Goldman Sachs avertit : le risque de chute brutale des prix du cuivre s'intensifie, le blocus du détroit pourrait devenir la « dernière straw » !

Demandez à l’IA · Pourquoi les prévisions de Goldman Sachs et de l’UBS concernant le prix du cuivre divergent-elles ?

Source : Jin10 Data

Alors que la situation au Moyen-Orient continue de se détériorer, le groupe Goldman Sachs a récemment lancé un avertissement : si le détroit d’Hormuz, ce goulot d’étranglement mondial du transport maritime, restait continuellement fermé, le prix de « Doctor Copper » pourrait courir un risque de nouvelle chute.

À l’heure actuelle, le marché des métaux se trouve dans un état d’extrême instabilité. Le président américain Trump a adressé un ultimatum à l’Iran, exigeant que celui-ci parvienne à un accord dans les délais impartis, faute de quoi les infrastructures civiles iraniennes feraient l’objet de vastes attaques. Sous l’effet de cela, au cours du dernier mois, la flambée des prix du pétrole et du gaz a commencé à comprimer l’espace de croissance de l’économie mondiale ; globalement, le marché des métaux de base subit une pression généralisée.

Dans un rapport, l’équipe d’analystes de Goldman Sachs menée par Aurelia Waltham indique : « Nous pensons que, à court terme, les risques pesant sur le prix du cuivre penchent nettement vers la baisse. Si la durée de l’interruption du transport maritime à travers le détroit d’Hormuz dépasse les prévisions, cela entraînera une énergie durablement maintenue à un niveau élevé, ce qui freinera ensuite la croissance du rythme économique mondial. »

Bien que, dans son scénario de référence, Goldman Sachs estime que ce détroit devrait progressivement rouvrir à partir de la mi-avril, les analystes soulignent que, pour l’heure, le prix du cuivre s’est clairement écarté des fondamentaux. D’après les calculs de Goldman Sachs, la « juste valeur » du cuivre devrait se situer autour de 11 100 dollars par tonne, tandis que le prix de transaction actuel est bien supérieur à ce niveau. Depuis que les États-Unis ont attaqué l’Iran, le prix du cuivre a déjà reculé d’environ 7 %.

Même si les marchés en dehors des États-Unis subissent des tensions sur l’offre et que les besoins de reconstitution des stocks stratégiques de chaque pays apportent un certain soutien au prix du cuivre, Goldman Sachs avertit que, dès lors que l’économie mondiale entrera dans son scénario préétabli de « graves conditions défavorables », ces facteurs de soutien deviendront négligeables.

« À l’heure actuelle, le prix du cuivre ne bénéficie pas d’un soutien de la part des fondamentaux. Si les perspectives économiques se dégradent davantage et que les investisseurs commencent à vendre des actifs à risque, le prix du cuivre déclenchera très facilement une nouvelle série de baisses », a déclaré Goldman Sachs dans son rapport sans ambages. Sur cette base, Goldman Sachs a abaissé son objectif de prix moyen du cuivre pour cette année, passant de 12 850 dollars la tonne à 12 650 dollars.

Mais l’UBS indique que, pour le moyen terme, elle reste optimiste quant aux perspectives du prix du cuivre : « À mesure que l’amélioration marginale de la stabilité géopolitique se poursuit et que la hausse continue des investissements mondiaux dans la modernisation des réseaux électriques et l’électrification renforce encore les dépenses, la logique de croissance structurelle de la demande de cuivre et d’aluminium n’a pas été remise en cause. »

À ce matin, le contrat à terme sur le cuivre de la London Metal Exchange (LME) progresse légèrement de 0,3 % pour atteindre 12 400 dollars la tonne. L’humeur du marché demeure fragile ; les investisseurs scrutent de près les toutes dernières évolutions de la politique de Trump à l’égard de Téhéran.