’entrée de robots humanoïdes en usine, Midea continue d’investir dans des domaines fondamentaux où le retour est difficile à percevoir à court terme. Aujourd’hui, ces capacités, qui semblent disparates, sont reliées en ligne à l’ère de l’IA, formant un système de décisions capable de s’itérer lui-même et d’être répliqué à travers les secteurs.

Lorsque ce système devient une nouvelle force compétitive, la nature de l’entreprise de Midea est déjà changée. Elle n’est plus seulement une entreprise manufacturière qui vend des appareils électroménagers, mais une entreprise technologique en train d’être reconsidérée par le marché, dont la valorisation attend d’être réévaluée.

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