Décodage du rapport annuel 2025 de Midea Group : les activités à l’étranger et To B soutiennent la croissance du chiffre d’affaires, avec une distribution de dividendes en espèces prévue de plus de 32 milliards d’euros pour l’année entière

Interrogez l’IA · Comment les activités B2B de Midea peuvent-elles devenir le principal moteur de la croissance des revenus ?

Journaliste de « The Daily Economic News » : Chen Pengli Rédacteur en chef : Huang Bowen

Le 30 mars 2026 soir, Midea Group (SZ000333, cours de l’action 76,35 yuans, capitalisation boursière 580,5 milliards de yuans) a publié son rapport annuel 2025. En 2025, le chiffre d’affaires total de Midea Group s’est élevé à 4 585 milliards de yuans, atteignant un niveau record ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’est établi à 439,5 milliards de yuans. Les taux de croissance de son chiffre d’affaires et de son bénéfice net sont tous deux à deux chiffres.

Plus précisément, en 2025, les revenus de ses activités B2C (smart home) et B2B (solutions commerciales et industrielles) de Midea Group ont tous deux augmenté d’une année sur l’autre. Parmi eux, les revenus de l’activité B2B ont atteint 1 228 milliards de yuans, en hausse de 17,5 %.

Au-delà de la performance, Midea Group prévoit également de généreuses distributions de dividendes et le rachat d’actions.

Le 30 mars soir, Midea Group a publié en parallèle un plan de distribution des profits : pour l’ensemble de l’année 2025, l’entreprise prévoit de distribuer 43 yuans en numéraire pour chaque tranche de 10 actions (avant impôt), incluant le dividende intérimaire déjà mis en œuvre (5 yuans pour chaque tranche de 10 actions). Sur cette base, le montant total des dividendes en numéraire pour 2025 devrait atteindre 323,6 milliards de yuans, soit 73,6 % du bénéfice net attribuable aux actionnaires de 2025. En outre, Midea Group a aussi annoncé un nouveau programme de rachat d’actions : l’entreprise prévoit de racheter des actions A pour un montant compris entre 6,5 et 13 milliards de yuans.

Sous l’effet d’une série de signaux favorables, le 31 mars, les cours des actions A et des actions H de Midea Group ont tous deux progressé.

Croissance à deux chiffres du chiffre d’affaires et du bénéfice net attribuable

« Au début de 2025, nous avons dit : “Partir au milieu des vents et des pluies, pour écrire une nouvelle histoire”, et il s’est avéré que les tempêtes de 2025 étaient plus violentes que ce que nous imaginions. »

C’est la première phrase d’ouverture de la lettre aux actionnaires (« Lettre aux actionnaires ») incluse dans le rapport annuel 2025 de Midea Group. Chaque année, la lettre aux actionnaires du conseil d’administration de Midea Group est l’un des points forts du rapport annuel.

Malgré cela, l’ampleur du chiffre d’affaires de Midea Group en 2025 a encore atteint un niveau record, dépassant le seuil des 4 500 milliards de yuans, en hausse de 12,11 % ; la croissance du bénéfice net attribuable aux actionnaires et celle du bénéfice net après déduction des non-récurrents ont été respectivement de 14,03 % et 15,46 %.

Par segment d’activité, en 2025, le chiffre d’affaires de l’activité B2C de Midea Group s’est rapproché de 3 000 milliards de yuans, en hausse de 11,28 %, demeurant l’activité « socle » de l’entreprise.

Dans l’activité B2B, des segments tels que la technologie des immeubles, la robotique et l’automatisation, la technologie industrielle et les autres activités innovantes ont tous vu leurs revenus augmenter d’une année sur l’autre. Dans son annonce, Midea Group mentionne également qu’en 2025, la part de l’activité B2B dans le total des revenus s’est établie à 26,8 %, devenant l’un des principaux moteurs de croissance continue des activités de Midea.

