L'indice Shanghai Composite en hausse de plus de 100 points, approchant les 4000 points. L'indice ChiNext en hausse près de 6 %, avec près de 5200 actions en hausse.

Les trois principaux indices de la cote A affichent aujourd’hui une dynamique vigoureuse, l’indice SSE (Shanghai) progresse fortement de plus de 100 points, se rapprochant de la barre des 4000. À la clôture, l’indice SSE est en hausse de 2,70 % et clôture à 3995,00 points ; l’indice ChiNext (Shenzhen) est en hausse de 4,79 % et clôture à 14042,50 points ; l’indice GEM est en hausse de 5,91 % et clôture à 3347,61 points. Le volume de transactions des trois places (Shanghai, Shenzhen et Pékin) atteint 24.5k de yuans, soit une hausse très marquée de 827.2B de yuans par rapport à hier.

Les secteurs et les compartiments d’activité montent presque tous en territoire positif : les métaux précieux, le marketing publicitaire, les services informatiques, les composants, les semi-conducteurs, les médias, l’équipement spatial, le développement de logiciels et les produits électroniques de consommation sont parmi ceux qui affichent les plus fortes hausses. À l’inverse, seuls les secteurs pétrole et raffinage, charbon et commerce de produits pharmaceutiques reculent à contre-courant.

Côté valeurs individuelles, le nombre d’actions en hausse se rapproche de 5200, et plus de 130 actions atteignent la limite de hausse (plafond). La chaîne industrielle de l’IA explose collectivement : dans le domaine de la location de puissance de calcul, la tendance se renforce ; Dà Wèi Kējì (大位科技), Yúnchéng Kējì (行云科技), Ouraid (奥瑞德), Hánggăng Zhēngyì (杭钢股份) et Huáfù Shìshàng (华孚时尚) affichent des hausses plafonnées ; dans le domaine du matériel de puissance de calcul, la tendance se lève : Jìjì Xùchuàng (中际旭创) gagne plus de 10 % et établit un nouveau plus haut historique ; des hausses plafonnées sont également observées pour Mingpù Guāngcí (铭普光磁), Dōngshān Jìmìng (东山精密), Shàngdiàn Guāngfèng (沪电股份), Shēn Nán Diànlù (深南电路) et plusieurs autres. Sur la partie applicative de l’IA, la performance reste active : plus d’une dizaine de valeurs composantes affichent des hausses plafonnées ; BlueFocus (蓝色光标) grimpe jusqu’à 20 cm en plafond ; Zhìshèng Xìnxī (志晟信息) atteint 30 cm en plafond. Les concepts liés aux métaux précieux progressent en bloc : Húnnán Huángjīn (湖南黄金), Sìchuān Huángjīn (四川黄金) et Xībù Huángjīn (西部黄金) plafonnent.

Nouvelles du jour

I’ame accepte un cessez-le-feu de deux semaines Les pourparlers commenceront le 10e jour Le détroit d’Hormuz s’ouvrira pendant deux semaines

Au moment où la dernière échéance fixée par le président américain Donald Trump à l’Iran arrive, de nouveaux développements surviennent dans la guerre en Iran : le Pakistan, le 8, a annoncé que l’Iran, les États-Unis et les alliés des deux pays avaient déjà accepté un cessez-le-feu immédiat, couvrant toutes les zones, y compris le Liban, « avec effet immédiat ». Le 8, l’Iran a publié une annonce indiquant que l’Iran mènera, à la capitale pakistanaise Islamabad, des pourparlers politiques avec les États-Unis sur une durée de deux semaines ; le détroit d’Hormuz permettra une navigation sûre sur deux semaines. L’Iran a également publié le même jour les principales dispositions de ses 10 clauses de trêve.

Nouvelles règles pour la sécurité des chaînes d’approvisionnement et industrielles Définir des mesures de contre-réaction scientifiques

Le 31 mars, le Premier ministre du Conseil d’État Li Qiang signe le décret n°834 du Conseil d’État et publie le « Règlement du Conseil d’État sur la sécurité des chaînes d’approvisionnement et industrielles », qui entre en vigueur à compter de la date de publication. Le « Règlement » maintient l’équilibre entre développement et sécurité, et se concentre sur la sécurité des chaînes d’approvisionnement et industrielles dans des domaines clés liés à la stabilité économique et sociale ainsi qu’à la sécurité nationale, en construisant des systèmes pertinents par des « entrées » à petite échelle.

Jusqu’à 8747 % ! La performance des sociétés de stockage explose Les flux financiers se concentrent sur plusieurs actions (liste)

Le 7 avril au soir, Shanong Xìnchuàng (香农芯创) a publié une prévision de résultats pour le premier trimestre : la société prévoit que, pour le premier trimestre de cette année, le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’établira à 1.14B à 1.48B de yuans, soit une hausse de 6714,72 % à 8747,18 % ; le bénéfice net hors éléments non récurrents (扣非) se situerait à 1.12B à 1.46B de yuans, soit une hausse de 7424,82 % à 9713,23 %.

