Les recommandations de titres financiers des courtiers pour avril font désormais consensus

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Le portefeuille mensuel de “titres vedettes” des maisons de courtage a toujours été l’un des indicateurs de référence pour le positionnement des capitaux institutionnels. À mesure que la fenêtre d’investissement d’avril s’ouvre, et au 6 avril, date de publication du journaliste de 《Journal des valeurs mobilières》, 42 maisons de courtage ont déjà publié des stratégies d’investissement mensuelles, pour un total de 315 actions inscrites sur la liste des recommandations “titres vedettes” pour avril. Du point de vue de la répartition sectorielle et de la concentration sur les titres, les entreprises leaders possédant des avantages concurrentiels mondiaux et les niches alignées sur les tendances industrielles à long terme sont devenues la direction de configuration unanimement reconnue par les maisons de courtage.

Se concentrer sur les actifs principaux de haute qualité

Parmi les nombreux titres recommandés, en avril, les 3 actions les plus en vue en termes de chaleur de recommandation—CATL, Infinera et BYD—ont respectivement reçu des recommandations conjointes de 9, 8 et 7 maisons de courtage, mettant en évidence la tendance des capitaux institutionnels à se concentrer sur les actifs de premier ordre et de haute qualité.

Plus précisément, CATL a déjà été fortement recommandée par 9 maisons de courtage : China Renaissance Securities, China Central Securities, Soochow Securities, Guotou Securities, Bank of Communications Securities, Guotai Huarong, Kaiyuan Securities, Huachuang Securities et CICC. La raison de recommandation donnée par Kaiyuan Securities est que CATL est le leader mondial des batteries lithium, avec à la fois une très forte résilience de rentabilité; dans un contexte de perturbations liées à la géopolitique, les prix du pétrole et du gaz montent, et la position stratégique dans les énergies nouvelles s’en trouve rehaussée.

Concernant Infinera, China Galaxy Securities estime que, avec la progression rapide de la construction de l’intelligence artificielle à l’échelle mondiale, en tant qu’entreprise leader mondiale, la société bénéficie de la croissance de la demande en modules optiques à haut débit représentée par le 800G; en plus, l’augmentation de la pénétration des modules optiques silicium-photonique (SiPh) vient s’ajouter; et, simultanément, la production en série et l’envoi à grande échelle de modules optiques 1,6T principalement basés sur des solutions SiPh, avec des produits disposant de la base pour une hausse à la fois en volume et en prix.

S’agissant de BYD, China Central Securities considère que la mise en œuvre de la technologie de charge ultra-rapide (flash charge) ouvrira un nouveau cycle de produits, stimulant la croissance des ventes domestiques. En outre, grâce à la hausse des prix du pétrole, l’activité d’exportation devrait continuer d’obtenir une croissance solide.

Du point de vue sectoriel, selon les statistiques de Guoxin Securities, en avril les titres vedettes des maisons de courtage se concentrent principalement sur les domaines des produits chimiques de base, l’électronique, les métaux non ferreux, la machinerie, la communication, etc. Les maisons de courtage augmentent notamment leurs allocations dans les secteurs des télécommunications, des banques et du transport.

Concernant l’appréciation globale du marché A en avril, les analystes des maisons de courtage estiment généralement que le marché se trouve dans un “point bas relatif à moyen terme”; après une libération suffisante des risques, la probabilité d’une remontée par oscillations à la hausse est plus élevée.

“À l’heure actuelle, il pourrait s’agir du point bas relatif à moyen terme du marché A.” L’analyste Li Jin de CICC indique que, même si la tendance sur le très court terme reste incertaine, après avoir traversé une phase d’ajustement, les risques du marché A ont été davantage libérés et la valorisation se situe à un niveau relativement raisonnable. À moyen terme, il n’y a pas eu de changement fondamental de l’environnement macroéconomique dans lequel se trouve le marché; la logique qui soutient le caractère “stable et progressif” du marché A demeure donc valable. La libération des risques et les ajustements à la baisse devraient apporter de meilleures opportunités pour la configuration.

