La croissance du bénéfice net hors éléments exceptionnels de 16,7 % ! Lens Technology mise sur la vague de l'IA, avec trois grands secteurs construisant le « nouveau triangle » de la croissance

问IA · Comment les trois nouveaux domaines émergents construisent un « triangle de croissance » ?

« Relier le passé et ouvrir l’avenir, mise à niveau stratégique », dans son rapport financier 2025, la société Lans Tech a annoncé en huit caractères l’ouverture d’une nouvelle ère. À travers ce rapport, on ne voit pas seulement une série de données financières solides, mais aussi la détermination d’un géant manufacturier, face au flux de l’ère de l’IA, à sortir volontairement de sa zone de confort et à lancer une offensive vers le haut de la chaîne de l’industrie.

Le 30 mars, Lans Tech (A-share : 300433 ; H-share : 06613) a publié un rapport financier indiquant qu’au cours de la période, son chiffre d’affaires opérationnel s’est élevé à 74,41 milliards RMB, en hausse de 6,46 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires cotés s’est chiffré à 4.02B RMB, en hausse de 10,87 % ; après retrait des éléments non récurrents, le bénéfice net attribuable aux mêmes actionnaires s’est établi à 3.84B RMB, en hausse de 16,71 %.

Les revenus et les bénéfices nets ont maintenu une croissance pendant plusieurs années consécutives, et l’ensemble des indicateurs financiers clés a progressé de manière régulière.

Source des données : Great Finance ; Tableau : Institut de recherche sur les sociétés cotées de Jiefinance

Le rapport montre que l’ancien leader du « chaîne d’iPhone », est en train de se transformer en une plateforme de hard tech qui couvre trois grands domaines émergents stratégiques : serveurs d’IA, robots d’intelligence incarnée et espace commercial. Ce n’est pas un simple ajustement de la structure des activités, mais un positionnement stratégique prospectif autour de « l’infrastructure matérielle multi-scénarios à l’ère de l’IA », qui construit un nouveau paradigme de croissance tourné vers l’avenir.

Croissance financière solide, la principale activité renforce la base

Selon les statistiques de l’IDC, en 2025, le volume d’expédition mondial de smartphones intelligents a augmenté de 1,9 % en glissement annuel, atteignant 1,26 milliard d’unités, le niveau le plus élevé depuis 2021. En tant que fournisseur leader de solutions de fabrication de précision « clé en main » sur toute la chaîne de valeur du matériel d’IA, Lans Tech améliore continuellement la qualité et l’efficacité grâce à l’activation par la technologie IA. Les activités liées aux smartphones et aux ordinateurs, en tant que base, ont réalisé un chiffre d’affaires de 61.18B RMB, en hausse de 5,94 %, représentant 82,23 % du total, avec une marge brute en hausse de 0,3 point de pourcentage à 15,41 %. Ceci est principalement dû à l’augmentation de la part des composants de structure métalliques sur les modèles haut de gamme et à l’optimisation de la valeur ajoutée des produits en verre 3D. La société, grâce à plus de 30 ans d’expérience en R&D sur les matériaux et à ses capacités de fabrication de précision de rang mondial, consolide sa position de leader sur le marché des gammes milieu à haut de gamme.

Par ailleurs, les activités de portables intelligents et de véhicules intelligents deviennent un moteur de croissance important pour Lans Tech. Les activités de portables intelligents, telles que les lunettes IA, ont généré un chiffre d’affaires de 3.98B RMB, en hausse de 14,04 %, et une marge brute portée à 19,91 %. La société a déjà réalisé la production à grande échelle et la livraison pour l’assemblage complet de lunettes IA auprès de clients nationaux de premier plan, ainsi que pour des clients étrangers de premier plan en matière de composants de précision. La technologie d’assemblage automatisé à haute précision des lentilles de guidage optique a fait une percée clé. Les activités de véhicules intelligents et de cabine ont atteint un chiffre d’affaires de 6.46B RMB, en hausse de 8,88 % ; des produits clés comme le module de commande central (contrôle central), les colonnes intelligentes B/C, ainsi que les vitres multifonctions feuilletées ultra-fines, ont été introduits avec succès dans les chaînes de production de masse des principaux constructeurs automobiles mondiaux. Le potentiel de croissance à long terme est libéré de façon continue.

Soutenue par ses activités principales, la qualité opérationnelle de Lans Tech s’est nettement améliorée : au cours de la période, le flux de trésorerie net provenant des activités d’exploitation s’est élevé à 12.85M RMB, en hausse de 5,29 %, et le ratio d’endettement actif-passif a été maintenu à un niveau sain de 34,68 %. En réduisant activement les activités à faible marge brute et en optimisant la structure produits, la capacité de la société à faire face aux risques s’est nettement renforcée, apportant un solide soutien financier pour le déploiement sur les nouvelles pistes.

Tout en maintenant une croissance régulière de ses performances, la société pousse activement la gestion de la valeur boursière, en améliorant continuellement la reconnaissance du marché et le niveau de valorisation via des mesures telles que des dividendes stables, des rachats d’actions et la gestion des relations investisseurs. Sur la période, la capitalisation boursière des actions A est passée de 109,1 milliards RMB au début de période à 150,8 milliards RMB à la fin ; pour les actions H, la hausse maximale depuis l’émission a atteint 86,7 %. La société a réalisé la distribution du dividende pour l’exercice 2024 et du dividende semestriel 2025, avec un total de 2,51 milliards RMB de dividendes en numéraire ; le taux de distribution des dividendes s’est établi à 52,65 %, et le montant cumulé des dividendes en numéraire depuis l’introduction en Bourse a atteint 9,99 milliards RMB. Pour le rachat, la société a lancé en avril 2025 un plan de rachat d’actions A, prévoyant un montant de rachat d’au moins 0,5 milliard RMB et n’excédant pas 1 milliard RMB ; à ce jour, 12,849 millions d’actions ont déjà été rachetées.

