8 entreprises cotées dans le secteur du ciment, une seule en perte

Selon des statistiques réalisées par un journaliste du Securities Times, à ce jour, plus de la moitié des rapports annuels 2025 des sociétés cotées du secteur du ciment dans le marché A ont été publiés. Parmi elles, les rapports annuels 2025 de huit sociétés, dont Anhui Conch Cement, CRIC Group, Jinyu Jidong et d’autres, ont tous été dévoilés. D’après les rapports annuels publiés, sur ces huit sociétés du ciment, cinq ont vu leur bénéfice net augmenter d’une année sur l’autre et trois ont enregistré une baisse du bénéfice net d’une année sur l’autre. Sur les huit sociétés, seule une a présenté une perte sur son bénéfice net.

Il convient de noter que, bien que la production nationale de ciment en 2025 ait atteint un niveau record bas depuis près de 15 ans, et que les prix aient fluctué à la baisse, grâce à la diminution des coûts des matières premières et des combustibles, les bénéfices du secteur se sont quelque peu redressés. Parallèlement, les entreprises de ciment en Chine accélèrent la mise en place de capacités de production à l’étranger afin de viser des percées dans le développement mondial.

Seule 1 société affiche des pertes

En 2025, la production nationale de ciment s’est établie à 1.69B de tonnes, en baisse de 6,9 % en glissement annuel, et la production de ciment a atteint un plus bas depuis 2010. Sur toute l’année, les prix du ciment en Chine ont suivi une tendance de type « maximum en début puis baisse ensuite, avec une tendance générale à la baisse sous forme de fluctuations », atteignant le plus bas niveau de la même période ces dernières années. Toutefois, la baisse des prix d’achat de matières premières et combustibles comme le charbon a apporté un soutien au redressement des bénéfices du secteur.

Parmi les sociétés cotées du ciment ayant publié leurs rapports annuels, Wacso Building Materials a réalisé une double croissance en 2025 sur son chiffre d’affaires et son bénéfice net : chiffre d’affaires de 35.35B de yuans, en hausse de 3,31 % ; bénéfice net de 2.85B de yuans, en hausse de 18,09 %.

Anhui Conch Cement, CRIC Group, Wannianqing et Taipai Group : bien que leurs revenus aient reculé, leur bénéfice net a pourtant progressé d’une année sur l’autre. Par exemple, Taipai Group a réalisé en 2025 un chiffre d’affaires de 4.11B de yuans, en baisse de 3,99 % ; un bénéfice net de 634M de yuans, en hausse de 17,87 %. Wannianqing a réalisé en 2025 un chiffre d’affaires de 4.56B de yuans, en baisse de 23,06 % ; un bénéfice net de 29M de yuans, en hausse de 120,35 %.

Tianshan Co., Qing Song Building Materials et Ningxia Building Materials ont enregistré une baisse simultanée, d’une année sur l’autre, de leurs revenus et de leurs bénéfices nets. Toutefois, Qing Song Building Materials et Ningxia Building Materials ont malgré tout maintenu la rentabilité de leur bénéfice net en 2025. Tianshan Co. est la seule société dont la performance 2025 affiche des pertes : en 2025, ses revenus et son bénéfice net se sont élevés respectivement à 74.5B de yuans et -7.29B de yuans.

En 2026, la demande de ciment reste dans un canal baissier

Concernant la tendance du secteur du ciment en 2026, plusieurs entreprises cotées ont donné des anticipations dans leurs rapports annuels ou lors de conférences sur leurs résultats, estimant généralement que la demande du secteur reste dans un canal baissier, mais que l’ampleur de la baisse sera nettement réduite, et que l’équilibre offre-demande du secteur ainsi que l’efficacité devraient s’améliorer progressivement.

CRIC Jidong a indiqué qu’à partir de 2025, le pays a introduit une série de mesures politiques de réduction des capacités excédentaires, de contrôle de la production, de lutte contre l’« internalisation du surcompétition » et de stabilisation de la croissance, ce qui a posé des bases solides pour l’amélioration de l’offre et de la demande du secteur et l’optimisation de l’environnement d’autorégulation. 2026 est l’année de démarrage du « 15e plan quinquennal » ; l’émission des obligations spéciales et des obligations nationales spéciales à très long terme continue de s’étendre. Les investissements dans la rénovation urbaine, l’hydraulique, l’énergie, les réseaux de canalisations, etc., devraient revenir en territoire positif, apportant un soutien solide à la demande de ciment. On s’attend à ce qu’en 2026, la demande de ciment reste certes dans un canal baissier, mais que la baisse se réduise nettement. Du côté des prix, au premier trimestre 2026, les prix du ciment dans l’ensemble du pays démarreront à un niveau bas ; sur l’ensemble de l’année, on prévoit une tendance d’ajustement avec fluctuations. Le degré de reprise dépendra du contrôle de la régulation du côté de l’offre et de l’efficacité de la mise en œuvre des politiques.

