Bank of China versement de 695k à un administrateur milliardaire à droits de vote limités

Demandez à l’IA · Pourquoi des administrateurs dont le droit de vote est limité continuent-ils à toucher de très hauts salaires ?

Le 30 mars, la Banque Minsheng a publié son rapport annuel 2025. En même temps que les données de performance, un grand nombre de rémunérations annuelles de plusieurs administrateurs ont également été divulguées.

La Chambre des finances a noté que la situation de rémunération de l’administrateur milliardaire Shi Yuzhu est particulièrement préoccupante — cet administrateur non exécutif, dont le droit de vote est limité en raison d’un nantissement d’actions, a perçu en 2025 auprès de la Banque Minsheng une rémunération avant impôts de 695 000 yuans. Bien qu’elle soit inférieure aux 875 000 yuans de 2024, dans un contexte où il ne peut toujours pas exercer normalement ses droits clés d’administrateur, la rationalité de ce versement suscite encore de vifs débats.

Des « administrateurs » « spéciaux » dont le droit de vote est limité

Selon des informations, Shi Yuzhu est né en septembre 1962. Il est le fondateur de Giant Network et président, et également un entrepreneur privé chinois au profil très légendaire sur le marché des capitaux chinois. Ses liens avec la Banque Minsheng remontent à 2006 : il a d’abord été nommé administrateur non exécutif de la banque. Il a démissionné brièvement en 2014, puis est revenu au conseil d’administration fin 2016. Il a été reconduit deux fois, en août 2020 et en juin 2024, et il est actuellement administrateur non exécutif du 9e conseil d’administration de la Banque Minsheng.

À la fin de 2025, Shi Yuzhu détenait, via des entités concernées, environ 665 millions d’actions H de la Banque Minsheng, soit 9,59 % du total des actions H. Il fait donc partie des actionnaires importants de la banque. Mais en contraste avec l’ampleur de sa participation, son droit de vote au sein du conseil d’administration de la Banque Minsheng a longtemps été limité — la raison essentielle étant le nantissement à forte proportion des actions susmentionnées. Même si la Banque Minsheng ne divulgue pas directement, dans ses annonces, les détails précis du droit de vote limité de Shi Yuzhu, les données de vote des résolutions du conseil d’administration attestent clairement de cette réalité.

Le 30 mars, la Banque Minsheng a tenu la 19e réunion du 9e conseil d’administration et a examiné diverses propositions, dont le « Rapport sur la rémunération des administrateurs pour l’exercice 2025 ». Le conseil devait compter 15 administrateurs. Lors du vote sur la proposition de rémunération annuelle de Shi Yuzhu pour 2025, seuls 14 bulletins de vote valides ont été émis. Shi Yuzhu lui-même n’a pas participé au vote et n’a pas non plus, contrairement aux autres administrateurs liés, suivi la procédure de récusation. Cela confirme davantage son état de limitation du droit de vote.

Controverse sur la rémunération dans un contexte de baisse du bénéfice net

Le rapport financier 2025 de la Banque Minsheng montre que sur l’année, la banque a réalisé des revenus d’exploitation de 1428,65 milliards de yuans, en hausse de 4,82 %, repassant ainsi au positif en termes de revenus. En revanche, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s’élève à 305,63 milliards de yuans, en baisse de 5,37 % d’une année sur l’autre, prolongeant la tendance des dernières années « à augmenter les revenus sans augmenter les profits ».

Derrière la baisse des profits, se trouvent la double pression pesant sur la qualité des actifs et sur le coût du risque. En 2025, les pertes de dépréciation liées au crédit de la Banque Minsheng ont atteint 539,50 milliards de yuans, en hausse considérable de 18,64 % sur un an, devenant le principal facteur d’érosion des bénéfices. Le montant total des prêts douteux s’est élevé à 661,54 milliards de yuans, soit 5,44 milliards de yuans de plus qu’à la fin de l’exercice précédent. Le ratio des prêts douteux était de 1,49 %, en hausse de 0,02 point de pourcentage sur un an, et la qualité des actifs reste sous pression.

Dans un environnement où le bénéfice net baisse et où les coûts du risque restent élevés, la Banque Minsheng verse près de 70 000 yuans de salaire annuel à Shi Yuzhu, dont le droit de vote est limité, et la rationalité de ce versement fait l’objet de nombreux doutes.