Au niveau régional, en 2025, les revenus d’exploitation en Chine de Midea Group ont progressé de 9,40 % d’une année sur l’autre, avec un taux de croissance inférieur à celui du marché à l’étranger. Sur la période couverte par le rapport, les revenus à l’étranger de Midea Group se sont élevés à 1 959 milliards de yuans, en hausse de 15,92 %, et ses activités d’auto-exploitation localisées couvrent 50 des principaux pays du monde.

Cependant, le reporter de « The Daily Economic News » a également remarqué que la marge brute consolidée de l’activité B2C et de l’activité B2B de Midea Group en 2025 a connu de légères fluctuations : les coûts d’exploitation de ces deux grandes activités ont respectivement augmenté de 11,4 % et 18,33 % d’une année sur l’autre.

Sur la période, le flux de trésorerie net provenant des activités d’exploitation de Midea Group a diminué de 11,84 % d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des sorties de trésorerie des activités d’exploitation, elle-même liée à l’augmentation de « paiements en espèces pour l’achat de marchandises et la réception de services ».

Le tableau de la composition des coûts d’exploitation de Midea Group pour 2025 montre que, sur la période, les coûts des matières premières dans l’industrie des appareils électroménagers ont augmenté de 12,53 % d’une année sur l’autre.

Fin janvier 2026, lors d’un événement de roadshow de Midea Group, des responsables de l’entreprise avaient également abordé les fluctuations des matières premières de grande taille. La direction avait alors répondu que les opérations de couverture de grande taille étaient principalement menées afin de faire face aux fluctuations des prix des matières premières de grande taille, et que ces matières premières recourent aussi à l’approvisionnement centralisé, ce qui confère un avantage relatif en matière de prix.

Prévoir de généreux dividendes, et relancer un plan de rachat

Le journaliste a aussi noté que Midea Group a mené de nombreuses opérations de fusion-acquisition en 2025, principalement concentrées dans le domaine des activités côté B, avec des acquisitions successives d’actifs tels que le groupe Arbonia, l’activité des ascenseurs Toshiba en Chine, ainsi que les activités médicales internationales de Resideo (Resideo Medical International) etc. Dans le domaine B2C, Midea Group a achevé en 2025 l’acquisition de 100 % des actions de Teka Industrial,S.A., dans le but de développer son activité smart home à l’étranger.

À la lecture de ce rapport annuel, « l’IA (intelligence artificielle) » est aussi un mot-clé central. À ce sujet, on sait que Midea Group a mis en place une équipe de recherche et développement en IA de plus de 400 personnes, et que chaque jour plus de 13 000 agents intelligents fonctionnent dans plusieurs scénarios. Selon les explications, l’IA aide Midea Group à économiser 700 millions de yuans sur l’ensemble de l’année 2025.

Par ailleurs, après la mise en œuvre au milieu de 2025 d’un dividende en numéraire de 5 yuans pour chaque tranche de 10 actions, Midea Group a annoncé en fin d’année son intention de distribuer à nouveau 38 yuans pour chaque tranche de 10 actions. Ainsi, sur l’exercice 2025, le dividende en numéraire total versé par Midea Group pour chaque tranche de 10 actions atteindra 43 yuans (avant impôt). Le montant total prévu des dividendes en numéraire sur l’année est de 323,6 milliards de yuans, représentant 73,6 % du bénéfice net attribuable aux actionnaires de 2025.

En plus de ces versements élevés, Midea Group relance aussi un plan de rachat d’actions : l’entreprise prévoit d’utiliser 6,5 milliards à 13 milliards de yuans pour racheter des actions. En 2025, l’entreprise a déjà mis en œuvre deux programmes de rachat d’actions de type A et de rachat d’actions H, pour un montant total d’environ 11,6 milliards de yuans.

Le 31 mars, dans un contexte de baisse de l’indice SSE Composite et de l’indice Shenzhen Composite, après l’ouverture, le cours de Midea Group a progressé. À la clôture de la journée, le cours de l’action A de la société a progressé de près de 6 % et le cours de l’action H a progressé d’environ 7 %.

The Daily Economic News