Goldman Sachs soutient fermement l'or dans un marché baissier ! La baisse des taux de la Fed et l'achat d'or par les banques centrales stimuleront le prix de l'or pour atteindre 5400 dollars

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Malgré la récente pression à la baisse sur le prix de l’or, le groupe Goldman Sachs maintient toutefois sa vision haussière, et prévoit que le prix de l’or retrouvera une tendance à la hausse d’ici la fin de 2026.

Dans leur note, les analystes Rin[a] Thomas et Dan Struvens indiquent que les perspectives à moyen terme de l’or restent solides ; en raison des achats continus des banques centrales et du fait que, selon les prévisions, il y aura encore deux baisses de taux d’ici cette année aux États-Unis, le prix de l’or pourrait atteindre 5400 dollars par once.

Ils indiquent que, à court terme, le prix de l’or demeure exposé à des risques de baisse « tactique » ; si les chocs sur l’offre énergétique s’aggravent, le prix de l’or pourrait tomber à 3800 dollars par once. Néanmoins, si la guerre en Iran pousse les pays à accélérer leur sortie des « actifs occidentaux traditionnels » afin de diversifier leurs allocations, le potentiel de hausse du prix de l’or reste considérable.

Depuis le déclenchement de la guerre il y a un mois, le prix de l’or a baissé de 13 %, sous l’effet de la chute en Bourse qui a conduit les investisseurs à clôturer leurs positions, ainsi que du fait que le marché commence à intégrer la politique de resserrement monétaire.

Mais les analystes soulignent que cette nouvelle valorisation a été « poussée trop loin », reflétant une importance excessive accordée au canal de l’inflation tout en négligeant l’impact négatif sur la croissance, et ajoutent que l’expérience historique montre que les inquiétudes concernant la croissance finissent par prendre le dessus.

Ils indiquent également que les craintes selon lesquelles certaines banques centrales pourraient vendre de l’or afin de soutenir la monnaie nationale ne sont pas susceptibles de se concrétiser. Les pays du Golfe sont plus susceptibles d’intervenir en liquidant des bons du Trésor américain, car ils « appliquent généralement un régime de taux de change arrimé au dollar ».

Les analystes indiquent qu’en l’absence d’investissements supplémentaires du secteur privé, ils s’attendent à ce que la volatilité des prix à moyen terme s’apaise ; cela permettrait alors de relancer de nouveau les achats du secteur officiel. Le volume d’achat moyen mensuel serait d’environ 60 tonnes.

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Responsable : Guo Jian