8500 milliards de dollars de dettes américaines dans un cul-de-sac de ventes ! La position de la partie chinoise est claire : elle annonce publiquement qu’on dit désormais adieu à l’ère du « sauvetage des États-Unis ».

Depuis les réformes et l’ouverture, l’essentiel revient à ce que Deng Xiaoping se soit allié avec les États-Unis pour contrer l’URSS et, à cette époque, l’URSS en était déjà à un point tel que c’était l’étape de la guerre nucléaire. La situation était donc très grave. Puis Deng est rentré au pays, ce qui correspond à la guerre d’autodéfense et de contre-attaque contre le Vietnam, car le Vietnam était un chien de garde de l’URSS. L’essentiel des réformes et de l’ouverture, c’est l’ouverture de l’ordre international dominé par les États-Unis. Puis, plus tard, l’« arrimage » économique. La phrase « sauver les États-Unis, c’est sauver la Chine » paraît simple, mais elle est très simple, très concrète et très pratique.

En 2008, il y a eu un tournant particulier : aux États-Unis, la crise des subprimes a éclaté ; la Chine a aussi été secouée en conséquence, comme un prétendu allié. On a déployé beaucoup d’efforts pour aider à acheter des bons du Trésor américain. Combien d’entreprises privées chinoises ont ainsi fait faillite. La logique est très simple : les États-Unis ne peuvent pas s’effondrer. Nos ressources de recherche et d’enseignement, notre marché de l’emploi pour la main-d’œuvre, tout doit décliner. La Chine doit continuer à coexister de manière amicale avec les États-Unis et, dans une certaine mesure, montrer sa bonne volonté.

En y regardant de plus près, cela fait dix-sept ans. Pendant cette période, il s’est passé beaucoup de choses. Lesquelles, en particulier, sont difficiles à résumer en quelques mots ; en les récapitulant, on pourrait écrire une monographie.

Aujourd’hui, le Moyen-Orient est plongé dans une impasse, et naturellement, au niveau national aussi, les choses vont changer en fonction des circonstances. Il y a une grande nouvelle que beaucoup de gens ont ignorée, mais qui possède un levier d’une force considérable : la partie chinoise réduit fortement sa détention de bons du Trésor américain. Du pic historique dépassant 1,3 mille milliards de dollars, à l’heure actuelle il n’en reste plus que moins de 13k. Cela revient à couper presque la moitié. Et à en juger par les apparences, cela va continuer. En 2025, sur toute l’année, la Chine vend net pour 75.5B de dollars de bons du Trésor américain. Les relations sino-américaines ne sont pas à proprement parler une période de gel, mais ce n’est absolument pas un printemps chaleureux. Cette transition stratégique, préparée depuis près de trois ans, quiconque s’occupe d’investissement peut en voir quelques indices.

Pourquoi en est-il ainsi ? En mars de cette année, le montant total de la dette américaine a franchi pour la première fois la barre des 39 mille milliards de dollars. En octobre dernier, c’était 38 mille milliards de dollars ; et en moins de cinq mois, il a augmenté d’un trillion de dollars. L’endettement contracté par le gouvernement américain dépasse déjà le PIB annuel de l’ensemble des États-Unis. Rien qu’au remboursement annuel des intérêts de la dette, cela représente plus de 50 % du déficit budgétaire du pays. C’est comme quelqu’un qui contracte un prêt tous les jours : intérêts composés, et puis le créancier exige soudain le paiement ; cette personne s’effondre. De plus, les deux partis américains se disputent souvent à cause de la dette, et il n’y a aucun moyen. Avec une telle évaluation de crédit, qui oserait encore lui prêter ?

C’est comme jouer au poker : la Chine pose d’abord ses cartes, et même les alliés de l’OTAN ont passé leur tour, pensant qu’il n’y a pas de retour à espérer en continuant.

Le Canada, comme un bébé que les États-Unis surveillent et contrôlent complètement, tout comme le Mexique, voit aussi sa position au sein des avoirs américains continuer à baisser. Le Japon, à cause de la situation en Asie de l’Est, rêve de s’appuyer sur des relations bien entretenues pour obtenir la libération constitutionnelle ; mais par rapport à l’ampleur de la dette envers les États-Unis, c’est comme remplir un gouffre avec quelques tuyaux d’arrosage.

Et la Chine, elle, dit : « Je n’y joue plus. »

Les responsables en haut, dès l’époque des deux équipes de dirigeants de Trump et de Biden, l’ont déjà compris : les Américains ne feront pas en sorte que leur économie se porte bien entraîne en retour la Chine. Pour nous, ce coût est trop élevé. Les États-Unis mènent toutes sortes de guerres de tarifs douaniers, d’examens et de contrôles des entreprises chinoises. Comme le dit un proverbe, l’histoire du fermier et du serpent vient avant ; nous ne sommes pas des imbéciles.

Donc, notre stratégie a totalement changé.

D’un côté, diminuer progressivement la position en bons du Trésor américain : vendre tout ce qu’on peut vendre. Le rythme de baisse est lent, mais la direction est fixe. De l’autre, augmenter massivement les réserves d’or. À la fin février 2026, les réserves d’or atteindront 74.22M onces ; autrement dit, faire en sorte que le dollar soit progressivement détaché de l’étalon-or, afin que cet effet s’affaiblisse. Parce que, pour que le pays puisse franchir le verrouillage en défense conjointe entre l’Asie de l’Est et la mer du Sud, soutenu par toutes sortes de vassaux américains, notre Initiative « une Ceinture, une Route » doit se transformer autour de l’or : à l’avenir, ce sera l’échange en renminbi, et il ne sera plus question de dollar.

Alors, autant tout vendre à fond, ça ne marcherait pas ? Je n’ai vraiment plus envie de jouer avec toi. À la base, c’est un jeu de loups-garous : que chacun cesse de faire semblant. La raison est très simple : le marché ne peut pas absorber d’un coup. Si on fracasse d’un coup toute la dette des bons du Trésor, tout le système du dollar chancelle, et nos réserves de change vont aussi diminuer. Avec une métaphore imagée : deux personnes se tiennent en même temps sur un pont fait d’une seule planche ; au final, lequel passera d’abord, ou moi d’abord ; s’ils se disputent et se poussent légèrement, alors que ce pont n’est déjà pas stable, les deux seront emportés par le courant.

Donc, comme le dit un vieux dicton, avancer avec résolution, mais lentement. Je fais un pas après l’autre, du pied à pied, je largue progressivement des bons du Trésor américain. Les Américains comprennent aussi mentalement ce que la Chine veut faire. C’est aussi un rappel à l’intention des États-Unis : vous n’êtes pas l’Amérique d’avant, ne soyez pas trop arrogants. Les bons du Trésor américain, c’est l’épée de Damoclès des États-Unis. Tant que le couteau n’est pas encore tombé, tu dois garder le cœur en suspension.

En résumé en une phrase : de « sauver les États-Unis, c’est sauver la Chine », à « abandonner les illusions » : c’est la tendance dictée par l’époque, c’est le passage obligé de notre renaissance. Nos objectifs ne sont plus flous ; au contraire, on entend cette chanson qui dit que « les pas deviennent de plus en plus légers ». La sécurité personnelle peut temporairement s’appuyer sur des mains fortes, un soutien de l’allié, mais une fois qu’on a grandi, il faut encore que le fer soit fort de sa propre substance.

Déclaration de l’auteur : point de vue personnel, uniquement à titre de référence