L'ETF de métaux non ferreux Guotai (159881) a augmenté de plus de 5,8 %, attention aux conflits géopolitiques et aux changements dans l'offre et la demande

Le 8 avril, le FNB (ETF) sur les métaux non ferreux de Cathay (159881) a fortement progressé, dépassant 5,8 %, alors que l’on surveille les tensions géopolitiques et l’évolution de la dynamique offre-demande.

Selon Nanjing Securities, pour les métaux industriels, à l’heure actuelle, les stocks de cuivre à la fois en Chine et à l’étranger se situent à des niveaux relativement élevés sur les trois dernières années. Il convient donc de surveiller de près l’assèchement des stocks après l’entrée dans la saison traditionnellement favorable. Côté offre, les prévisions de production du cuivre, à l’étranger, ont été récemment partiellement revues à la baisse, et l’on s’attend à ce que l’offre mondiale de cuivre continue de se contracter. Alors que l’immobilier et les infrastructures domestiques entrent dans une phase saisonnièrement favorable, et que de nouveaux secteurs comme les véhicules à énergie nouvelle, le photovoltaïque et l’IA continuent d’augmenter la consommation de cuivre, on prévoit que la demande en cuivre du côté aval conservera un soutien stable.

Concernant le prix de l’aluminium, du côté des coûts, le prix de l’oxyde d’aluminium devrait continuer à osciller à un niveau bas. Il manque de dynamisme pour une poursuite de la hausse du prix des anodes précuites. Les stocks sociaux d’aluminium en Chine s’accumulent nettement, et le niveau des stocks dépasse celui observé à la même période ces dernières années. Récemment, les conflits au Moyen-Orient ont entraîné la réduction partielle de la production et l’arrêt de certaines unités d’aluminium d’électrolyse à l’étranger ; en outre, le transport par les détroits clés est entravé. Le marché reste donc dans l’hésitation entre une offre potentiellement freinée et un ralentissement possible côté demande. D’après nos calculs, la marge brute par tonne d’aluminium d’aluminium d’électrolyse reste à un niveau relativement élevé.

Le FNB sur les métaux non ferreux Cathay (159881) suit l’indice CSI des métaux non ferreux (930708). Cet indice sélectionne, sur le marché de Shanghai et de Shenzhen, des titres de sociétés cotées qui interviennent dans l’extraction, la fusion et la transformation des métaux non ferreux, et couvre principalement des produits clés tels que le cuivre, l’aluminium, les terres rares, le lithium, l’or, etc., afin de refléter la performance globale des titres de sociétés cotées liées au secteur des métaux non ferreux. Cet indice présente des caractéristiques de forte volatilité et de forte cyclicité, et permet de refléter l’impact des prix des matières premières et des changements des politiques macroéconomiques sur le secteur.

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