L'ETF industriel des métaux non ferreux Penghua augmente de plus de 1 %, le rythme du cycle du cuivre et de l'aluminium n'a pas changé, l'accent est mis sur les opportunités de reprise des métaux

Sur le plan des nouvelles, les attentes d’un apaisement par étapes du conflit entre l’Iran et Israël, la tendance à la baisse des rendements des bons du Trésor américain, un dollar stable, et les métaux industriels poursuivent leur rebond. Parmi eux, le cuivre LME de mars +1,8 %, l’aluminium +5,6 %, le cuivre SHFE +0,3 %, et l’aluminium +3 %.

Des institutions indiquent qu’au niveau des matières premières, à court terme, l’évolution des dynamiques Iran-Izraël est le facteur à suivre de près. Il faut accorder une attention particulière aux opportunités de rattrapage sur l’aluminium. À moyen et long termes, le creux économique et la désintégration de la mondialisation favorisent l’optimisation de la structure offre-demande ; la tendance ne change pas : 1) à court terme, bien qu’un conflit Iran-Izraël suscite des inquiétudes inflationnistes et limite les baisses de taux de la Réserve fédérale, les matières premières en métaux industriels ne sont pas encore retournées dans un canal de hausse, mais compte tenu du fait, d’une part, qu’à partir des transactions de baisse des taux depuis août 2025, l’offre et la demande des matières premières de qualité représentées par le cuivre et l’aluminium ont montré des changements industriels évidents des deux côtés, et d’autre part, que les États-Unis ont actuellement un contrôle plus fort sur le pétrole et que la dépendance de l’économie au pétrole diminue, ce qui rend les pressions inflationnistes maîtrisables et la probabilité de nouvelles hausses de taux plus faible, on peut donc estimer que les prix actuels des matières premières disposent très probablement d’un soutien. Par ailleurs, en ce qui concerne l’aluminium au Moyen-Orient, les installations détruites par le conflit et la rupture des chaînes d’approvisionnement entraînent une augmentation progressive des capacités arrêtées, et notamment avec une probabilité plus élevée d’escalade du conflit pendant les jours fériés : il faut donc prêter attention à la poursuite de la tendance de rattrapage du prix de l’aluminium. 2) à moyen et long terme, le creux économique et l’intensification de la concurrence pour les ressources dans le contexte de la désintégration de la mondialisation font que le rythme du cycle du cuivre et de l’aluminium ne change pas, et que le centre de gravité des prix augmente.

Côté actions, privilégier l’aluminium d’abord, et le cuivre est une valeur à mettre en avant : du point de vue du cycle, même si le conflit Iran-Izraël est difficile à prédire, d’une part, si l’on remonte à des niveaux de valorisation raisonnables, la capitalisation boursière implicite des principales entreprises du cuivre et de l’aluminium en tant que position sur matières premières présente une marge de sécurité relativement importante, ce qui rend la valeur encore très visible ; d’autre part, que ce soit en cas de stagflation ou de reprise, l’aluminium électrolytique bénéficie et il convient de l’importance. En outre, l’ampleur de l’arrêt de production au Moyen-Orient sur l’offre est suffisante pour compenser l’éventuel fléchissement de la demande.

Du point de vue de la valorisation, la valeur des actions du cuivre et de l’aluminium sera finalement réévaluée : 1) le centre de gravité à long terme des matières premières reste stable vers le haut — dans le contexte de la désintégration de la mondialisation, les prix de matières premières axées sur la croissance telles que le cuivre et l’aluminium voient leur centre de gravité s’élever. D’abord, du point de vue monétaire, la confiance dans le dollar se dégrade continuellement, et lorsque l’incertitude mondiale augmente, l’assouplissement monétaire constitue très probablement une option certaine ; ensuite, du point de vue offre-demande, sous l’influence de facteurs tels que la sécurité nationale, le nationalisme et l’épuisement des ressources, l’offre de ressources telles que le cuivre et l’aluminium est entravée et la hausse des coûts devient une tendance générale ; enfin, avec le développement rapide de l’IA, la demande mondiale en électricité est fortement stimulée, et l’offre-demande de cuivre et d’aluminium qui en bénéficie est également favorisée. 2) compenser le risque par la croissance ou le dividende — la valorisation du cuivre et de l’aluminium en Chine est généralement inférieure à celle à l’étranger, et la composante croissance du cuivre domestique ainsi que la composante dividendes de l’aluminium contribuent toutes deux à relever la valorisation.

Au 7 avril 2026 à 10:43, l’indice thématique des métaux non ferreux CNI (H11059) a fortement progressé de 1,17 %. Parmi les actions composantes, Tianshan Aluminium a grimpé de 5,03 %, Shennuo Co. Ltd. de 3,90 %, China Tungsten High-Tech de 3,87 %, puis Powerchina Energy, Yunnan Aluminium Co. et d’autres valeurs ont suivi la hausse. L’ETF métaux non ferreux Penghua (159162) a augmenté de 1,09 %, pour un dernier cours à 0,84 yuan.

L’ETF métaux non ferreux Penghua suit étroitement l’indice thématique des métaux non ferreux CNI. L’indice thématique des métaux non ferreux CNI sélectionne comme échantillon d’indice des titres d’entreprises cotées dont la capitalisation boursière est relativement importante et dont l’activité couvre des secteurs tels que le cuivre, l’aluminium, le plomb-zinc, les métaux des terres rares, etc., afin de refléter la performance globale des titres d’entreprises cotées liées au thème des métaux non ferreux.

D’après les données, au 31 mars 2026, les dix principales pondérations de l’indice thématique des métaux non ferreux CNI (H11059) sont respectivement Luoyang Molybdenum, Northern Rare Earth, China Aluminum, Yunnan Aluminium, Xiamen Tungsten, Xingye Yinx i, Tianshan Aluminium, Shennuo Co. Ltd., Tongling Nonferrous, et Dongyangguang. Les dix premières pondérations représentent au total 54,07 %.