Les revenus non liés aux intérêts « soutiennent » la stabilité de la marge nette d'intérêt, et les six grandes banques montrent une résilience évidente dans leurs performances pour 2025

Wu Yang China Securities Journal

Récemment, les six grandes banques publiques ont successivement présenté leurs comptes 2025, caractérisés par une progression régulière et une amélioration simultanée de la qualité et de l’efficacité : les revenus d’exploitation et le bénéfice net ont tous deux enregistré une croissance à l’unisson ; les revenus hors intérêts sont devenus un moteur de croissance important ; la marge nette d’intérêt s’est légèrement resserrée, tandis que les efforts conjugués des deux côtés—dépôts et prêts—ont permis de stabiliser les prix et de maîtriser les coûts ; la qualité des actifs est restée solide, et, avec une politique de dividendes en espèces à forte proportion, les fondations du développement de haute qualité ont été consolidées dans le processus de service à l’économie réelle. Lors de la conférence de publication des résultats, les dirigeants des six grandes banques ont répondu aux préoccupations du marché portant notamment sur la trajectoire de la marge nette d’intérêt et les modalités de distribution des dividendes, libérant des signaux positifs.

Les revenus hors intérêts portent la grande bannière de la croissance

Dans l’ensemble, la taille des actifs des six grandes banques a poursuivi sa tendance à l’expansion et l’effet de concentration des acteurs de tête s’est révélé significatif. À la fin de 2025, la somme des actifs de la Banque industrielle et commerciale de Chine (ICBC) a dépassé 53 000 milliards de yuans ; la Banque de construction de Chine et la Banque agricole de Chine se sont chacune placées au-delà des seuils de 45 000 milliards de yuans et 48 000 milliards de yuans ; la Banque de Chine a dépassé 38 000 milliards de yuans ; la Banque postale d’épargne de Chine et la Banque de communications ont également atteint respectivement 530k de yuans et 450k de yuans.

En termes de rentabilité, les six grandes banques ont toutes réalisé une « double croissance » des revenus et du bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère, démontrant une bonne résilience opérationnelle. L’ICBC a conservé la première place dans le secteur avec des revenus d’exploitation de 8 382,70 milliards de yuans et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère de 3 685,62 milliards de yuans ; la Banque agricole de Chine a enregistré un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère de 2 910,41 milliards de yuans, en hausse de 3,18 % d’une année sur l’autre, avec une croissance en tête de ses pairs ; la Banque de construction de Chine, la Banque de Chine, la Banque de communications et la Banque postale d’épargne de Chine ont vu leur bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère augmenter respectivement de 0,99 %, 2,18 %, 2,18 % et 1,07 % d’une année sur l’autre ; au total, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère des six grandes banques dépasse 14.2k milliards de yuans.

En décomposant la structure des revenus d’exploitation, on constate que, dans un environnement de taux bas, les revenus d’intérêts nets subissent généralement une pression, et que les revenus hors intérêts sont devenus la principale colonne vertébrale de la croissance des performances.

En 2025, les revenus hors intérêts de l’ICBC se sont élevés à 2 031,44 milliards de yuans, en hausse de 10,2 % ; les revenus nets de commissions et de frais de la Banque postale d’épargne de Chine ont augmenté de 16,15 % d’une année sur l’autre ; les autres revenus nets hors intérêts ont augmenté de 19,73 % ; la Banque de Chine a atteint une part des revenus hors intérêts de 33,06 %, et les activités de gestion de fortune, de compensation et de règlement, ainsi que de transactions sur le marché financier ont fortement contribué ; les revenus nets hors intérêts de la Banque de communications ont augmenté de 2,22 % d’une année sur l’autre.

La Banque agricole de Chine a réalisé des revenus de commissions et de frais de 880,85 milliards de yuans, en hausse de 16,6 %, dont une croissance de 87,8 % pour les activités d’intermédiation. La banque explique que cela est principalement dû à la promotion approfondie de la transformation de la gestion de fortune : les revenus issus de la gestion de produits de gestion d’actifs et de la distribution de fonds ont augmenté.

**　La baisse de la marge nette d’intérêt s’est quelque peu atténuée**

Sous l’effet de la baisse du LPR et de la persistance des taux du marché à un niveau bas, la marge nette d’intérêt des six grandes banques s’est généralement resserrée en 2025. La Banque postale d’épargne de Chine se classe en tête parmi les six banques, avec une marge nette d’intérêt de 1,66 %, montrant une tendance à la baisse d’une année sur l’autre. Pour l’ICBC, la marge nette d’intérêt est de 1,28 %, en baisse de 14 points de base d’une année sur l’autre ; pour la Banque agricole de Chine, 1,28 %, en baisse de 14 points de base ; pour la Banque de Chine, 1,26 %, en baisse de 14 points de base ; pour la Banque de construction de Chine, 1,34 %, l’ampleur de la baisse s’est réduite de 2 points de base d’une année sur l’autre ; pour la Banque de communications, 1,20 %, en baisse de 7 points de base.

