【Résumé quotidien】L'indice du marché entrepreneurial oscille à la baisse, en baisse de 2,7 %, les secteurs populaires tels que le lithium et la puissance de calcul se refroidissent, tandis que les actions liées au concept de trains à grande vitesse restent actives contre la tendance.

Nouvelles de Lianhe Caijing, le 31 mars : le marché a oscillé puis a baissé, les trois principaux indices ont tous clôturé en baisse. L’indice ChiNext et l’indice STAR Market 50 ont tous deux reculé de plus de 2 %. Sur l’ensemble des séances, la valeur totale des transactions des marchés Shanghai et Shenzhen a atteint 19.9k de yuans, soit une hausse de 76,8 milliards de yuans par rapport à la séance précédente. En termes de dynamique, les thèmes étaient relativement confus : sur l’ensemble du marché, près de 4400 actions ont reculé. Côté secteurs, le concept du train à grande vitesse a conservé sa force : Shenzhou High-Speed Railway a enchaîné un 2e jour de hausse consécutive (double limite), et Jinying Heavy Industry a atteint la limite quotidienne de hausse (20CM). Le concept de l’aérospatiale commerciale a résisté à la baisse et s’est renforcé à contre-courant : Jianjian Shares a enchaîné 4 jours de hausse consécutive. La direction des nouveaux médicaments innovants a connu des retours d’activité répétés : Tianjin Pharmaceutical, Kailaiying, etc. ont atteint la limite quotidienne de hausse. Côté baisses, le concept des puces de stockage a reculé collectivement : 3Dplus Storage, Demingli, Shannong Chuangxin ont chuté fortement. À la clôture, l’indice CSI 300 (Shanghai Composite) a baissé de 0,8 %, l’indice de Shenzhen-Component (CSI 500/Composite ?) a reculé de 1,81 %, et l’indice ChiNext a chuté de 2,7 %.

Côté secteurs

Le concept du train à grande vitesse s’est renforcé à contre-courant : Jinying Heavy Industry, Shenzhou High-Speed Railway, Jinxi Locomotive Axle et CRRC Industrial ont atteint la limite quotidienne de hausse ; Jiaotong Tiexing, Te da Technology et High-Speed Electric ont affiché les plus fortes hausses.

Côté informations, selon des rapports, à l’embouchure du fleuve Yangtsé, dans le cadre d’un projet majeur « 15e plan quinquennal » — le projet emblématique des chemins de fer à grande vitesse le long du fleuve Yangtsé — les travaux sont en cours activement. Le train à grande vitesse s’étendra de Shanghai jusqu’à Chengdu, reliant les trois grands ensembles urbains de la région du delta du Yangtsé, du bassin moyen du Yangtsé et du Chengyu, sur quelque 2000 kilomètres. L’investissement total du chemin de fer à grande vitesse le long du fleuve Yangtsé dépasse 500B de yuans. Par ailleurs, selon la planification, d’ici la fin du « 15e plan quinquennal », la Chine aura essentiellement achevé les principaux corridors ferroviaires à grande vitesse « huit lignes verticales et huit lignes horizontales ». Le taux de construction de l’ossature principale du réseau intégré de transport en trois dimensions passera de 90 % actuellement à plus de 95 %.

L’après-midi, un mouvement a affecté le concept des motos : Hongchang Technology a enchaîné deux 2ème limites (20cm2), Qianjiang Motorcycle a atteint la limite quotidienne de hausse, Huayang Racing et Hongquan Technology ont progressé de plus de 10 %, et Zhenghe Industry, Jiuqi Shares, etc. ont suivi avec des hausses. Côté informations, à l’heure de Pékin le 28 mars, sur le circuit du Championnat du monde de Superbike (WSBK), la marque chinoise de motos Zhang Xue Motos a remporté la course du groupe avec un avantage absolu d’environ 4 secondes, brisant d’un coup la domination de longue date, pendant des dizaines d’années, exercée par des géants internationaux tels que Ducati, Yamaha, Kawasaki, etc. dans cette catégorie.

D’un point de vue marché, des thèmes comme le train à grande vitesse, les motos, etc. relèvent plutôt de directions périphériques. La capacité globale des secteurs est faible, et la capitalisation boursière des valeurs concernées est généralement basse. Dans un contexte où les principaux thèmes sont en pause collective et où la rotation ralentit, ces thèmes font l’objet d’un focus de manière ponctuelle par une partie des capitaux actifs. Toutefois, comme leur capacité à entraîner le sentiment du marché et la ligne principale est limitée, ils continuent d’être globalement positionnés comme des thèmes indépendants sous un mode piloté par des événements, ou ne présentent pas d’effet de diffusion de niveau « thème principal ».

Les valeurs bancaires se sont renforcées à contre-courant : China Banking, Agricultural Bank of China ont toutes deux progressé de plus de 3 % ; Bank of Xia et Pudong Development Bank, Postal Savings Bank of China et China Construction Bank, CITIC Bank ont également affiché des hausses plus fortes.

