Réévaluation de la valorisation d’OR Royalties (TSX:OR) après une hausse de 110% du cours sur un an

Simply Wall St

Mar., 17 février 2026 à 9 h 22 GMT+9 6 min de lecture

Dans cet article :

OR

+5.83%

Suivez gratuitement vos investissements avec Simply Wall St, le centre de commande du portefeuille auquel font confiance plus de 7 millions d’investisseurs particuliers dans le monde.

Si vous vous demandez si OR Royalties est correctement valorisée après sa forte progression, ou si le cours actuel laisse encore de la place pour de la valeur, cet article est là pour vous aider à l’évaluer plus clairement.

Le cours étant à 58,17 $ CA et les rendements à 1,7% sur 7 jours, 1,5% sur 30 jours, 20,2% depuis le début de l’année et 109,7% sur la dernière année, de nombreux investisseurs réévaluent ce qu’ils paient réellement aux niveaux d’aujourd’hui.

Les nouvelles récentes ont mis en avant OR Royalties comme un moyen pour les investisseurs d’obtenir une exposition au secteur des matières premières sans prendre de risque opérationnel direct, ce qui a maintenu l’attention sur la façon dont son modèle de redevances est valorisé. Les commentateurs ont également souligné la performance de son cours sur le long terme, soit 248,4% sur 3 ans et 329,5% sur 5 ans, comme contexte pour l’optimisme actuel autour de l’action.

Malgré cela, la société n’obtient que 2 sur 6 à nos contrôles de valorisation, donc nous allons examiner ce que disent les méthodes traditionnelles comme les multiples et l’actualisation des flux de trésorerie, puis terminer par une façon plus globale de réfléchir à sa valeur.

OR Royalties n’obtient que 2/6 à nos contrôles de valorisation. Découvrez quels autres signaux d’alerte que nous avons repérés dans le détail complet de la valorisation.

Approche 1 : Analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF) d’OR Royalties

Un modèle de flux de trésorerie actualisés projette les flux de trésorerie futurs d’une entreprise, puis les actualise pour obtenir une valeur unique aujourd’hui, que vous pouvez comparer au prix du marché.

Pour OR Royalties, le modèle utilisé est une approche « Free Cash Flow to Equity » en 2 étapes, basée sur les flux de trésorerie en $. Le free cash flow (FCF) sur les douze derniers mois est de 53,16 millions $. Des analystes ont fourni plusieurs années d’estimations de FCF, et Simply Wall St extrapole ensuite ces chiffres plus loin, y compris des projections sur dix ans jusqu’en 2035.

Dans cet ensemble de projections, le FCF estimé pour 2029 est de 391,00 millions $, avec des valeurs actualisées fournies pour chaque année jusqu’en 2035. En ajoutant ces flux de trésorerie actualisés et une valeur terminale, on obtient une valeur intrinsèque estimée de 62,75 $ par action.

Par rapport au cours actuel de 58,17 $ CA, cela implique que les actions sont d’environ 7,3% en dessous de l’estimation DCF, ce qui se situe dans une fourchette plutôt étroite plutôt que dans un écart important.

Résultat : APPR0PRIÉ

OR Royalties est valorisée de façon correcte selon notre méthode des flux de trésorerie actualisés (DCF), mais cela peut changer à tout moment. Suivez la valeur dans votre liste de surveillance ou votre portefeuille et soyez alerté quand il faut agir.

Flux de trésorerie actualisés d’OR au 02/2026

Rendez-vous dans la section Valorisation de notre Rapport sur la société pour plus de détails sur la manière dont nous obtenons cette Juste valeur pour OR Royalties.

L’histoire continue  

Approche 2 : Prix par rapport aux bénéfices d’OR Royalties

Pour une entreprise rentable comme OR Royalties, le ratio P/E est un raccourci utile, car il relie ce que vous payez par action aux bénéfices qui soutiennent cette action. En général, des attentes de croissance plus élevées et un risque perçu plus faible peuvent justifier un P/E plus élevé, tandis que une croissance plus lente et un risque plus élevé appellent généralement à un P/E plus bas et plus prudent.

OR Royalties se négocie actuellement à un P/E de 54,27x. Cela se situe nettement au-dessus de la moyenne de l’industrie Métaux et Mines (25,32x) et aussi au-dessus de la moyenne des pairs (28,17x). Avec ces comparaisons simples, les actions semblent chères par rapport à l’industrie au sens large et encore plus par rapport aux pairs les plus proches.

Simply Wall St calcule aussi un Fair Ratio de 22,06x pour OR Royalties. Cette métrique propriétaire est conçue pour être plus adaptée qu’une comparaison directe avec les pairs ou l’industrie, car elle tient compte d’éléments spécifiques à l’entreprise comme la croissance des bénéfices, le profil de risque, les marges bénéficiaires, le groupe industriel et la capitalisation boursière. Lorsque vous comparez le P/E actuel de 54,27x à ce Fair Ratio de 22,06x, le prix du marché paraît élevé dans ce cadre.

