Remplacer les turbines à gaz, la réponse privilégiée pour l'électricité alimentée par l'IA, est-elle une centrale électrique à gaz ?

Les exigences des centres de données d’IA en matière d’équipements électriques sont en train de remodeler l’ensemble de la dynamique du marché des équipements de production. D’après un tout récent rapport de recherche de HSBC, les groupes électrogènes alimentés au gaz naturel remplacent rapidement les turbines à gaz et deviennent l’alimentation principale transitoire privilégiée par les centres de données d’IA, tandis que la situation de déséquilibre offre-demande ne devrait pas être enrayée à court terme.

D’après le Pifeng Trading Desk, HSBC a récemment publié un rapport : en raison de la forte hausse de la demande portée par l’IA, les commandes des principaux fabricants de groupes électrogènes au gaz naturel sont déjà planifiées jusqu’à fin 2027, **les prix des équipements ont augmenté de 15% à 20% en 2025%.**La tension sur l’offre devrait se poursuivre jusqu’en 2027-2028, et les prix des équipements devraient encore augmenter de 10% à 15% par an pendant cette période.

Groupes électrogènes au gaz : pourquoi deviennent-ils l’objet de prédilection des centres de données d’IA

L’essor des groupes électrogènes au gaz naturel sur le marché des alimentations principales des centres de données d’IA, tient à leurs avantages notables à trois égards : la durée de livraison, les performances au démarrage et la flexibilité.

D’abord, la durée de livraison des groupes électrogènes au gaz naturel est de 1 à 2 ans, ce qui est nettement inférieur aux 2 à 4 ans nécessaires pour les turbines à gaz ; ils peuvent ainsi mieux s’adapter et répondre plus rapidement au rythme d’expansion des centres de données.

Ensuite, en matière de temps de démarrage à froid, les groupes électrogènes au gaz naturel ne demandent que 30 à 60 secondes, bien plus rapide que les 5 à 60 minutes des turbines à gaz, ce qui est crucial pour les scénarios d’entraînement à l’IA où la charge fluctue fortement.

En outre, la puissance unitaire des groupes électrogènes, située entre 2 et 8 mégawatts, est très modulaire : ils peuvent être facilement augmentés selon les besoins, et une fois l’intégration au réseau électrique réalisée (attendue vers 2030), ils peuvent être convertis de manière flexible en alimentation de secours.

À l’inverse, les grandes turbines à gaz, dont la puissance unitaire peut atteindre 100 à 500 mégawatts ou plus, ont un déploiement long et une flexibilité plus faible ; elles conviennent mieux aux grandes infrastructures de cloud où la demande est stable, plutôt qu’aux scénarios d’entraînement à l’IA aux caractéristiques de charge plus agressives.

Déséquilibre offre-demande : commandes pleines à craquer, prix en hausse continue

Sur le segment des groupes électrogènes rapides au gaz naturel, Caterpillar et INNIO Jenbacher totalisent environ 65% des parts de marché ; les commandes des deux sociétés sont déjà planifiées jusqu’à fin 2027. Le marché des groupes électrogènes à vitesse moyenne est dominé par Wärtsilä et Everllence, avec des parts cumulées d’environ 75%, lui aussi en situation de pleine charge.

En ce qui concerne les prix : pour le déploiement de groupes électrogènes au gaz naturel dans les centres de données, les dépenses d’investissement totales actuelles sont d’environ 1400 à 1700 dollars par kilowatt, dont environ 600 à 1000 dollars pour le châssis nu du groupe lui-même, environ 200 dollars pour les équipements auxiliaires, et environ 100 dollars pour le traitement des gaz d’échappement.

Les devis des châssis nus des principaux fabricants présentent des écarts notables : Caterpillar, CMI et MTU (modèles de 2 à 8 mégawatts) sont d’environ 600 à 650 dollars par kilowatt ; Jenbacher est d’environ 750 à 800 dollars ; Wärtsilä et Everllence (modèles de 20 à 25 mégawatts) sont aussi élevés que 800 à 1000 dollars.

On s’attend à ce que l’offre et la demande des groupes électrogènes au gaz naturel se réalignent vers 2028-2029, moment où les prix pourraient connaître un recul relativement significatif. En comparaison, le point de bascule de l’offre et de la demande des groupes électrogènes diesel devrait arriver plus tôt, vers 2027-2028.

Actifs principaux bénéficiaires : Caterpillar et Weichai Power

Dans son rapport, HSBC met particulièrement en avant deux actifs, pour des raisons distinctes.

Caterpillar est vue par HSBC comme un fournisseur « indispensable » dans la construction des centres de données d’IA.

La gamme de produits de la société couvre les groupes électrogènes diesel, les groupes électrogènes au gaz naturel et les turbines à gaz. Sa position sur le marché est solide. Sur le marché des groupes électrogènes rapides au gaz naturel, Caterpillar se classe au premier rang avec environ 35% de part de marché ; sur le marché des groupes électrogènes diesel, elle occupe également une position de tête.

Weichai Power est considérée comme une opportunité d’augmentation potentielle des parts de marché. Weichai dispose de trois catalyseurs :

Premièrement, la durée de livraison est plus courte (30 à 60 semaines, contre environ 100 semaines pour Caterpillar et Cummins) ; deuxièmement, les produits de groupes électrogènes au gaz naturel devraient être lancés au second semestre 2026 : les modèles de 2 à 3 mégawatts sont prévus pour être mis sur le marché en juin 2026, et les modèles de 5 mégawatts et de moteurs à vitesse moyenne de 7 mégawatts devraient être lancés en décembre 2026 ; troisièmement, les capacités de l’activité de piles à combustible à oxyde solide (SOFC) continuent de grimper.

Le contenu remarquable ci-dessus provient du Pifeng Trading Desk.

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