Les trajectoires de réallocation des fonds privés de plusieurs milliards d'euros émergent, avec un accent sur la croissance des bénéfices des sociétés cotées et une stratégie d'investissement proactive

Selon les statistiques de Private Placement PaiPaiWang, d’après les rapports annuels 2025 des sociétés cotées déjà divulgués, il y a 25 produits relevant de fonds de private equity de niveau « cent milliards » dont les sous-jacents apparaissent dans la liste des dix premiers actionnaires de la circulation des actions de 60 sociétés ; au total, la valeur marchande détenue s’élève à 28.19B de RMB (3.46M de RMB).

Du point de vue des opérations d’augmentation de positions, plusieurs sociétés cotées dotées de « nouveaux moteurs » de croissance des performances ont été privilégiées par les fonds de private equity. Par exemple : fin 2025, le fonds « Gao Yi Lin Shan 1 Hao - Yuan Wang » géré par le gérant Feng Liu de l’acteur Gao Yi Asset a augmenté sa position à deux trimestres consécutifs dans Zhongwei New Materials ; au quatrième trimestre, les produits de Sequoia Investment ont nouvellement intégré Dangbang Lighting dans la liste des dix premiers actionnaires de la circulation des actions ; et à la même période, les produits de Renqiao Asset ont renforcé leur position dans Chengtou Holding, etc.

Selon des acteurs du secteur, à mesure que l’effet des politiques se manifeste progressivement, avec l’afflux continu de capitaux supplémentaires vers les actifs de capitaux propres, le scénario de marché porté par les bénéfices pourrait encore s’amplifier.

Feng Liu renforce de façon continue des actions de qualité

Le 31 mars, le rapport annuel 2025 publié par Zhongwei New Materials indique qu’au 31 décembre 2025, le fonds « Gao Yi Lin Shan 1 Hao - Yuan Wang » détenait 28,5 millions d’actions, et que la valeur marchande de la participation en fin de période était de 1,32 milliard de RMB ; par rapport à la fin du troisième trimestre, le fonds a renforcé sa participation de 7 millions d’actions. Au quatrième trimestre 2025, l’augmentation de position dans Zhongwei New Materials concerne également la Hong Kong Securities Clearing Company Limited, qui a renforcé sa position de 3,464 millions d’actions.

À noter que ce n’est pas la première fois que Feng Liu renforce sa position dans Zhongwei New Materials.

Au troisième trimestre 2025, le fonds « Gao Yi Lin Shan 1 Hao - Yuan Wang » a fait entrer Zhongwei New Materials dans la liste des dix premiers actionnaires de la circulation des actions ; il est ainsi devenu son deuxième plus grand actionnaire de la circulation des actions. En fin de période, le nombre d’actions détenues était de 21,5 millions d’actions.

Selon des informations publiques, Zhongwei New Materials est une entreprise de matériaux pour l’énergie nouvelle, engagée dans la recherche, la production et la vente de matériaux cathodiques et de précurseurs pour batteries d’énergie nouvelle. Bénéficiant de la croissance rapide du marché mondial de l’énergie nouvelle et du déploiement continu des capacités de production intégrées de l’entreprise, en 2025, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 48,14 milliards de RMB, en hausse de 19,68 % ; son bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s’est élevé à 27.49M de RMB, en hausse de 6,84 %.

Les fonds de private equity de niveau « cent milliards » visent des « moteurs de croissance » nouveaux

Au-delà de Gao Yi Asset où se trouve Feng Liu, plusieurs fonds de private equity de niveau « cent milliards » ont également ciblé des actions de qualité.

D’après le rapport annuel récemment publié par Chengtou Holding, au 31 décembre 2025, le fonds de private equity sur valeurs mobilières « Waimao Trust - Renqiao Zeyuan » détenait 620k d’actions ; par rapport à la fin du troisième trimestre, il a renforcé sa position de près de 14.46B d’actions.

Le rapport annuel de Chengtou Holding indique : en 2025, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 3.65M de RMB, en hausse de 53,27 % ; et un bénéfice net de 289 millions de RMB, en hausse de 19,19 %.

China Resources Shuanghe fait également partie des cibles sur lesquelles Renqiao Asset a renforcé sa position au quatrième trimestre 2025. D’après le rapport annuel de China Resources Shuanghe, au 31 décembre 2025, le fonds de private equity sur valeurs mobilières « Waimao Trust - Renqiao Zeyuan » détenait 1.18M d’actions ; par rapport à la fin du troisième trimestre, il a renforcé sa position de 4.87M d’actions.

Le rapport annuel de China Resources Shuanghe indique : en 2025, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 11 milliards de RMB ; et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de sociétés cotées de 1,65 milliard de RMB, en hausse de 1,18 %.

Le rapport annuel récemment publié par Dangbang Lighting montre qu’au 31 décembre 2025, le plan de fiducie collective de financement par investissement en valeurs mobilières « Waimao Trust - Chongyang Objectif de Rendement 1 » a nouvellement intégré Dangbang Lighting dans la liste des dix premiers actionnaires de la circulation des actions ; en fin de période, le nombre d’actions détenues était de 4,8653 millions d’actions.

Selon des informations publiques, Dangbang Lighting se concentre sur l’industrie de l’éclairage général. En 2025, du fait de la contraction du volume total du marché mondial de l’éclairage et de la mise à niveau des nouveaux produits, l’activité principale d’éclairage général de l’entreprise a subi une pression ; toutefois, grâce à la poursuite de la hausse du taux de pénétration des véhicules à énergies nouvelles en Chine en 2025, l’activité embarquée est devenue le nouveau moteur de croissance de Dangbang Lighting. En 2025, l’activité embarquée a réalisé un chiffre d’affaires de 672 millions de RMB, en hausse de 12,69 %, et la marge bénéficiaire brute a augmenté de 1,99 point de pourcentage pour atteindre 17,8 %.

Miser sur un scénario de marché porté par les bénéfices

Du point de vue des principaux fonds de private equity, avec l’entrée continue de capitaux supplémentaires et, en toile de fond, la réparation progressive des bénéfices des entreprises, un scénario structurel porté par les bénéfices est susceptible de se concrétiser cette année.

L’investissement Danshuiquan estime que, même si les conflits géopolitiques au Moyen-Orient pourraient encore continuer à s’enflammer à court terme, en élargissant l’horizon dans le temps, à mesure que les rapports financiers des sociétés cotées du marché A seront successivement divulgués, l’attention du marché devrait progressivement revenir aux fondamentaux ; l’actualité et la certitude de la croissance des bénéfices deviendront la principale source de rendement. En particulier, après les perturbations à court terme, le rapport investissement/valeur de certaines actifs se met davantage en évidence.

L’investissement Xingshi analyse que, même si le développement de la situation au Moyen-Orient conserve une part d’incertitude à court terme, après avoir traversé un ajustement à court terme, le risque d’évaluation (valuation) du marché A a été davantage libéré ; par la suite, la reprise des bénéfices des entreprises pourrait entraîner la performance du marché boursier. Concrètement, à l’heure actuelle, les avantages de l’industrie manufacturière chinoise sont évidents ; dans le domaine de l’intelligence artificielle, le renouvellement des technologies et leur mise en œuvre continuent d’avancer ; dans le domaine plus large des « technologies », il existe de bonnes opportunités de concrétiser des bénéfices, et des actifs chinois « core » stables et à bon rapport qualité-prix présentent une opportunité à moyen terme.

(Rédaction : Xu Nannan)

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