Résultat : SURÉVALUÉ

Ratio P/E de l’action TSX:OR au 02/2026

Les ratios P/E racontent une histoire, mais et si la véritable opportunité se trouvait ailleurs ? Commencez à investir dans des héritages, pas dans des dirigeants. Découvrez nos 3 meilleures entreprises pilotées par des fondateurs.

Améliorez votre prise de décision : choisissez votre récit pour OR Royalties

Plus tôt, nous avons mentionné qu’il existe une manière encore meilleure de comprendre la valorisation. Présentons-les : les Narratives, qui sont simplement votre histoire au sujet d’une entreprise, liée directement à vos prévisions de revenus, de bénéfices, de marges et de juste valeur. Tout cela est regroupé dans un outil facile sur la page Communauté de Simply Wall St, qui vous aide à comparer votre Juste Valeur au prix d’aujourd’hui et à voir en temps réel comment de nouvelles informations, comme des actualités ou des résultats, transforment cette histoire.

Pour OR Royalties, un investisseur pourrait construire une Narrative plus prudente, alignée sur une Juste Valeur autour de 52,24 CA$, tandis qu’un autre construirait une Narrative plus optimiste, proche de 80,37 CA$. Dans les deux cas, il s’agit simplement de vues différentes, clairement quantifiées, sur la même société, que vous pouvez utiliser comme point de référence pour votre propre prise de décision.

Pour OR Royalties, cependant, nous allons vous faciliter la tâche avec des aperçus de deux grandes Narratives d’OR Royalties :

🐂 Scénario haussier d’OR Royalties

Juste valeur dans cette narrative haussière : 80,37 CA$

Réduction implicite par rapport à cette juste valeur vs la dernière clôture de 58,17 CA$ : environ 27,6%

Hypothèse de croissance des revenus : 30,3% par an

Se concentre sur Canadian Malartic, Odyssey et un portefeuille plus large de redevances qui, ensemble, devraient faire monter les onces équivalentes d’or et soutenir des revenus et des bénéfices plus élevés au fil du temps.

Suppose qu’OR Royalties peut continuer d’utiliser sa situation financière sans dette et environ 1 Md$ US de liquidités disponibles pour ajouter de nouvelles redevances qui soutiennent le free cash flow et maintiennent des marges bénéficiaires élevées.

S’appuie sur les hypothèses haussières d’analystes selon lesquelles les bénéfices pourraient atteindre environ 337,1 millions $ et que les actions pourraient justifier un P/E de 41,3x, ce qui sous-tend une juste valeur de 80,37 CA$ après application d’un taux d’actualisation de 7,15%.

🐻 Scénario baissier d’OR Royalties

Juste valeur dans cette narrative baissière : 52,24 CA$

Prime implicite par rapport à cette juste valeur vs la dernière clôture de 58,17 CA$ : environ 11,4%

Hypothèse de croissance des revenus : 22,0% par an

Met en avant les risques de calendrier et d’exécution sur des actifs clés comme Canadian Malartic, Dalgaranga, CSA et plusieurs projets « shovel ready » qui pourraient ralentir la conversion de l’avancement des projets en des GEOs et des bénéfices plus élevés.

Suppose des marges bénéficiaires solides, mais une construction plus mesurée du pipeline de projets et des nouveaux accords, ce qui limite la vitesse de croissance même avec un bilan solide et une conversion de trésorerie élevée.

S’appuie sur les hypothèses baissières d’analystes selon lesquelles les bénéfices pourraient atteindre environ 281,0 millions $ et qu’un P/E plus bas de 31,8x est plus approprié, ce qui conduit à une juste valeur de 52,24 CA$ en utilisant un taux d’actualisation de 7,15%.

Pensez-vous qu’il y a plus à raconter concernant OR Royalties ? Rendez-vous sur notre Communauté pour voir ce que disent les autres !

Graphique du cours de l’action TSX:OR sur 1 an

_ Cet article de Simply Wall St est de nature générale. Nous fournissons des commentaires uniquement sur la base de données historiques et de prévisions d’analystes, en utilisant une méthodologie impartiale, et nos articles ne sont pas destinés à constituer un conseil financier. Il ne constitue pas une recommandation d’acheter ou de vendre une action, et ne tient pas compte de vos objectifs, ni de votre situation financière. Nous visons à apporter une analyse axée sur le long terme, alimentée par des données fondamentales. Notez que notre analyse peut ne pas prendre en compte les annonces récentes, sensibles au prix, de la société, ni les éléments qualitatifs importants. Simply Wall St n’a aucune position sur les actions mentionnées._

Les sociétés abordées dans cet article incluent OR.TO.

Avez-vous des retours sur cet article ? Des inquiétudes au sujet du contenu ? Contactez-nous directement._ Sinon, envoyez un e-mail à editorial-team@simplywallst.com_

Conditions et politique de confidentialité

Tableau de bord de confidentialité

Plus d’infos