Les patients atteints de myasthénie grave auront-ils bientôt un nouveau médicament ? Selon Hebei Pharmaceutical, l’anticorps barthorinimab devrait être approuvé d’ici la fin de l’année, tandis que le bénéfice net devrait exploser de 33 fois en 2025.

Question à l’IA : l’approbation du batoclimab (batroli) comment va-t-elle remodeler la structure des revenus d’Heptares Pharma ?

Cet article provient de : « Hebdomadaire des temps » (Times hebdomadaire), auteur : Yan Xiaohan

Après avoir conclu, de manière successive, des accords de stratégie globale avec plusieurs grands groupes pharmaceutiques mondiaux tels que Pfizer, AstraZeneca et Otsuka Pharmaceutical, Heptares Pharma-B (02142.HK) a réalisé une forte croissance de ses résultats en 2025.

Le 30 mars, Heptares Pharma a publié son rapport de performance 2025. Les états financiers indiquent qu’en 2025, son chiffre d’affaires total s’élève à 158 millions de dollars US (environ 1,11 milliard de yuans RMB), en hausse de 314,6 % en glissement annuel ; son bénéfice net annuel est d’environ 92,22 millions de dollars US (environ 648 millions de yuans RMB), en hausse de 33 fois.

C’est la troisième année consécutive depuis 2023 que Heptares Pharma reste bénéficiaire. En 2024, Heptares Pharma avait connu une baisse à deux chiffres, à la fois du chiffre d’affaires et du bénéfice net, en glissement annuel.

Lors de la conférence de publication des résultats du 31 mars, Heptares Pharma a attribué la croissance de ses performances 2025 à trois facteurs : d’une part, Nona Bio, sa filiale, qui agit comme plateforme mondiale d’innovation et de développement en biopharmacie ; d’autre part, la collaboration « plateforme de sortie à l’international » conclue entre Heptares Pharma et plusieurs entreprises pharmaceutiques multinationales telles qu’AstraZeneca ; enfin, l’entrée des pipelines centraux en oncologie et immunologie dans une phase mondiale de preuve de concept, avec une validation initiale dans les systèmes nerveux central et les domaines de gestion du surpoids et du métabolisme de la perte de poids.

Les revenus liés au BD (développement commercial) deviennent progressivement une source de revenus récurrente pour Heptares Pharma. La société prévoit, à l’avenir, de livrer plus de deux opérations à grande échelle par an, c’est-à-dire un paiement initial supérieur à 50 millions de dollars US, avec un montant total de collaboration de 1 milliard de dollars.

Lors de la conférence susmentionnée, la direction de Heptares Pharma a indiqué que la société espérait maintenir pour 2026 une croissance du chiffre d’affaires total du groupe d’au moins 40 % à 50 %, en atteignant l’objectif financier de 221 à 237 millions de dollars (environ 1,53 milliard à 1,64 milliard de yuans RMB), tout en ayant la confiance de garantir que le niveau de rentabilité des activités récurrentes augmentera de façon stable.

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Des redevances de licence de molécules contribuent près de 90 % des revenus

La croissance des performances de Heptares Pharma repose encore principalement sur les autorisations externes en BD et les services de collaboration de plateforme de Nona Bio.

D’après le rapport financier, le chiffre d’affaires de Heptares Pharma se compose principalement de redevances de licence de molécules, de services de recherche et de frais de licences technologiques. Parmi ceux-ci, les services de recherche et les frais de licence technologique sont passés de 8,341 millions de dollars US en 2024 à 16,577 millions de dollars US en 2025, soit une hausse de 98,7 %.

Les redevances de licence de molécules constituent la plus importante source de revenus de Heptares Pharma : en 2025, elles représentent près de 90 % du chiffre d’affaires. Les revenus de cette activité sont passés de 29,759 millions de dollars US en 2024 à 141 millions de dollars US en 2025, soit une hausse d’environ 375 %. « Principalement en raison des partenariats stratégiques conclus avec des sociétés pharmaceutiques mondiales et des autorisations externes de produits innovants nouvellement obtenus. » a indiqué Heptares Pharma dans son rapport de performance.

L’année passée, a été une année majeure pour le BD de Heptares Pharma. Heptares Pharma a qualifié 2025 d’« année inaugurale de la collaboration de plateforme à l’international ».

D’après le rapport financier, en 2025, Heptares Pharma a conclu, successivement, des accords de stratégie globale avec quatre sociétés pharmaceutiques multinationales : AstraZeneca, Otsuka Pharmaceutical, Pfizer et Bristol Myers Squibb.

Parmi elles, Heptares Pharma et AstraZeneca avaient déjà collaboré deux fois avant 2025, et la coopération s’est approfondie continuellement. En mars 2025, Heptares Pharma et AstraZeneca ont conclu un accord de stratégie globale pour co-développer une nouvelle génération de thérapies par anticorps bispécifiques ; en novembre de la même année, la portée de leur collaboration s’est élargie à de nouvelles thérapies biologiques de prochaine génération, incluant des conjugués anticorps-médicaments (ADC) et des dispositifs de rapprochement des cellules T (TCE), couvrant les maladies immunitaires, les cancers et de nombreuses autres maladies.

Selon les accords de l’époque, Heptares Pharma peut recevoir, au total, un paiement initial de 175 millions de dollars US, des paiements de jalons récents et des frais liés à l’exercice d’options, ainsi que des paiements potentiels de jalons de R&D et de commercialisation allant jusqu’à 4,4 milliards de dollars, en plus de redevances échelonnées calculées sur la base des ventes nettes futures des produits.

