La taille totale des ETF du marché a chuté en dessous de 5 000 milliards de yuans ! Plus de 1 000 milliards de yuans ont été évaporés cette année.

La semaine dernière (du 30 mars au 3 avril), sur le marché A, les actions ont poursuivi la correction. Les principaux indices actions ont d’abord progressé puis se sont repliés : l’indice CSI 300 a baissé de 1,37 %, l’indice CS A500 de 1,76 %, et l’indice STAR 50 de 3,42 %. À Hong Kong, l’indice Hang Seng s’est stabilisé puis a rebondi : il a gagné 0,66 % sur la semaine. Toutefois, les valeurs des technologies ont continué de reculer et l’indice Hang Seng Tech a chuté de 2,07 %.

Le marché des ETF de la semaine dernière (fonds indiciels cotés et ouverts, ou “exchange-traded funds”) peut être décrit comme une scène classique de “jeu de bascule”. D’un côté, les principaux indices comme les actions A et Hang Seng Tech ont continué à s’ajuster, provoquant une baisse brutale de la taille totale des ETF sur l’ensemble du marché, qui est repassée sous le seuil de 5 000 milliards de yuans ; en plus, sur l’année, les ETF actions ont subi des sorties nettes de plus de 1 000 milliards de yuans. De l’autre côté, les capitaux de recherche de refuge ont fui frénétiquement et se sont à nouveau rués vers l’or et les obligations.

Dans ce contexte, la semaine dernière, le marché des ETF est redevenu “le monde appartient à ceux qui détiennent l’or” : les ETF liés à l’or ont raflé à eux seuls les quatre premières places du classement des plus fortes hausses sur des produits individuels, et l’ETF sur l’or de Huaan a engrangé 8,6 milliards de yuans en une seule semaine.

16 ETF nouveaux ajoutés la semaine dernière

Le marché des actifs à participation sur la semaine dernière a continué de s’ajuster : les ETF actions ont diminué de 78,8 milliards de yuans, soit une perte nette de plus de 1 000 milliards sur l’année. Bien que les marchés des ETF matières premières et des ETF obligataires aient tous deux rebondi, la taille totale des ETF sur l’ensemble du marché est retombée sous 5 000 milliards de yuans, pour atteindre 4,98 mille milliards de yuans. D’après les données de Wind, la semaine dernière, 16 ETF ont été ajoutés, dont 12 ETF actions et 4 ETF transfrontaliers ; à ce stade, le nombre total d’ETF cotés atteint 1 475.

En termes d’évolution de taille précise : la semaine dernière, les ETF matières premières et les ETF obligataires ont augmenté respectivement de 50k et 10k de yuans, devenant le principal refuge des capitaux face à l’émotion de prudence. Toutefois, sous l’effet de “jeu de bascule”, les capitaux du marché actions ont continué de sortir de manière soutenue : les ETF actions et les ETF transfrontaliers ont diminué respectivement de 10k de yuans et 50k ; les ETF monétaires ont diminué légèrement de 0,213 milliard.

Depuis le début de l’année (jusqu’au 5 avril), les sorties nettes de l’année sur l’ensemble du marché des ETF s’élèvent à 49.8k de yuans. Parmi eux, les ETF actions ont déjà perdu 18.09B de yuans depuis le début de l’année, les ETF obligataires 619,27 milliards, les ETF transfrontaliers 10.5B, et les ETF monétaires ont diminué légèrement de 2,49 milliards. En parallèle, les ETF matières premières ont augmenté de 78.8B de yuans.

Qui est le “roi de la contraction” de la semaine ?

Concernant les ETF adossés aux principaux indices, parmi le TOP 20 de la semaine dernière, seuls 4 indices ont enregistré une croissance de la taille. Il s’agit du SGE Gold 9999, du Nasdaq 100, de l’indice Innovation drug via l’accès au marché de Hong Kong et de l’indice dividendes faibles volatilité. L’ETF adossé au SGE Gold 9999 a vu sa taille augmenter de 16,56 milliards de yuans, principalement grâce à un rebond vigoureux des ETF liés à l’or la semaine dernière ; l’ETF adossé à l’indice Innovation drug via l’accès au marché de Hong Kong a aussi augmenté de plus de 5 milliards de yuans, grâce au mouvement collectif à la hausse des actions de bio-médecine à Hong Kong sur la semaine.

Deux ETF adossés à des indices “large base” (large breadth) ont connu une contraction de plus de 10 milliards de yuans : l’indice CSI A500 est devenu le “roi de la contraction”, avec une contraction de plus de 13 milliards de yuans sur la semaine ; l’ETF adossé au CSI 300 a diminué de 11,8 milliards de yuans. En outre, les ETF adossés à l’Internet via l’accès au marché de Hong Kong et à l’indice CSI 500 ont diminué respectivement de 4,84 milliards et 3.04B de yuans, avec également une performance relativement faible.

En termes d’évolution depuis le début de l’année : l’ETF adossé à l’indice CSI 300 a vu sa taille baisser de 213M de yuans, pour une taille actuelle de 61.93B de yuans ; les ETF adossés aux indices CSI 1000 et SSE 50 ont respectivement diminué depuis le début de l’année de 33.93B et 249M. Parallèlement, les ETF adossés au SGE Gold 9999, à la chimie industrielle sectorielle et à l’indice Hang Seng Tech ont augmenté de plus de 10 milliards de yuans depuis le début de l’année, soit respectivement 586,87 milliards, 213,30 milliards et 138,35 milliards.

