Les ajustements des taux d'intérêt des dépôts des banques petites et moyennes pourraient présenter une tendance à la différenciation structurelle

Depuis avril, plusieurs banques de taille intermédiaire et petites banques commerciales urbaines et rurales, dont la Banque de Jilin, la Banque d’Amsterdam (Xiamen Bank) et la Banque du détroit du Fujian, ont abaissé à une cadence soutenue les taux d’intérêt affichés des dépôts. Les baisses, allant de 5 à 30 points de base, concernent plusieurs produits phares, tels que les dépôts à terme et les dépôts à vue avec préavis. Le rythme des ajustements de taux s’est nettement accéléré. Par ailleurs, parmi les 7 banques régionales dont le rapport annuel 2025 a déjà été publié, 6 d’entre elles affichent un taux de coût des dépôts qui entre dans la fourchette dite « à un chiffre ». Des analystes estiment que, l’écart net d’intérêt du secteur bancaire se trouvant actuellement à un niveau historiquement bas, les ajustements des taux de dépôts devraient se poursuivre selon une dynamique de baisse progressive et modérée, avec une différenciation par structures ; le centre de gravité des taux continuera donc de baisser régulièrement.

Après l’essoufflement de la « première vague du Nouvel An » : les banques relancent la gestion du coût des passifs

À l’entrée du deuxième trimestre, plusieurs banques locales et petites banques ont publié, de manière concentrée, des annonces d’ajustement de taux. La Banque d’Amsterdam (Xiamen Bank) a abaissé, à partir du 1er avril, les taux d’affichage de plusieurs produits de dépôts : pour les dépôts à terme à un an, trois ans et cinq ans, les taux annualisés sont respectivement ajustés à 1,2 %, 1,4 % et 1,4 %, soit des baisses respectives de 10, 20 et 20 points de base par rapport aux taux avant ajustement ; le taux des dépôts à vue avec préavis d’une journée a également été abaissé de 5 points de base à 0,65 %. La Banque de Jilin a, quant à elle, ajusté le taux d’affichage des dépôts à terme « intégral et global » sur trois ans, le faisant passer de 1,75 % à 1,70 %, soit une baisse de 5 points de base ; après l’ajustement, les taux pour la durée de trois ans et celle de cinq ans restent en inversion de 10 points de base. La Banque du détroit du Fujian a abaissé les taux d’affichage des dépôts à convenance (accordés) et des dépôts avec préavis ; parmi ceux-ci, les taux des dépôts avec préavis d’un jour et de sept jours ont été abaissés de 10 et 20 points de base, pour être fixés respectivement à 0,6 % et 0,9 %. En outre, des banques de crédit rural de la province du Hubei, notamment la Banque rurale du Jiangling, la Banque rurale de Hunjiang de la province du Jilin, ainsi que des banques de caisse de niveau local comme la Banque des villes de Zhuangjiang (Jinjiang) de Huixian, ont également suivi. Parmi elles, la banque de caisse de Zhuangjiang de Huixian a abaissé, par rapport au plus haut taux précédent, de 30 points de base le taux des dépôts à un an.

À noter : plusieurs banques ont accéléré la fréquence de baisse des taux de dépôts. La Banque de Jilin, cette fois, n’a attendu qu’un mois depuis la dernière modification ; la Banque d’Amsterdam (Xiamen Bank) a abaissé deux fois les taux des dépôts à préavis en moins d’une semaine ; et la Banque de caisse de niveau local de Nanjing Pukou Jingfa a déjà baissé à deux reprises, depuis mars, les taux des dépôts à terme.

À ce sujet, le principal analyste de Bontong Consulting, Wang Pengbo, indique que la baisse des taux de dépôts par plusieurs petites et moyennes banques s’explique par la fin de la « première vague du Nouvel An » : les banques doivent alors se recentrer sur la gestion du coût des passifs. Dans ce contexte, choisir de baisser les taux des dépôts permet de réduire le coût des dépôts et d’optimiser la structure des échéances des passifs. Un responsable du secteur retail d’une banque commerciale urbaine dans la région nord de la Chine a également déclaré que, pendant la période de « première vague du Nouvel An », certaines banques intermédiaires et petites avaient relevé par intermittence les taux des dépôts pour augmenter à court terme le volume des dépôts ; une fois la « première vague du Nouvel An » terminée, les banques reviennent à des objectifs orientés vers la gestion de l’écart net d’intérêt et l’optimisation à long terme du coût des passifs.