Des acteurs du secteur estiment que, du point de vue de la logique de la gouvernance d’entreprise, la responsabilité centrale des administrateurs consiste à participer aux décisions, à superviser l’exploitation et à préserver les intérêts des actionnaires. Or le droit de vote constitue le droit central permettant d’exercer ces responsabilités. Shi Yuzhu, en raison de ses propres problèmes de nantissement d’actions, ne peut pas exercer son droit de vote. En substance, il lui est difficile d’assumer pleinement les fonctions centrales d’un administrateur, mais il continue malgré tout à percevoir une rémunération proche de celle des administrateurs qui exercent normalement leurs fonctions. Cela ne correspond ni au principe d’équivalence entre droits et responsabilités, ni à une pratique qui réduit la probabilité de susciter des doutes chez les petits actionnaires concernant l’efficacité de la gouvernance d’entreprise et l’équité de la répartition des rémunérations.

En comparaison, en 2024, la rémunération de Shi Yuzhu était de 875 000 yuans. En 2025, bien qu’elle ait été réduite de 180 000 yuans, un salaire annuel de 695 000 yuans demeure très supérieur au niveau moyen de rémunération des administrateurs non exécutifs de la majorité des banques cotées. À l’étape où la Banque Minsheng subit une pression sur ses résultats et a un besoin urgent de réduire les coûts et d’améliorer l’efficacité, cette « rémunération spéciale » apparaît d’autant plus frappante.

L’énigme autour d’un changement de direction à la Banque Minsheng

Outre la controverse sur la rémunération, l’évolution du personnel à la Banque Minsheng mobilise elle aussi les nerfs du marché.

Le secrétaire du comité du Parti et président actuel, Gao Yingxin, est né en juillet 1962 et, en 2026, il aura déjà atteint l’âge de 63 ans. Quant au précédent président de la Banque Minsheng, Hong Qizhong, il a précisément démissionné de ses fonctions de président lorsqu’il a atteint l’âge de 63 ans en 2020, en raison de « la limite d’âge liée à la durée de nomination », et Gao Yingxin lui a succédé.

Selon les pratiques de l’industrie bancaire et les arrangements passés en matière de personnel de la Banque Minsheng, l’âge de 63 ans correspond à l’âge de retraite ordinaire des dirigeants des banques publiques et des banques par actions. Toutefois, comme la Banque Minsheng est une banque où les actionnaires privés disposent d’un avantage, il n’existe pas de règle uniforme quant au moment de la retraite du président du conseil d’administration.

Depuis que Gao Yingxin a pris les rênes de la Banque Minsheng en juin 2020, il a dirigé et fait avancer la transformation stratégique de la banque vers la « banque des entreprises privées, la banque de la finance technologique et la banque de services intégrés ». Des résultats ont été obtenus dans certains domaines, notamment la réduction du nantissement des actions des actionnaires, l’optimisation de la qualité des actifs et la promotion du développement des activités de banque de détail et de gestion de patrimoine. D’après les divulgations du président de la Banque Minsheng, Gao Yingxin, lors d’une conférence d’échange sur les performances 2025, à la fin de 2025, le taux total de nantissement des actions des principaux actionnaires de la Banque Minsheng est passé du plus haut historique de 20,4 % à 8 %, atteignant un niveau historiquement bas.

Cependant, à mesure que l’âge requis est atteint, le mandat de Gao Yingxin entre dans une phase charnière. En 2026, qui constitue pour le président Gao Yingxin en exercice une « année sensible », la question se pose de savoir s’il démissionnera en raison de son âge. Une fois le changement de direction effectué, la capacité du nouveau dirigeant à maintenir la fermeté stratégique et à résoudre l’impasse liée à la baisse des bénéfices et à la pression sur la qualité des actifs influencera directement la trajectoire future de la Banque Minsheng.

Le changement de direction mettra aussi à l’épreuve la gouvernance d’entreprise de la Banque Minsheng. Comme le paiement d’un salaire annuel de 695 000 yuans à Shi Yuzhu, dont le droit de vote est limité, semble être un cas isolé de divulgation de rémunération, il reflète en réalité les zones floues de la gouvernance des banques privées concernant les frontières entre les droits des actionnaires et les responsabilités des administrateurs.

Dans un contexte de baisse du bénéfice net et où la pression liée aux risques ne s’est pas dissipée, la question de savoir comment équilibrer les intérêts des actionnaires, les droits et responsabilités des administrateurs, et la conformité aux normes de gouvernance d’entreprise est un problème urgent auquel la Banque Minsheng doit faire face.