Qui est le “roi des ajouts” hebdomadaires ?

Du côté des gestionnaires, parmi les TOP 20 de la semaine dernière, 5 sociétés ont réalisé une croissance de la taille des ETF : Huaan Fund, Haitong Fund, E Fund, Bosera Fund et Invesco (Yinhua) ? (désolé) - 银华基金. La variation du classement de la semaine dernière vient aussi principalement de ces sociétés. Notamment, Huaan Fund, grâce au rebond vigoureux de son ETF sur l’or, a repris la 10e place ; Huabao Fund a reculé en conséquence à la 11e place ; Haitong Fund a dépassé Invesco (Yinhua) Fund et est passé à la 12e place ; les autres classements n’ont pas changé.

En termes de variations de taille précises : d’abord, il faut encore se concentrer sur Haitong Fund. La taille de ses ETF a continué de croître de 72.91B de yuans la semaine dernière ; bien qu’il n’ait pas réussi à conserver le titre de “roi des ajouts”, la dynamique de croissance sur les trois dernières semaines ne montre aucun ralentissement : l’entreprise a cumulé “attiré” plus de 17 milliards de yuans, devenant le gestionnaire ayant la plus forte croissance de taille sur l’année. Huaan Fund a aussi montré un “retour du roi” : la taille de ses ETF a augmenté de 4.79B de yuans la semaine dernière et redevient le “roi des ajouts” de la semaine. En outre, la taille des ETF d’Invesco (Yinhua) Fund a aussi augmenté de façon continue sur trois semaines, mais l’augmentation cumulée n’est pas très élevée. E Fund et Bosera Fund ont vu la taille de leurs ETF augmenter respectivement de 139.3B de yuans et 111.35B.

ChinaAMC Fund (华夏基金) : la taille de ses ETF a diminué de 58.69B de yuans la semaine dernière. Les tailles de Huatai-PineBridge, Southern Fund et China Asset Management (易方达基金) ont respectivement diminué de 21.33B, 13.84B et 4.66B de yuans. Les grandes institutions n’ont toujours pas réussi à inverser la tendance continue aux sorties. Par ailleurs, Huabao Fund et Harvest Fund ont aussi enregistré des pertes de plus de 5 milliards de yuans la semaine dernière.

En termes d’évolution de taille depuis le début de l’année : à ce jour, 3 institutions ont augmenté leur taille d’ETF de plus de 10 milliards de yuans depuis le début de l’année : Haitong Fund, Guotai Fund et Huaan Fund ont respectivement augmenté de 6.88B, 2.96B et 1.56B. En revanche, ChinaAMC Fund, E Fund et Huatai-PineBridge Fund ont respectivement diminué de 11.67B, 9.53B et 9.38B de yuans ; par ailleurs, Southern Fund et Harvest Fund ont respectivement diminué de 8.83B et 34.46B de yuans.

Rebond collectif des ETF liés à l’or

Côté produits phares, parmi les TOP 20 de la semaine dernière, 4 produits ont enregistré une croissance de taille, tous étant des ETF liés à l’or. En même temps, les variations de classement des TOP 20 proviennent pour la plupart des ETF liés à l’or. Par exemple, l’ETF sur l’or de Bosera est passé de la 14e à la 13e place ; l’ETF sur l’or d’E Fund a gagné 1 rang pour atteindre la 15e place ; l’ETF sur l’or de Guotai a gagné 2 rangs pour atteindre la 16e place.

En termes de variations de taille précises : la semaine dernière, les ETF liés à l’or ont connu un rebond collectif. L’ETF sur l’or de Huaan a augmenté de 8,65 milliards de yuans sur une semaine, devenant le “roi des ajouts” de la semaine. En outre, l’ETF sur l’or de Guotai, celui d’E Fund et celui de Bosera ont respectivement augmenté de 15.23B, 10.45B et 278.75B de yuans.

À noter : la semaine dernière, l’ETF HuaTai-PineBridge CSI 300 et l’ETF E Fund sur l’Internet via l’accès au marché de Hong Kong ont diminué de plus de 4 milliards de yuans ; l’ETF Southern CSI 500 a diminué de plus de 3 milliards de yuans. En termes de montant contracté, la contraction est relativement importante. Sur l’année, l’ETF sur l’or de Huaan et l’ETF sur l’or de Guotai ont tous deux augmenté de plus de 10 milliards de yuans, respectivement de 250.79B et 136.5B. Par ailleurs, l’ETF sur l’or de Bosera et l’ETF sur l’or d’E Fund ont respectivement augmenté de 117.07B et 2.14B.

L’ETF HuaTai-PineBridge CSI 300, l’ETF E Fund CSI 300, l’ETF ChinaAMC CSI 300, l’ETF ChinaAMC SSE 50 et l’ETF Harvest CSI 300 ont respectivement diminué de 2.01B de yuans, 22.62B, 11.96B, 1092,36 milliards et 1050,54 milliards sur l’année.

(Édité par : Xu Nan Nan)

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