Je réfléchis à cela depuis un certain temps. Le récit des méga-cap tech devient intéressant à mesure que nous avançons en 2026. Il existe un vieux principe d’investissement que la plupart des gens comprennent mal : ils vendent leurs gagnants pour poursuivre la prochaine tendance chaude. Mais le vrai argent a toujours été dans le fait de laisser vos meilleures positions continuer à croître.

Voici ce qui a attiré mon attention. Cinq géants de la tech sont pratiquement sur le point de rejoindre un club exclusif — le palier de capitalisation boursière $5 trillion. Et honnêtement, certains d’entre eux y sont peut-être déjà, selon le moment où vous lisez ceci.

Nvidia a essentiellement été le pionnier de tout cela. Le fabricant de puces IA a été le premier à atteindre $5 trillion, bien qu’il ait connu une certaine volatilité depuis. Mais les fondamentaux continuent de s’accumuler. Leur nouvelle puce Vera Rubin est censée réduire de 90 % les coûts d’inférence IA tout en utilisant beaucoup moins de GPU. C’est le genre d’innovation qui maintient l’histoire de la croissance en vie. Ils ont une visibilité sur $500 milliard de revenus sur six trimestres, ce qui est assez impressionnant. L’action se négociait à un niveau où il ne leur manquait peut-être que 9 % pour revenir dans ce territoire de $5 trillion, avec Wall Street qui vise en moyenne $252 comme objectif de prix.

Alphabet est probablement le jeu le plus intéressant ici. Google a évité la balle antitrust, et ils intègrent maintenant l’IA directement dans la recherche. Leur Gemini LLM est vraiment compétitif, et Google Cloud connaît une croissance folle — 34 % d’une année sur l’autre au dernier trimestre. Avec leur structure à double classe d’actions, ils occupent deux places dans n’importe quelle liste comme celle-ci. Ils sont juste en dessous de $4 trillion, donc une hausse de 25 % les y amènerait. Les analystes sont assez confiants que cela se produira.

Apple a été mis de côté par trop de personnes. Oui, ils ont été en retard sur l’IA, mais le partenariat Gemini avec Google résout en fait ce problème de façon élégante. Ils relancent Siri avec de vraies compétences en IA, et avec 2,4 milliards d’appareils iOS actifs, l’aspect monétisation est énorme. Une capitalisation d’environ 3,8 trillions de dollars les place à 32 % de leur objectif. Ce n’est pas déraisonnable compte tenu de leur base installée et de la résurgence de la demande en Chine.

Microsoft est probablement le plus ennuyeux mais aussi le plus solide du lot. Azure croît de 40 % d’une année sur l’autre. Ils ont intégré l’IA dans pratiquement tout — Copilot, 365, toute leur plateforme d’entreprise. Avec une capitalisation de plus de 3,4 trillions de dollars, il leur manque environ 45 % pour atteindre cet objectif. Mais leur modèle de revenus récurrents et l’intégration de l’IA partout rendent cela assez réalisable.

Ce qui me frappe, c’est à quel point les valorisations restent raisonnables. Ce ne sont pas des prix élevés par rapport à leur croissance. On parle de 25-28x le bénéfice prévu, ce qui est en réalité raisonnable pour des entreprises qui croissent aussi vite et dominent autant leur secteur.

Je ne dis pas que ce sont des gains garantis, mais le schéma consistant à laisser vos gagnants continuer à croître a fonctionné pendant des décennies. Ces entreprises ont l’échelle, les produits, les flux de trésorerie. Qu’elles atteignent ou non $5 trillion, le potentiel de hausse ici semble supérieur à celui de courir après ce qui est à la mode cette semaine. C’est simplement mon observation basée sur ce que montrent les données.