Les données financières commencent bien l'année ! L'argent a augmenté, où vont les près de 5 000 milliards de prêts ?

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Ligne directe vers l’État

En 2026, la croissance des données financières de la Chine dépasse les prévisions. La fourniture de monnaie au sens large (M2) et l’ampleur des financements sociaux progressent rapidement ; les prêts en RMB augmentent de 47.1k de yuans.

La Banque populaire de Chine a publié le 13 des données indiquant qu’à fin janvier 2026, le solde de la monnaie au sens large (M2) s’établissait à 347,19 billions de yuans, en hausse de 9,0 % en glissement annuel, soit +0,5 point de pourcentage par rapport au mois précédent, et +2,0 points de pourcentage par rapport à la même période de l’an dernier.

L’encours des financements sociaux s’élève à 449,11 billions de yuans, en hausse de 8,2 %, soit +0,2 point de pourcentage par rapport à la même période de l’an dernier.

Le solde de l’ensemble des prêts en RMB atteint 276,62 billions de yuans, en hausse de 6,1 %. Les prêts à moyen et long terme aux secteurs des services, à l’exclusion de l’immobilier, s’élèvent à 3.47M de yuans, en hausse de 9,2 %.

Les politiques continuent de s’intensifier : « l’argent devient en quantité »

Selon des experts, les politiques macroéconomiques au début de 2026 sont encore plus positives et plus efficaces. D’une part, la politique monétaire relativement souple continue de s’intensifier : la baisse des taux d’intérêt des instruments structurels de 0,25 point de pourcentage, et l’incitation et l’orientation des banques à augmenter leurs prêts vers les domaines prioritaires selon des mécanismes axés sur le marché.

D’autre part, la ligne de politique budgétaire est plus positive. En janvier, les financements par obligations du gouvernement s’élèvent à 4.49M de yuans, soit 2.77M de plus qu’à la même période de l’an dernier. Les volumes d’émission des bons du Trésor, des obligations générales des gouvernements locaux et des obligations spéciales augmentent nettement. La hausse nette des financements par obligations du gouvernement en janvier représente 13,5 % de l’ensemble des financements sociaux, soit le niveau le plus élevé depuis 2021 pour la même période.

En plus des obligations du gouvernement, les canaux de financement direct tels que les obligations d’entreprises et le financement par actions accélèrent aussi. À l’heure actuelle, la conversion accélérée entre les nouveaux et les anciens moteurs de croissance économiques nécessite que des canaux de financement diversifiés, y compris le financement par actions et par obligations, fournissent un soutien en fonds sur l’ensemble du cycle de vie.

Des projets majeurs se déploient en masse : « la circulation de l’argent reste fluide »

Récemment, la Commission nationale du Développement et de la Réforme a transmis la liste des projets de construction « deux catégories de grands projets » approuvés à l’avance pour 2026 et les investissements sur le budget central, pour un total d’environ 600.3k de yuans. Les régions ont activement poussé les grands projets à démarrer plus tôt et à être construits plus tôt, afin de former rapidement une quantité de travaux effectifs, et de fournir des supports de projets efficaces et une base de mise en relation pour les fonds, afin de stimuler la vitalité de l’investissement et de favoriser le déploiement des prêts.

La ligne directe vers l’État, d’après les informations obtenues auprès de la Banque populaire de Chine, indique que plusieurs banques ont fait part du fait qu’en 2026, au premier trimestre, le rythme d’approbation des prêts dans le domaine des infrastructures a nettement accéléré, et que le volume de déploiement a enregistré une hausse substantielle en glissement annuel.

Les prêts aux entreprises se renforcent et améliorent leur qualité : « l’argent chaud se tourne vers l’innovation »

Les données montrent qu’en janvier, les prêts aux entités (entreprises et autres) augmentent de 295B de yuans, apportant un solide soutien en capitaux à moyen et long terme aux secteurs clés tels que l’industrie manufacturière et les industries émergentes.

Le taux de croissance des prêts technologiques, des prêts aux PME et micro-entreprises à portée élargie (inclusive) et des prêts à moyen et long terme à l’industrie manufacturière continue d’être supérieur à celui de l’ensemble des prêts ; la part des prêts des « cinq grands articles » du secteur financier augmente nettement, et la tendance à concentrer les ressources de crédit vers les domaines du développement de haute qualité devient encore plus évidente.

Des experts du secteur estiment que, du domaine traditionnel vers les voies émergentes, le changement des flux des ressources de crédit est à la fois un résultat naturel de la transformation et de la montée en gamme structurelles de l’économie, et l’expression centrale de l’amélioration de l’efficacité de la finance soutenant l’économie réelle.

La croissance des prêts aux particuliers soutient la demande de consommation

En janvier, les prêts aux ménages augmentent de 44.5k de yuans, dont 1097 milliards pour les prêts à court terme et 109.7B pour les prêts à moyen et long terme.

À l’approche du Nouvel An chinois, la demande diversifiée de consommation se libère de façon concentrée, notamment pour les achats de produits de fête, la rénovation de logements et les voyages culturels et touristiques ; l’effet de stimulation de la croissance des prêts aux particuliers devient particulièrement visible.

Récemment, le ministère des Finances et trois autres départements ont optimisé et mis en œuvre la politique de bonification des intérêts des prêts à la consommation des particuliers : la durée de la politique est prolongée jusqu’à la fin 2026, et le champ de soutien est élargi ainsi que les domaines donnant droit à bonification ; le standard de bonification est relevé. La continuité et la transition en douceur de la politique contribueront à renforcer la volonté de consommation des résidents, et apporteront également un soutien à la croissance des prêts aux particuliers.

Depuis le début de l’année, la partie budgétaire a déjà publié une série de politiques visant à stimuler la demande intérieure, notamment quatre politiques de soutien aux investissements privés et deux politiques visant à promouvoir la consommation.

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Responsable éditorial : Lingchen