Les cinq principales institutions financières voient en discussion les tendances économiques : la croissance du PIB au premier trimestre devrait atteindre environ 5 %.

Par M. Meng Ke, M. Han Yu, journaliste du quotidien

2026 est la première année de mise en œuvre du « XVe plan quinquennal » (phase initiale). Depuis le début de l’année, dans l’ensemble des régions et des administrations du pays, on met en œuvre avec sérieux des politiques macroéconomiques plus proactives et plus efficaces, en s’attachant à tirer pleinement parti de l’effet intégré des politiques existantes et des politiques additionnelles. Le redémarrage de l’économie est solide, et la reprise est bonne.

Cinq premiers économistes en chef interrogés par des journalistes du « Securities Daily » estiment généralement qu’au premier trimestre, la croissance du PIB pourrait atteindre environ 5 %. L’économie chinoise réalisera un « bon démarrage » ; les politiques macroéconomiques seront étroitement liées aux objectifs et aux tâches fixés pour l’ensemble de l’année, avec plus de proactivité et d’efficacité, et des efforts conjugués et ciblés.

« L’économie de notre pays affiche une dynamique de “démarrage solide et bon départ”. Les principaux indicateurs économiques s’améliorent généralement. » Ming Ming, économiste en chef de CITIC Securities, interrogé par des journalistes du « Securities Daily », a indiqué que de janvier à février, la valeur ajoutée industrielle au-dessus de la taille désignée a augmenté de 6,3 % en glissement annuel ; l’investissement en immobilisations est passé de la baisse à la hausse : l’investissement dans les infrastructures a enregistré une forte croissance de 11,4 % en glissement annuel, reflétant une tendance positive et continue de l’investissement. Dans l’ensemble, on s’attend à ce que l’économie au premier trimestre atteigne une croissance proche de 5 %.

« Nous prévoyons une croissance du PIB de 4,9 % au premier trimestre 2026. » Wu Chaoming, économiste en chef de Caixin JinKong et vice-président de l’institut de recherche Caixin, a déclaré aux journalistes que l’économie a bien redémarré en ce début d’année, avec les caractéristiques suivantes : « production dynamique, exportations fortes, investissement en hausse, consommation stable ». Sous l’effet conjoint de la capacité cumulative des politiques visant à stabiliser la croissance et de la croissance structurelle des marchés extérieurs, l’économie du premier trimestre pourrait réaliser un « bon démarrage ».

« Au premier trimestre, portée par la consommation de la Fête du Printemps, la demande du marché a augmenté, le CPI a connu une hausse par étapes, la croissance de la consommation a été renforcée en parallèle. L’économie nationale fonctionne globalement de manière stable. Nous prévoyons que la croissance du PIB au premier trimestre se situera autour de 5 %. » a déclaré Yang Delong, économiste en chef du fonds Qianhai Open-Source.

Chen Li, assistant du président de Chuan Cai Securities, économiste en chef et directeur de l’institut de recherche, a indiqué que le premier trimestre voit une reprise solide et un bon départ de l’économie macroéconomique de notre pays : les principaux indicateurs se stabilisent, la structure continue de s’optimiser, les attentes du marché s’améliorent ; la production industrielle accélère sa reprise, et la tendance de l’industrie manufacturière d’équipements et de la fabrication à haute technologie est vigoureuse. Le marché de la consommation connaît une croissance régulière, le niveau des prix augmente modérément, la garantie de l’emploi et de la vie des populations est solide. La nouvelle productivité productive accélère sa culture et son développement et l’économie affiche une bonne dynamique : « avancer de façon stable, améliorer en avançant ». Cela jette une base solide pour atteindre l’objectif de croissance sur l’ensemble de l’année.

Le « Rapport sur le travail du gouvernement » 2026 fixe « les principaux objectifs de croissance attendus cette année : une croissance économique de 4,5 % à 5 %, et, dans le travail réel, s’efforcer d’obtenir de meilleurs résultats », tout en précisant « la mise en œuvre de politiques macroéconomiques plus proactives et plus efficaces, afin d’améliorer la prospective, la pertinence et la coordination des politiques ».

Chen Li estime que les politiques macroéconomiques resteront toujours étroitement liées aux objectifs et tâches de l’ensemble de l’année, avec plus de proactivité, d’efficacité et un effort conjugué et ciblé. La politique budgétaire augmentera l’efficacité : accélérer la mise en œuvre des obligations spéciales de très long terme et des instruments financiers à visée politique, améliorer l’investissement effectif et favoriser la croissance de la consommation ; maintenir une politique monétaire relativement accommodante pour stabiliser la croissance, l’emploi et les prix, assurer une liquidité raisonnablement abondante et réduire le coût global du financement. Par ailleurs, renforcer la coordination et la connexion des politiques dans les domaines de l’industrie, de la technologie, de l’emploi, des régions, etc., en se concentrant sur l’élargissement de la demande intérieure, l’approfondissement des réformes, la prévention des risques et l’amélioration des attentes, s’attachant à débloquer les points de congestion de la circulation économique, en faisant en sorte que les politiques existantes et les politiques additionnelles se superposent pour produire un effet accru, et en consolidant solidement la base d’une croissance économique favorable, afin de viser avec détermination de meilleurs résultats de développement.

Ming Ming a indiqué que côté finances publiques, on accélérera le calendrier de mise en œuvre des obligations spéciales, ainsi que l’augmentation de la proportion destinée à la construction de projets. Les grands projets d’ingénierie majeurs du « XVe plan quinquennal » seront aussi lancés plus en avance. Pour stimuler la demande intérieure, on accélérera la mise en œuvre du plan d’augmentation des revenus des résidents urbains et ruraux, ainsi que des fonds spécialisés pour stimuler la demande intérieure grâce à la synergie entre les finances publiques et la finance. Côté politique monétaire, on maintiendra une politique monétaire relativement accommodante, avec des baisses opportunes des ratios de réserves et des baisses de taux d’intérêt, afin de libérer le soutien de liquidité. En outre, on encouragera en priorité le développement de domaines comme la demande intérieure et la technologie à l’aide d’instruments de politique monétaire structurelle.

Wen Bin, économiste en chef de Bank Minsheng, a déclaré que l’on s’attend à ce que les dépenses budgétaires de cette année continuent de conserver une ampleur considérable ; les instruments de politique monétaire structurelle continueront d’être optimisés et innovés, et l’intensité des efforts visant à stimuler la demande intérieure sera nettement accrue.

(Rédaction : Wen Jing)

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