Les « comptes rendus » des résultats 2025 des six grandes banques — Industrial, Agricultural, China Construction, Bank of Communications et Postal Savings — ont tous été publiés en même temps : toutes ont enregistré une hausse à la fois des revenus et du bénéfice net. Au total, elles ont distribué des dividendes en numéraire de plus de 420B de yuans, dont plusieurs banques ont vu leurs indicateurs clés d’exploitation s’améliorer trimestre après trimestre. D’autre part, avec la poursuite de la baisse de l’appétit pour le risque sur le marché, l’attractivité des banques en tant que valeurs à haut rendement de dividendes et faible valorisation, relevant d’une logique de « dividendes », pour les fonds longs termes tels que les compagnies d’assurance, s’est renforcée ; la logique d’allocation de leur valeur de rendement est donc devenue continuellement plus forte.

Côté actions individuelles

Au niveau des actions individuelles, le secteur de la santé pharmaceutique a continué de rester actif : Wanbangde a réalisé 6 jours pour décrocher 4 hausses consécutives ; Tianjin Pharmaceutical a atteint 3 hausses consécutives ; et des valeurs populaires comme Shuanglu Pharmaceutical, Sute Shen et Haitai Biotechnology ont également poursuivi la tendance haussière. Il faut néanmoins noter que la différenciation entre actions au sein du secteur reste marquée : les valeurs phares et les plus hautes positions du début, comme Minova Pharma (en position élevée) qui ont auparavant connu une augmentation de volume puis se sont affaiblies ; si le sentiment se refroidit davantage demain, le sentiment global à court terme du secteur des médicaments pourrait subir une pression notable.

Portée par l’événement catalyseur du succès du lancement de la fusée porteuse « Force Arrow n°2 » (Yao Yi), le secteur de l’aérospatiale commerciale s’est renforcé à contre-courant : Jianjian Shares passe à 4 hausses consécutives ; Shaoyang Pharmaceuticals, Shunhao Shares et Juili Shuoju ont également atteint la limite quotidienne de hausse. Bien qu’une partie des valeurs ait récemment montré une forte continuité, dans le schéma actuel de jeu sur un volume limité, il sera difficile à court terme de reproduire simplement une tendance globale du secteur du mois de janvier de cette année ; les capitaux se concentreront très probablement encore sur un duel entre les valeurs populaires en tête du classement.

Analyse pour la suite

Aujourd’hui, le marché retombe à nouveau en phase d’ajustement ; les trois principaux indices ont tous clôturé en baisse sur l’ensemble de la séance. D’un côté, l’indice SSE Composite est monté puis s’est replié : les 3900 points ont de nouveau été perdus ; il convient donc de considérer globalement la situation comme une structure de stabilisation et de consolidation. De l’autre côté, l’indice ChiNext est relativement plus faible : avec une seule bougie baissière en baisse avec volume, il a franchi les 3200 points, et a ensuite retesté la borne inférieure des bandes de Bollinger ; à présent, l’évolution fait face à un point de passage important. À court terme, pour se stabiliser, il faudra à la fois protéger la borne inférieure des bandes de Bollinger et, en plus, reprendre rapidement position au-dessus de la moyenne mobile à 5 jours. À l’inverse, si l’ajustement se poursuit, la tendance à moyen terme pourrait progressivement passer en mode « baissier ». D’un point de vue sur le carnet d’ordres, les filières populaires précédentes — batteries au lithium, photovoltaïque, semi-conducteurs, matériel d’informatique (puissance de calcul) — ont toutes basculé en phase d’ajustement ; en outre, des doutes ont surgi quant à l’effritement de l’entente autour de certaines actions en position haute. Par conséquent, la question du moment où l’effet « pertes » de ces thèmes se réparera est également la clé pour que le marché cesse de baisser.

Les actualités du marché au centre des préoccupations

1、Ministère des Finances : revenus totaux d’exploitation des entreprises publiques de 1-2 mois à 12.57T de yuans, +0,2 % en glissement annuel

D’après les données du Ministère des Finances, sur les mois de janvier à février, le revenu total d’exploitation des entreprises d’État et des entreprises contrôlées par l’État s’est élevé à 12.57T de yuans, en hausse de 0,2 % ; le total des bénéfices s’est établi à 626.62B de yuans, en baisse de 2,0 %. À la fin du mois de février, le ratio actif-passif des entreprises d’État était de 65,4 %, en hausse de 0,5 point de pourcentage sur un an.

2、Les ventes de Zhang Xue Motos déclarent : après avoir remporté le championnat, les commandes ont fortement augmenté au cours des deux trois jours suivants ; les commandes sont déjà planifiées jusqu’en juin

Lors de l’épreuve du groupe SSP du Grand Prix du Portugal du Championnat du monde de Superbike (WSBK), le pilote Zhang Xue Motos 820RR-RS a remporté la course : il s’agit de la première victoire historique du constructeur chinois de motos Zhang Xue Motos dans la catégorie SSP. Un vendeur de Zhang Xue Motos a déclaré à un journaliste que, depuis la victoire jusqu’à ces deux ou trois jours, les commandes d’achat ont déjà été planifiées jusqu’au mois de juin de cette année

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