Paramount Skydance (PSKY) L'action bondit de 10 % après que les fonds souverains du Golfe ont engagé 24 milliards de dollars

TLDR

• L’action PSKY a bondi d’environ 10,7 % le 7 avril après la confirmation du soutien du Gulf sovereign wealth fund pour le accord Warner Bros. Discovery.
• La PIF saoudienne, l’Autorité d’investissement du Qatar et la société L’imad Holding d’Abou Dhabi sont des partenaires de syndication de capitaux propres, s’engageant à un montant combiné d’environ 24 milliards $.
• À elle seule, la PIF devrait contribuer à hauteur d’environ 10 milliards $ ; les investisseurs détiendront des actions de catégorie B sans droit de vote.
• L’accord, valorisé jusqu’à 111 milliards $ incluant la dette, attend toujours l’approbation des actionnaires de WBD et des autorités de régulation.
• La famille Ellison et RedBird Capital conservent toutes les actions de catégorie A avec droit de vote, aucune revue du CFIUS ou de la FCC n’étant attendue.

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Paramount Skydance a reçu un fort coup de pouce mardi 7 avril, après avoir confirmé que trois Gulf sovereign wealth funds ont signé en tant que partenaires de syndication de capitaux propres pour son acquisition prévue de Warner Bros. Discovery.

Paramount Skydance Corporation Class B Common Stock, PSKY

L’action a grimpé de 10,7 % pour clôturer à 10,88 $, ce qui en fait l’un des meilleurs performers du S&P 500 sur la séance. À un moment de la journée, elle a même grimpé plus haut, reflétant l’enthousiasme initial des investisseurs.

Les trois nouveaux soutiens — le Public Investment Fund de l’Arabie saoudite, l’Autorité d’investissement du Qatar et la société L’imad Holding d’Abou Dhabi — devraient fournir un financement par capitaux propres combiné de 24 milliards $. La PIF est censée contribuer à elle seule à hauteur d’environ 10 milliards $ à ce total.

Ces investisseurs recevront des actions de catégorie B sans droit de vote, dont le prix se situe entre 12,00 $ et 16,02 $ par action, selon un dépôt réglementaire 8-K. La banque d’investissement LionTree fait également partie du syndicat de capitaux propres.

Paramount a décrit les accords comme « une étape importante dans le processus de WBD transaction », ajoutant que la diversification de sa base d’actionnaires et les opportunités stratégiques potentielles renforcent la valeur pour les actionnaires à long terme.

Le financement du Golfe allège la pression sur Ellison et RedBird

Le nouvel apport de capitaux réduit la charge financière pesant sur les principaux soutiens du deal : RedBird Capital Partners et la famille Ellison, dirigée par Larry Ellison — dont le fils David dirige Paramount en tant que PDG.

Paramount avait auparavant émis près de 47 milliards $ de capitaux propres, « entièrement soutenus » par Ellison et RedBird. Les nouvelles contributions du Golfe aident à répartir cette exposition, même si Larry Ellison reste le garant si un investisseur se retire.

En plus des capitaux propres, Paramount a verrouillé environ 54 milliards $ de financement par dette auprès de Bank of America, Citigroup et Apollo Global Management. Cette dette est actuellement syndiquée à d’autres institutions.

L’accord lui-même a été annoncé en février. Paramount a accepté d’acheter Warner Bros. Discovery — qui abrite HBO, CNN et la franchise Harry Potter — dans le cadre d’une transaction d’une valeur pouvant aller jusqu’à 111 milliards $, dette incluse. Le prix convenu est de 31 $ par action en espèces pour les actions WBD.

Revue réglementaire et calendrier de l’accord

La transaction doit encore être approuvée par les actionnaires de WBD et fait l’objet d’un examen réglementaire en Europe. Selon des informations, les dirigeants visent une clôture dès la fin du mois de juillet 2026.

La participation des investisseurs du Golfe ne devrait pas déclencher de revue du CFIUS, car chacun détiendra moins de 25 % de l’entité combinée. On ne s’attend pas non plus à ce que la FCC intervienne, compte tenu de la structure des droits de vote.

Des versions antérieures de l’accord avaient inclus Tencent et Affinity Partners en tant qu’investisseurs, mais les deux ont depuis quitté le projet.

Sur TipRanks, les analystes détiennent actuellement un consensus de Vendre Modéré sur PSKY, avec cinq notes Conserver et cinq notes Vendre. L’objectif de cours moyen s’établit à 11,38 $, impliquant un potentiel de hausse d’environ 4,4 % par rapport aux niveaux actuels. Depuis le début de l’année, l’action est encore en baisse de 18,2 %.

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