Dans les cinq prochaines années, AstraZeneca pourra intégrer davantage de projets à cette collaboration, et la durée de l’accord pourra également être prolongée de cinq ans. Dans le cadre de la transaction, AstraZeneca a investi 105 millions de dollars US pour souscrire à 9,15 % de nouvelles actions émises par Heptares Pharma. Les deux parties ont également co-construit un centre d’innovation à Pékin afin de promouvoir les plans conjoints.

Concernant la situation des discussions récentes entre Heptares Pharma et AstraZeneca, la direction de Heptares Pharma a indiqué que le résultat final de la collaboration est destiné à s’inscrire dans le système mondial de R&D d’AstraZeneca. Bien que la collaboration existe depuis plusieurs mois, de nombreux projets en sont encore à un stade précoce. De plus, au cours du processus, de nouveaux projets et de nouveaux départements sont introduits et s’ajoutent, de sorte que chaque projet se trouve à un stade différent ; il n’est donc pas possible de divulguer pour l’instant des détails plus approfondis.

La direction a toutefois indiqué que, à mesure que la collaboration s’approfondit, une fois que les projets atteignent un certain stade, les deux parties annonceront ensemble, en externe, certains jalons et avancées de projets relativement mûrs.

En dehors des collaborations de stratégie globale, Heptares Pharma a également conclu l’an dernier 4 collaborations d’actifs et 5 collaborations de recherche et de licences technologiques. Ces collaborations ont également généré certains revenus pour Heptares Pharma. Par exemple, en janvier 2025, Heptares Pharma et Kelebomai Bio-B (06990.HK) ont accordé à Windward Bio une licence exclusive à l’échelle mondiale pour HBM9378/WIN378 (à l’exclusion de la Grande Chine et de certains pays d’Asie du Sud-Est et d’Asie de l’Ouest). Heptares Pharma et Kelebomai ont le droit de recevoir, au total, des paiements initiaux et des paiements de jalons de 970 millions de dollars US, ainsi que des redevances de licence échelonnées représentant des pourcentages à un chiffre à deux chiffres calculés sur la base des ventes nettes.

Nouveaux médicaments approuvés d’ici l’année

Les accords de Heptares Pharma avec des sociétés pharmaceutiques multinationales, des sociétés de médicaments innovants, etc., portant sur les actifs, les plateformes, la technologie, etc., se multiplient, et les revenus apportés augmentent également. Toutefois, le marché se concentre davantage sur le moment où cette entreprise, qui n’a encore aucun produit commercialisé, pourra obtenir l’approbation pour un médicament et le mettre sur le marché.

Le rapport financier montre qu’actuellement, la pipeline de Heptares Pharma compte près de 20 projets en développement, dont 9 pour des maladies inflammatoires et immunitaires, 7 pour des cancers / thérapies contre le cancer et immunothérapie, ainsi que des candidats médicaments dans les domaines de la perte de poids et de l’obésité, et du système nerveux central.

Parmi eux, le batroliumab (HBM9161) est le projet en développement le plus avancé : à ce stade, le médicament a déjà soumis une demande de licence de produit biologique (BLA) pour traiter la myasthénie grave. Toutefois, le progrès de ce médicament en lui-même n’est pas très rapide : il a été accepté par le NMPA (National Medical Products Administration) dès juillet 2024, mais il est toujours en cours d’examen à ce jour.

Les deux autres projets, relativement plus avancés, sont déjà entrés en essai clinique de phase II.

Parmi eux, la demande IND (Investigational New Drug) pour le candidat HBM9378 (anticorps TSLP) concernant la maladie pulmonaire obstructive chronique (MPOC) en Chine a obtenu l’approbation du NMPA en janvier 2025 ; en juillet 2025, le partenaire de Heptares Pharma a lancé les essais cliniques de phase II de POLARIS. Les données de phase II du prusobatiumab (HBM4003) en association avec l’atéirézizumab pour le cancer colorectal métastatique à stabilité des microsatellites (mCRC) ont été publiées en octobre 2025 ; en février 2026, Heptares Pharma a conclu un accord de licence et une coopération en matière de capitaux avec une entreprise de biotechnologie en phase clinique, octroyant à cette dernière les droits exclusifs de développement et de commercialisation de HBM4003 dans des régions en dehors de la Grande Chine.

Le batroliumab, le plus avancé, est fortement attendu par Heptares Pharma. Heptares Pharma avait introduit les droits régionaux de Grande Chine du batroliumab en 2017, puis a accordé une licence à l’extérieur en 2022 à une filiale entièrement détenue de Shiyao Holding Group, Shiyao Enbipu Pharmaceutical.

Lors de la conférence de publication des résultats, le directeur financier (CFO) de Heptares Pharma, Chen Youchen, a déclaré que, avant 2025, les revenus de l’entreprise provenaient principalement de deux grands segments : l’activité de BD par autorisation de produits de Heptares Pharma et les services de collaboration de plateforme de Nona Bio ; après 2025, ses revenus seront plus diversifiés, plus variés : en plus des deux segments ci-dessus, ils incluront les revenus des produits, les revenus de l’écosystème et la sortie à l’international des plateformes mondiales.

« À mesure que le batroliumab obtiendra l’approbation en Chine d’ici la fin de l’année, pour traiter la myasthénie grave, grâce aux systèmes et capacités de commercialisation en Chine de notre partenaire commercial Shiyao Enbipu, à l’avenir cela offrira à Heptares Pharma des opportunités de partage des ventes de manière continue et régulière. » a déclaré Chen Youchen.