Une série d'initiatives d'optimisation pour accélérer le refinancement des entreprises du Bourse de Beijing

Journal “Securities Daily”, journaliste Meng Ke

Depuis que la Bourse de Pékin pour les valeurs mobilières (ci-après dénommée « Bourse de Pékin pour les PME », ou « Bourse de Pékin ») a lancé le 9 février un train de mesures globales visant à optimiser le refinancement, les sociétés cotées à la Bourse de Pékin pour les PME ont nettement accéléré leur rythme de refinancement. Parmi elles, au 7 avril, 7 sociétés cotées à la Bourse de Pékin pour les PME avaient déjà publié des annonces liées à des opérations de refinancement en procédure simplifiée.

D’après des cas typiques récents, le 26 mars, la société de conception et technologies Kang Kang (Kekang Technology) a publié une annonce indiquant qu’elle envisageait de demander à l’assemblée des actionnaires d’autoriser le conseil d’administration à procéder à une émission d’actions à des porteurs spécifiques au moyen de la procédure simplifiée.

Le 1er avril, la société Hubei Kaite Automobile Electronics and Electrical Systems Co., Ltd. a divulgué un projet concernant une émission d’obligations convertibles en actions pour des porteurs spécifiques. D’après l’annonce, le montant total des fonds que la société prévoit de lever ne dépassera pas 280 millions de yuans, et sera principalement destiné au projet de construction d’une base de production de moteurs électriques intelligents.

Le 3 avril, la société Sichuan Changhong New Energy Technology Co., Ltd. a dévoilé un projet de refinancement. Elle prévoit d’émettre au moyen d’une adjudication auprès d’objets spécifiques des actions ordinaires, pour un montant de fonds levés n’excédant pas 903 millions de yuans. Les fonds levés se concentreront sur la voie centrale des batteries lithium à haut coefficient de multiplication ; ils devraient permettre de consolider davantage l’avantage de la société sur le marché segmenté des batteries lithium à haut coefficient de multiplication et sa capacité de résistance aux risques. Ces fonds contribueront à jeter des bases pour permettre à la société d’élargir ses parts de marché et de consolider son avantage concurrentiel.

À propos du refinancement en procédure simplifiée, Chen Li, directeur de la recherche au sein de l’Institut de recherche de Caicheng Securities, a déclaré lors d’une interview accordée au journaliste du journal « Securities Daily » que la montée en cadence du lancement de refinancements en procédure simplifiée par les sociétés cotées à la Bourse de Pékin pour les PME s’explique principalement par le fait que l’optimisation des politiques améliore fortement la commodité du financement petit montant et rapide, raccourcit sensiblement les délais d’examen et réduit les coûts de financement. Cela correspond aux besoins de trésorerie des PME innovantes : petits montants, haute fréquence et urgence. En outre, l’expansion des activités, les investissements en R&D et la mise en place du positionnement des activités entrent dans une phase décisive. Parallèlement, avec l’orientation des politiques clairement définie et des attentes de marché plutôt positives, cela pousse les entreprises de qualité à saisir les fenêtres de financement.

Selon Tian Lihui, professeur de finance à l’université Nankai, interrogé par le journaliste du journal « Securities Daily », d’après les règles pertinentes de la Bourse de Pékin pour les PME, l’augmentation de capital en procédure simplifiée se concentre sur le « petit montant et la rapidité » : le montant du financement ne dépasse pas 100 millions de yuans et ne dépasse pas 20 % des capitaux propres de la société ; les délais d’examen sont fortement réduits, ce qui permet de raccourcir efficacement le temps de financement et de réduire le coût de financement. De plus, la politique a également optimisé la liste négative de la procédure simplifiée, élargissant dans une certaine mesure le champ d’application de la procédure simplifiée, afin de mieux répondre aux besoins de financement des PME « petites sommes, rapidité, selon les besoins ». Une fois la fenêtre politique ouverte, le conseil d’administration des sociétés cotées à la Bourse de Pékin pour les PME a lancé rapidement les autorisations : il s’agit d’une libération concentrée des besoins rationnels de financement des entreprises sous l’effet des retombées positives de la réforme institutionnelle.

D’après Chen Li, à l’heure actuelle, le refinancement à la Bourse de Pékin pour les PME présente trois nouveaux changements majeurs : premièrement, l’optimisation de la portée d’application de la procédure simplifiée rend les augmentations de capital de petit montant plus efficaces et plus normées ; deuxièmement, l’amélioration de l’inclusivité du système permet de soutenir des entreprises de technologie innovante non encore rentables, etc., pour des financements raisonnables, tandis que l’affectation des fonds se concentre sur l’activité principale et des activités nouvelles en synergie ; troisièmement, la coordination entre l’examen et la supervision : les exigences d’utilisation des fonds levés sont plus clairement définies, et l’orientation visant à favoriser les meilleurs et limiter les moins bons est encore plus marquée.

Tian Lihui estime également que les mesures globales d’optimisation du refinancement adoptées par la Bourse de Pékin pour les PME reflètent l’orientation politique consistant à « soutenir les meilleurs et soutenir la science et la technologie ». Cela contribue à guider les ressources du marché à se regrouper plus rapidement vers le domaine des nouvelles forces productives, et à renforcer la base institutionnelle permettant au marché des capitaux de mieux servir le développement de haute qualité de l’économie réelle.

Des professionnels du secteur indiquent que la Bourse de Pékin pour les PME est positionnée pour servir les PME innovantes. Son refinancement forme un mécanisme de financement de continuité avec l’émission publique : d’une part, elle peut pleinement jouer le rôle du marché des capitaux, soutenir la croissance et le renforcement des PME, les aider à devenir meilleures et plus solides ; d’autre part, cela aide également les sociétés cotées à améliorer la qualité de leur développement et leur valeur d’investissement grâce au refinancement, afin que l’ensemble des investisseurs partage le dividende de croissance des PME innovantes.