En analysant plus avant, Yang Chao, analyste en chef des stratégies chez China Galaxy Securities, déclare que les trois grandes logiques — soutien des politiques, entrée de capitaux sur le marché et réévaluation des actifs chinois — n’ont pas changé. Par conséquent, l’espace de baisse du marché A est relativement limité; les conflits géopolitiques en périphérie n’ont pas ébranlé la base du “marché haussier lent” (slow bull) à moyen et long terme du marché A. Il est recommandé d’adopter une stratégie centrée sur les résultats et d’effectuer des positions en attendant le bon moment.

“Les actifs chinois à l’intérieur présentent une stabilité; à moyen terme, il y a une possibilité de hausse par oscillation; il est recommandé de saisir les opportunités de positionnement.” Zhang Yusheng, analyste en chef des stratégies de Everbright Securities, estime que le taux d’autosuffisance énergétique du marché intérieur est relativement élevé, ce qui confère une capacité de résistance à une hausse continue des prix énergétiques externes. De plus, d’après la volatilité observée lors des quelques dernières vagues sur les marchés à l’étranger, les exportations domestiques ont généralement bénéficié de la hausse de l’incertitude externe. À moyen terme, les actifs chinois à l’intérieur présentent une stabilité et pourraient attirer des flux de capitaux continus.

Concernant les orientations de configuration spécifiques, le stratège principal A-share de CITIC Securities, Qiu Xiang, propose trois grandes pistes de configuration : d’abord, des amplitudes d’ajustement relativement importantes auparavant; au cours de la semaine écoulée, le cours des actions s’est stabilisé relativement, tout en présentant des fondamentaux solides et des titres dont la concrétisation des performances est attendue, tels que le chrome, le cuivre et les terres rares; ensuite, des titres dont la narration de la demande est relativement détachée du contexte macro, et qui disposent de tendances industrielles indépendantes, telles que l’énergie éolienne, le carbure de silicium, le stockage pour usage domestique et les médicaments innovants; enfin, des titres correspondant à une demande relativement rigide, mais dont l’offre est soumise à des contraintes évidentes. En cas de choc du pétrole brut, les profits ont de fortes chances de se diriger vers les maillons de chaque chaîne industrielle présentant le déséquilibre offre-demande le plus serré, comme le glyphosate et les réfrigérants.

Les “titres vedettes” de mars présentent des caractéristiques structurelles

En revenant sur la performance des titres vedettes de mars, selon les données de Wind Information, dans un contexte d’accentuation de la volatilité du marché, sur les 342 titres vedettes du mois, 62 ont affiché une hausse de cours, soit environ 18,13 %, ce qui révèle des caractéristiques structurelles marquées.

Du point de vue de la performance des titres individuels, en mars, 4 titres vedettes ont enregistré des hausses supérieures à 20 %. Parmi eux, la Plasturgie Forestale (recommandée par China Merchants Securities) avec une hausse de 35,16 % arrive en tête; la société Source Jie Technology (recommandée conjointement par Pacific Securities, China Central Securities et Shenwan Hongyuan Securities) se classe deuxième avec une hausse de 30,59 %; et les actions Yaxing Integration (recommandées par Guoxin Securities) et Baofeng Energy (recommandée par Soochow Securities) affichent respectivement des hausses de 24,74 % et 21,44 %, juste derrière.

De plus, l’action Weixing Chemical (recommandée par Donghai Securities), BYD (recommandée conjointement par AVIC Securities, Yangtze Securities et Haitong International), CATL (recommandée conjointement par Huachuang Securities, Guolian Minsheng et CICC), Nocare Health (recommandée par Ping An Securities) et Hua gong Technology (recommandée par China Central Securities) ont toutes affiché des hausses supérieures à 15 % sur le mois, couvrant de multiples domaines allant des matières premières en amont jusqu’à la fabrication haut de gamme, les technologies de l’information et la biomédecine. Cela montre qu’au sein d’un marché en consolidation, le choix précis des trajectoires industrielles est la clé pour obtenir des rendements excédentaires.

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