La contraction de la valorisation pourrait se terminer ! Les pistes d’allocation du fonds public au 2e trimestre dévoilées La technologie reste le premier choix

Plusieurs sociétés de gestion estiment que le marché a très probablement déjà traversé la phase de compression rapide des valorisations ; ensuite, la tarification reviendra davantage aux fondamentaux des entreprises. Dans un contexte où la performance du premier trimestre est fortement différenciée et où les titres fortement pondérés subissent généralement une pression, les fonds publics, tout en conservant la position centrale de la ligne directrice technologique, accordent davantage d’importance à la certitude de la performance, et équilibrent la volatilité du portefeuille grâce à des actifs à haut dividende, traçant ainsi une direction claire pour l’allocation au deuxième trimestre.

**　　Points de vue des institutions**

China International Capital Corporation (CICC) : la valeur d’allocation à court terme de l’or est relativement supérieure à celle des autres actifs non monétaires

CICC indique que, dans les prochains mois, l’inflation des principales économies du monde pourrait augmenter nettement, tandis que la croissance fait face à des risques à la baisse : les actifs mondiaux pourraient alors rencontrer de nouveaux défis. Comparée à la période du conflit russo-ukrainien de 2022, la pression sur la chaîne d’approvisionnement mondiale est aujourd’hui plus faible, la demande économique plus faible et le niveau absolu de l’inflation plus bas ; par conséquent, l’impact de la « stagnation inflationniste » lors de ce cycle devrait principalement se traduire par des perturbations temporaires. Le pic d’inflation serait nettement inférieur à celui de 2022 et la performance des actifs mondiaux ne sera pas aussi mauvaise qu’en 2022. En calculant à partir des contrats à terme sur le pétrole, CICC estime que le pic d’inflation américain de ce cycle se situera autour de juin, proche de 4 %. CICC prévoit que l’inflation américaine baissera à nouveau dans la seconde moitié de l’année ; combinée à la pression sur la croissance et aux risques financiers, la Réserve fédérale pourrait continuer à réduire les taux dans la seconde moitié de l’année. À moyen terme, les transactions liées à un assouplissement de la politique monétaire par la Fed pourraient revenir, apportant un nouvel appui à la performance d’actifs tels que actions, obligations et or ; en particulier, CICC se montre optimiste sur la performance à long terme des actions chinoises. À court terme (dans les 1 à 2 prochains mois), le marché fait face à une incertitude : il est recommandé de maintenir une certaine poche de liquidités. Du point de vue du taux de réussite, la valeur d’allocation à court terme de l’or est relativement supérieure à celle des autres actifs non monétaires.

Groupe de valeurs Huatai : l’inflexion où l’écart de taux se stabilise approche ; saisir les opportunités structurelles de banques de qualité

Dans une note de recherche, Huatai Securities indique que la croissance des résultats des banques cotées s’améliore en 2025 : les revenus et le bénéfice net attribuable aux actionnaires augmentent respectivement de +1,4 % et +1,6 % en glissement annuel. Les taux de croissance sont respectivement +0,6 pt et +0,3 pt par rapport à 9M25. Cette amélioration est principalement due à la stabilisation marginale de l’écart de taux (息差) et au soutien non-lié aux intérêts. À surveiller en priorité : 1) au T4 2025, l’écart de taux net des banques de l’échantillon se stabilise marginalement, ce qui stimule la croissance du revenu net d’intérêts ; 2) la réparation de la croissance des revenus hors intérêts (中收) ; la croissance hors intérêts se différencie ; 3) la croissance de l’échelle des banques cotées accélère marginalement et la tendance à la conversion des dépôts en dépôts à terme (存款定期化) se poursuit ; 4) l’amélioration des créances douteuses comptables. Côté actions individuelles : 1) banques de qualité combinant caractéristiques « dividendes » et croissance ; 2) banques dont la valeur « dividendes » est particulièrement marquée.

Guolian-Caisse de la prospérité (Guolian Minsheng) : une augmentation durable des prix comme ancrage d’allocation

Parce que, une fois la guerre en cours, elle influence durablement les chaînes d’approvisionnement mondiales, l’onde de hausse des prix sera difficile à éviter et se diffusera progressivement en raison de la baisse de l’efficacité de la chaîne d’approvisionnement. Bien que, pour les perspectives d’allocation à moyen et court terme, l’ancrage d’investissement devrait revenir au bon sens, en se concentrant sur les chaînes de valeur « disposant d’un acheteur clairement identifié », et en exploitant des opportunités à certitude ; mais il faut aussi reconnaître que ce cycle de hausse des prix à caractère transitoire pourrait finalement prendre fin : l’effet de rétroaction négative de la hausse des prix sur la demande totale apparaît déjà en silence et commence à s’amplifier. C’est également un repère important à observer pour la suite.