Récemment, une légende du marché boursier japonais a été revisitée, et j’ai soudainement réalisé que certaines sagesses de trading, si elles sont appliquées au marché actuel des cryptomonnaies, sont en fait particulièrement pertinentes.

En parlant de la scène de trading japonaise, il y a deux figures légendaires : l’un est connu comme le dieu du trading, Takashi Kotsukawa, l’autre est le plus fort des investisseurs particuliers, CIS. Leur histoire est intéressante car tous deux ont commencé à s’intéresser au trading durant leurs années universitaires, accumulant petit à petit des fonds jusqu’à devenir des traders de plusieurs milliards de yens. La plus célèbre étant l’incident de commande erronée de J-COM, où CIS a gagné 600 millions de yens en une seule bataille, mais Takashi Kotsukawa a été encore plus audacieux, réalisant 2 milliards en seulement 10 minutes, ce qui équivaut à environ 150M de RMB à l’époque.

Au début, Takashi Kotsukawa pratiquait en fait l’investissement contrarien. Entre 2000 et 2003, lors de l’éclatement de la bulle Internet, les marchés boursiers mondiaux étaient en bear market, y compris le marché japonais, où de nombreux investisseurs ont tout perdu. Mais il a découvert que même en période de baisse, les prix ne descendaient pas indéfiniment, ils rebondissaient toujours dans le désespoir. Sa logique était simple — repérer les actions fortement sous-évaluées, et profiter du rebond pour réaliser des gains. Cela demandait du courage et du temps pour faire ses recherches. Il se concentrait principalement sur le déviation de la moyenne mobile à 25 jours : quand cette déviation était nettement négative, il achetait. Par exemple, si une action a une moyenne à 25 jours de 100 yens, mais que le prix actuel est de 80 yens, la déviation est de -20 %, ce qui lui indiquait que c’était le moment d’acheter.

En 2003, le contexte du marché a changé. Sous l’impulsion des réformes et de la reprise économique mondiale, le marché japonais a commencé à monter. Takashi Kotsukawa a aussi ajusté sa stratégie, passant de la chasse aux bonnes affaires à une stratégie de tendance, ce qui a fait passer ses actifs de 100M à 8B de yens. Il avait l’habitude de faire du trading à court terme sur deux jours, en détenant simultanément entre 20 et 50 actions, ce qui lui permettait de diversifier ses risques tout en captant plusieurs opportunités. Il était particulièrement doué pour repérer les actions en stagnation, par exemple dans le secteur de l’acier, si une des quatre grandes entreprises commençait à monter, il achetait celles qui n’avaient pas encore bougé, profitant ainsi du mouvement sectoriel.

La philosophie de CIS est plus directe : il n’utilise pas de méthodes compliquées, mais son principe de suivre la tendance complète celui de Kotsukawa. Il pense que les actions en hausse continue ont de fortes chances de continuer à monter, et celles en baisse de continuer à baisser. La transaction repose sur cette conviction. La majorité des gens voient la hausse ou la baisse des actions comme un jeu à 50/50, craignant une correction après une forte hausse. Mais le marché possède une forte continuité : les actions fortes attirent plus de capitaux, deviennent encore plus fortes, tandis que les faibles s’affaiblissent davantage. Il faut accepter cette force du marché plutôt que d’y résister.

Il insiste particulièrement sur un point : ne pas attendre que l’action baisse pour acheter. Beaucoup ont peur d’être piégés à un prix élevé après une forte hausse, et attendent une correction pour entrer, mais dans un marché haussier, cela leur fait manquer toute la tendance. Il critique aussi la pratique d’augmenter ses positions en cas de perte : si l’on se trompe dans son jugement, la meilleure solution est d’admettre sa défaite, couper ses pertes rapidement, plutôt que de miser encore plus sur un trade perdant.

Ce qui est intéressant, c’est que Takashi Kotsukawa et CIS restent très discrets dans la scène japonaise, ils ne dévoilent que rarement leurs idées. Pourtant, leurs stratégies et philosophies ont été analysées, synthétisées par de nombreux traders, et appliquées dans leurs propres opérations. Ils mettent aussi en garde tous les traders : ne pas croire aveuglément aux règles d’or du passé. Le marché est un système dynamique complexe, et lorsque ses règles sont largement diffusées, elles perdent leur efficacité. Les traders vraiment performants naissent souvent lors de grandes crises, de krachs ou de tournants du marché, quand la majorité est paniquée, et que seuls ceux qui savent garder leur calme et agir décisivement peuvent sortir du lot.

Ces sagesses de trading restent valables aujourd’hui, que ce soit pour les actions ou pour les actifs cryptographiques. La nature fondamentale du marché est en réalité similaire.