Il convient toutefois de noter que l’ampleur de la baisse des spreads entre les banques a été observée comme s’atténuant trimestre après trimestre, avec une stabilisation progressive de la marge sur le plan marginal. Concernant l’évolution des spreads, les dirigeants de chaque banque ont publié des signaux positifs lors de la conférence de publication des résultats.

Le vice-président de l’ICBC, Yao Mingde, estime que, en 2026, la marge devrait très probablement présenter une trajectoire en « L ». Sans tenir compte d’un ajustement ultérieur et nettement plus important des taux, il est prévu que les revenus d’intérêts nets de la banque passeront au positif d’une année sur l’autre. La direction de la Banque de construction de Chine pense qu’en optimisant la structure actif-passif, elle est confiante pour conserver un avantage de premier plan de la marge nette d’intérêt parmi ses pairs comparables.

Côté actif, les six grandes banques continuent d’optimiser la structure de crédit et intensifient leur soutien à l’économie réelle. Par exemple, à la fin de 2025, l’encours de prêts à l’industrie manufacturière de l’ICBC a dépassé 5 000 milliards de yuans ; l’encours de prêts à la technologie de la Banque de construction de Chine a dépassé 5 000 milliards de yuans, en hausse de 18,91 % par rapport à la fin de l’année précédente ; la Banque de Chine fournit un soutien sous forme de prêts à la technologie totalisant 480k de yuans à 170 000 entreprises.

Côté passif, le contrôle du coût des dépôts a été notable. À titre d’exemple, la marge nette d’intérêt de la Banque postale d’épargne de Chine se maintient à un niveau supérieur parmi le secteur, à 1,66 %. Le président de la banque, Lu Wei, a déclaré : « La source de nos dépôts est relativement stable ; le taux de rémunération des dépôts est très faible parmi les banques cotées, ce qui procure de très solides avantages en termes de coûts. »

Concernant le problème, très suivi par le marché, de l’échéance concentrée des dépôts à terme, le vice-président de la Banque de Chine, Yang Jun, a indiqué qu’à partir de la seconde moitié de 2025, les volumes arrivant à échéance des dépôts à terme ont augmenté quelque peu, mais que la majeure partie continue d’être maintenue sous forme de dépôts ; on estime que l’impact connexe de cette question sur l’année sera limité. Le vice-président de la Banque de construction de Chine, Tang Shuo, a expliqué qu’au cours des dernières années, le développement des dépôts d’épargne dans cette banque s’est accéléré ; le volume des dépôts à terme arrivant à échéance a augmenté en parallèle ; et, dans l’ensemble, la continuité de prise en charge des fonds arrivant à échéance est restée satisfaisante.

Une distribution de dividendes à forte proportion pour remercier les actionnaires

Tout en intensifiant l’octroi de crédit, les six grandes banques ont maintenu une qualité d’actifs stable et solide.

À la fin de 2025, les taux de créances douteuses des six grandes banques étaient tous plus faibles que la fin de l’année précédente : le taux de créances douteuses de l’ICBC est de 1,31 %, celui de la Banque agricole de Chine de 1,27 %, celui de la Banque de Chine de 1,23 %, celui de la Banque de construction de Chine de 1,31 %, et celui de la Banque postale d’épargne de Chine de 0,95 %. S’agissant du ratio de couverture par provisions, la Banque agricole de Chine se classe en tête des six banques avec 292,55 % ; la Banque de construction et la Banque postale d’épargne de Chine affichent respectivement 233,15 % et 227,94 %, ce qui témoigne d’une capacité de compensation des risques suffisante.

Dans le secteur de la distribution au détail, le risque demeure le point d’attention. Le vice-président de la Banque de construction de Chine, Li Jianjiang, a déclaré que l’ampleur de la hausse du taux de créances douteuses des prêts aux particuliers s’est réduite d’une année sur l’autre ; au vu de la tendance actuelle de fonctionnement, la prévention et le contrôle des risques dans le secteur de la vente au détail resteront une priorité de travail. Le vice-président de la Banque postale d’épargne de Chine, Xu Xueming, a déclaré que, malgré une pression extrêmement élevée, la banque a réalisé une croissance positive dans le segment de la vente au détail, tout en conservant sa position de « pierre angulaire » qui stabilise.

En matière de retour aux actionnaires, les six grandes banques ont poursuivi la tradition de verser des dividendes à forte proportion. L’ICBC prévoit un dividende en espèces annuel 2025 de 380k de yuans ; le taux de distribution se maintient à plus de 30 % ; pour les autres grandes banques, les taux de distribution restent également à des niveaux élevés d’environ 30 %.

Le président de la Banque de communications, Zhang Baojiang, a révélé que pendant la période « 14e plan quinquennal », la banque a cumulativement distribué des dividendes en espèces à l’ensemble des actionnaires à hauteur de 186.8k de yuans, et que le taux de distribution est resté supérieur à 30 % pendant plusieurs années consécutives.

(Éditeur : Qian Xiaorui)

Mots-clés :