Taipai Group a indiqué dans son rapport annuel que, sous l’effet d’un ensemble de politiques visant à stabiliser les investissements et à élargir la demande intérieure, le marché anticipe largement que le taux de croissance des investissements en immobilisations en 2026 pourrait inverser la tendance de repli observée en 2025, et repasser de négatif à positif. Transposé au secteur du ciment : bien que les surfaces nouvellement lancées dans l’immobilier devraient continuer de reculer, les investissements dans les infrastructures, soutenus par un renforcement des efforts budgétaires, deviendront la variable clé permettant de déterminer la demande totale de ciment. Dans l’ensemble, en 2026, bien que la demande de ciment reste dans un canal baissier, la réduction du taux de baisse est très probablement un scénario : on prévoit une baisse d’environ 6 %.

Wacso Building Materials estime que, en 2026, l’industrie chinoise du ciment fera face à une nouvelle étape où se mêleront opportunités et défis, et devrait présenter globalement les caractéristiques de « stabilisation du volume, optimisation de la structure ». Avec l’avancement approfondi et la mise en œuvre des politiques de gestion des capacités, les comportements de production des entreprises seront plus strictement alignés sur les capacités de production approuvées, ce qui créera des conditions pour atteindre un nouvel équilibre dynamique entre offre et demande. Sur cette base, avec la poursuite des efforts pour traiter plus en profondeur la concurrence de type « internalisation du surcompétition », le système de prix du ciment sur le marché intérieur en 2026 devrait être redressé dans une certaine mesure, et l’efficacité globale du secteur devrait se rétablir davantage.

Accélération de la libération des capacités à l’étranger

Face à une baisse de la demande du marché intérieur et à une intensification de la concurrence dans le secteur, les sociétés cotées chinoises du ciment accélèrent la mise en œuvre de la libération des capacités de production à l’étranger, en faisant de la mise en place d’une couverture mondiale une voie importante pour se dégager du risque lié à un seul marché et cultiver un nouveau pôle de croissance.

En tant qu’une des premières entreprises chinoises du ciment à « sortir », Wacso Building Materials a présenté dans son rapport annuel 2025 que la société a déjà déployé ses activités dans 14 pays et est devenue un leader sur le marché du ciment en Asie centrale. D’ici fin 2025, ses capacités cumulées en exploitation et en construction à l’étranger dépasseront 40 millions de tonnes, et la société consolide en outre son implantation en Afrique.

« Nous avons mené à bien avec succès les opérations de finalisation du rachat du projet Lafarge en République du Nigeria, et nous avons fait avancer la mise en œuvre du projet d’agrégats au Brésil. Ces initiatives stratégiques ont permis à Wacso d’établir d’emblée sa position de leader dans l’industrie chinoise du ciment à l’échelle mondiale, avec les plus grandes capacités de production à l’étranger et la distribution géographique la plus vaste. L’expansion des marchés à forte marge bénéficiaire à l’étranger devient une deuxième ligne de croissance des bénéfices pour la société », a déclaré Wacso Building Materials.

CRIC Jidong a indiqué lors de la conférence sur les résultats du 7 avril que sa filiale Mamba, dans le nord de l’Afrique du Sud, dispose de capacités annuelles de clinker de 0,87 million de tonnes, ainsi que de capacités de production de ciment de 1 million de tonnes ; actuellement, elle fonctionne en régime de pleine capacité, avec des ventes pleines, et le total des bénéfices dépasse 100 millions de yuans renminbi, et sa capacité bénéficiaire est relativement bonne. La société avance de manière prudente sur la construction de la deuxième ligne de la filiale Mamba, et a déjà obtenu certains progrès. En outre, la société accélère la stratégie « exporter les produits » afin de « faire partir aussi les capacités », en augmentant l’échelle d’exportation des produits et en élargissant la portée des marchés, pour accumuler de l’expérience en vue du départ des capacités de production vers l’étranger.

Anhui Conch Cement a également mentionné dans son rapport annuel que, pendant la période couverte, le développement des projets à l’étranger a progressé de manière stable : le projet du cimentier en République du Cambodge à Phnom Penh a été achevé et mis en opération avec succès, ajoutant ainsi une nouvelle dynamique au développement à l’échelle mondiale.