En réalité, cette série d’ajustements obéit à une logique interne. Au début de cette année, afin de viser le « premier succès de la première vague du Nouvel An », plusieurs banques intermédiaires et petites avaient relevé par intermittence les taux des dépôts ; pour certains produits sur trois ans, les taux étaient même revenus à plus de 2 % à un moment donné. À mesure que la campagne marketing s’est clôturée au premier trimestre, le secteur bancaire a généralement recentré ses efforts sur la gestion actif-passif ; baisser les taux des dépôts est alors devenu un choix nécessaire pour réduire les passifs à coût élevé et stabiliser l’écart net d’intérêt. Dong Ximiao, économiste en chef de China United Securities (??), indique que pour que les banques parviennent à un développement durable et stable sur le long terme, le point clé réside dans le fait, stratégiquement, de se libérer de la dépendance au sentier consistant à poursuivre des ambitions de taille à court terme ; il s’agit de transformer la « première vague du Nouvel An » d’une « bataille » marketing à court terme en un point de départ naturel permettant aux banques de servir leurs clients tout au long de l’année et de créer de la valeur.

Le centre de gravité des taux des dépôts continuera à baisser régulièrement

Du point de vue des fondamentaux sectoriels, la motivation fondamentale des banques pour baisser les taux des dépôts vient de la pression sur l’écart net d’intérêt. À la fin de 2025, l’écart net d’intérêt des banques commerciales s’établissait à 1,42 %, en baisse de 11 points de base en glissement annuel, et demeure à un niveau historiquement bas. Toutefois, des signaux positifs sont également visibles : l’écart net d’intérêt est resté stable à environ 1,42 % pendant trois trimestres consécutifs ; en variation trimestrielle, la baisse n’est plus unilatérale ; et la diminution en glissement annuel est également nettement plus faible que lors des deux années précédentes. D’après les rapports annuels des banques cotées déjà publiés, sur 2025, les 22 banques cotées ont enregistré une baisse marquée du taux de coût moyen des dépôts de 34 points de base en glissement annuel ; l’ampleur de la baisse est nettement supérieure aux 15 points de base de 2024 et aux 3,5 points de base de 2023. Dans plusieurs banques, les revenus d’intérêts nets sont passés du négatif au positif ; en parallèle, la part des entreprises dont le chiffre d’affaires progresse positivement s’est étendue.

Du point de vue des politiques publiques, lors de la réunion du premier trimestre 2026 du comité de politique monétaire, la Banque populaire de Chine a clairement indiqué qu’il faut jouer le rôle du mécanisme d’autodiscipline de la tarification des taux du marché, renforcer l’exécution et la supervision de la politique des taux, et favoriser le maintien d’un faible coût global de financement pour l’ensemble de la société. Cela signifie qu, sous une orientation monétaire modérément accommodante, il existe encore un espace institutionnel pour des ajustements des taux des dépôts selon une logique de marché.

S’agissant de la tendance à venir, Wang Pengbo indique que, à l’avenir, les ajustements des taux des dépôts devraient se poursuivre avec une dynamique de baisse progressive modérée et une différenciation par structures ; le centre de gravité des taux continuera de baisser régulièrement. Les taux des dépôts à long terme auront encore un potentiel de baisse, et la structure des passifs des banques se déplacera progressivement vers des horizons plutôt à moyen et court terme. Wang Qing, analyste macro en chef de Ealst Golden Credit (??), estime que, en 2026, il y aura encore des échéances de dépôts à moyen et long terme de volume relativement important qui seront renégociées à un nouveau prix ; les taux des dépôts continueront donc de baisser, ce qui contribuera à réduire le coût des intérêts payés par les banques et à stabiliser l’écart net d’intérêt.

Un rapport de l’équipe de Ma Tingting, de Guotai Junan Securities, indique que, grâce à la réduction de l’écart (baisse des marges) qui se fait moins forte et au redressement des revenus de commissions, le taux de croissance des performances des banques cotées en 2025 s’améliore à la marge. Le président de la Banque CITIC, Fang Ying, a également révélé lors d’une conférence sur les résultats que, en 2025, la banque a exercé un contrôle sur les « passifs à coût élevé » de manière plus solide et plus efficace ; la somme de la part des dépôts à trois ans, des dépôts structurés et des dépôts sur accord est tombée à moins de 32 %, et une structure de passifs raisonnable a formé un avantage évident en termes de coût des fonds. Des acteurs du secteur estiment que, à mesure que le secteur entre dans une phase d’exploitation normalisée au deuxième trimestre, davantage de petites et moyennes banques devraient suivre et ajuster les taux d’affichage des dépôts.