Institution : La base du marché A-share de cette phase reste solide

CITIC Securities estime que pendant les jours fériés, la situation entre l’Iran et les États-Unis n’a pas connu d’escalade notable. Les principaux marchés mondiaux des actions ont enregistré un léger redressement. Les bourses des États-Unis, du Japon, de la Corée du Sud et d’autres pays ont toutes clôturé en hausse, à des degrés divers. Mardi, le marché A (actions de Chine) a d’abord atteint des sommets en début de séance, mais l’appétit pour le risque restait relativement faible. Les dynamiques pour acheter et conserver des positions longues étaient donc limitées, ce qui a entraîné une nouvelle baisse du volume des transactions. Sur le plan des indices, le marché est également passé à une configuration de consolidation. À l’écran, le secteur de la chimie a été en tête grâce à la hausse des prix des matières premières pour les pesticides et à l’amélioration de la rentabilité de produits comme le glyphosate. Le secteur des PCB a aussi progressé sous l’effet de hausses de prix sur des produits concernés. À l’inverse, les secteurs de la consommation et des métaux précieux ont fait moins bien. À l’avenir, par rapport aux marchés du Japon, de la Corée du Sud, des États-Unis et autres, le marché A devrait faire preuve d’une plus grande résilience. Tant que l’indice de Shanghai ne franchit pas les plus bas précédents, il convient de le considérer comme une tendance de rebond avec consolidation. Cependant, tant que la guerre n’est pas totalement terminée, l’appétit mondial pour le risque a de fortes chances de baisser plutôt que d’augmenter. En même temps, la crise énergétique potentielle provoquée par les événements, ainsi que les risques de performance apportés par la saison des résultats des sociétés cotées du marché A, pèseront sur le calendrier d’entrée des capitaux incrémentaux. Pendant le rebond du marché, il y aura donc inévitablement certains retours en arrière. Par conséquent, à court terme, l’activité des échanges du marché pourrait rester morose. Sur le plan des indices, le marché pourrait maintenir une consolidation. Avant l’apparition de signaux nets de redressement sur le marché, le style de gestion des capitaux pourrait être plus pragmatique. À moyen terme, le marché devrait très probablement rester dominé par une consolidation à large amplitude, avec une possible hausse de la volatilité. Il est recommandé de contrôler raisonnablement le niveau des positions et d’attendre que des signaux de point d’inflexion spontanés se manifestent. Les bases de la présente tendance du marché A restent solides. Nous estimons que le conflit au Moyen-Orient ne touchera le marché A qu’en termes d’émotions à court terme et de rythme de fonctionnement du marché, et qu’il ne changera pas l’orientation générale. Nous conservons confiance dans la tendance favorable à long terme du marché ; il ne convient pas de s’inquiéter excessivement.

Dongwu Securities estime que mardi, l’indice composite de Shanghai a d’abord atteint un creux en début de séance puis est revenu à la hausse ; ensuite, il a rebondi puis replongé en consolidation. L’après-midi a été marqué par une consolidation à amplitude réduite. L’indice des composantes de Shenzhen et l’indice ChiNext ont aussi connu un mouvement de hausse puis de repli en début de séance, puis ont atteint des creux suivis d’un retour à la hausse dans l’après-midi. À l’approche de la clôture, le marché a de nouveau légèrement baissé. À l’écran, les valeurs menées par des hausses ont été les secteurs du sport, de la chimie, de l’agriculture, des navires et des chantiers navals. Les secteurs des machines d’ingénierie, de l’acier, des assurances et d’autres ont fait de légères corrections. L’indice composite de Shanghai a légèrement fluctué autour de 3900 points. Du point de vue de plusieurs indices, cela relève encore de la phase de consolidation après la forte hausse observée au cours de l’année passée. Cependant, un grand nombre d’actions a déjà franchi les plus bas de l’avril de l’an dernier. Cette différenciation pourrait devenir une caractéristique courante à l’avenir : les capitaux se concentreront sur certaines entreprises susceptibles de bénéficier de certaines attentes en matière de résultats liées à des politiques ; les valeurs faibles ne feront que progressivement passer à la périphérie.

(Rédaction : Zhang Xiaobo)

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