Percées réussies sur les trois voies, la stratégie construit un nouvel moteur de croissance

En 2025, Lans Tech a clairement indiqué que son axe stratégique se concentrerait pleinement sur trois grands domaines : « serveurs d’IA, robots d’intelligence incarnée, espace commercial ». Il ne s’agit pas simplement d’une diversification des activités, mais d’un « relèvement en niveau stratégique » très prospectif.

Dans la perception traditionnelle, Lans Tech est considérée comme un fournisseur en amont de l’électronique grand public. Cependant, avec les grands modèles d’IA qui passent du cloud vers l’extrémité (terminal), la demande en infrastructures de calcul et en matériel d’interaction intelligente explose de façon exponentielle. Lans Tech a saisi de manière sensible que, dans l’ère de l’IA, la concurrence matérielle repose essentiellement sur la concurrence en matière de structures de précision, de modules optiques et de dissipation thermique efficace — précisément le terrain technique que Lans a approfondi depuis de nombreuses années.

Durant la période, les « progrès pionniers » dans les trois domaines émergents méritent d’être observés. Dans le domaine des robots d’intelligence incarnée, Lans Tech s’est rapidement développée pour devenir l’une des plus grandes plateformes mondiales de fabrication de composants matériels clés pour l’intelligence incarnée. En 2025, le volume de livraison des robots humanoïdes et des chiens-robots à quatre pattes a franchi le seuil des 10 000 unités, et la société s’est liée en profondeur avec des clients de premier plan en Amérique du Nord, en entrant de manière exclusive dans leurs commandes de modules clés. La société n’a pas seulement assuré la production en série stable de composants centraux tels que les modules principaux des robots, les modules articulaires et les modules de mains agiles ; elle a également mis en place un système de R&D et de production en série d’ensembles complets couvrant des robots de formes multiples. Avec la libération progressive des capacités de production d’intelligence incarnée de 500k unités par an du parc d’Yongan et l’expansion des capacités sur le site thaïlandais, cette activité devrait voir un déploiement à grande échelle en 2026, devenant ainsi un pôle de croissance important pour la société.

Dans le même temps, l’activité de serveurs d’IA profite de cet élan : grâce à ses solides bases de fabrication de précision, Lans Tech a réussi à construire une matrice de produits « structures + refroidissement à eau (liquide) + stockage » sur toute la chaîne. Les composants clés développés en propre, tels que les plaques de refroidissement à eau et les répartiteurs de liquide, répondent aux besoins de dissipation thermique pour les serveurs d’IA haut de gamme grâce à des avantages tels qu’une résistance thermique extrêmement faible et l’absence de fuite. Les baies (armoires) à « vue panoramique » adoptent une architecture en verre de niveau spatial, réduisant considérablement les coûts de construction des centres de données. Les disques SSD atteindront une expédition en lots dans le parc de Xiangtan en mars 2026 ; les bases en verre des disques durs mécaniques HDD ont terminé la validation client, permettant un accès réussi à la chaîne d’approvisionnement des principaux géants d’Internet et des opérateurs de télécommunications. L’IDC estime que la taille du marché mondial des serveurs en 2026 dépassera 500k USD, en hausse de plus de 50 % ; le taux de pénétration du refroidissement liquide passera de 15 % à plus de 45 %. Avec l’explosion de la demande mondiale en infrastructures de calcul IA, Lans Tech devrait pouvoir bénéficier pleinement.

Dans l’espace commercial, Lans Tech a réalisé des percées clés. Grâce à ses avantages technologiques dans le verre flexible UTG, la société a achevé la progression de produit du segment sol vers le segment satellite. Le verre flexible UTG de niveau spatial est aminci jusqu’à 30–60 microns, avec un rayon de courbure aussi faible que 1,5 mm, s’adaptant parfaitement aux besoins des ailes solaires flexibles de nouvelle génération. En optimisant l’adaptation aux environnements extrêmes de l’espace, le produit atteint des niveaux de pointe dans l’industrie en termes de résistance aux radiations et à la corrosion par l’oxygène atomique. Le produit a déjà été présenté au salon CES2026, et la société mène actuellement une R&D et une validation conjointes avec des clients de premier plan en espace commercial, à la fois en Chine et à l’étranger, posant une base pour la production en masse de produits du segment satellite à l’avenir et ouvrant un espace de marché de niveau « plusieurs centaines de milliards ».

À noter : cette année, à CES2026, Lans Tech, sous le thème « Defining the physical boundaries of AI » (définir les limites physiques de l’IA), a présenté pour la première fois de manière systématique une implantation d’écosystème matériel d’IA couvrant tout le stack. Selon Haitzen Securities, la société est continuellement jugée prometteuse, notamment grâce aux années d’accumulation dans les domaines du traitement des matériaux et de la fabrication de précision, et au déploiement de ses activités vers l’électronique grand public, les robots, les composants de serveurs et l’espace commercial.

Intégration de l’ensemble de la chaîne d’écosystème**, stratégie de double plateforme pour guider le développement mondial**

Pour soutenir la mise en œuvre de la stratégie, Lans Tech a accéléré en 2025 son déploiement mondial et l’intégration sur toute la chaîne de valeur, en coordonnant ses efforts sur plusieurs dimensions : capital, capacité de production, technologie et écosystème, et en construisant de manière systématique sa compétitivité centrale. Parmi ceux-ci, l’opération de capital est un soutien important à la mise en œuvre stratégique : la société a réussi à être cotée sur le tableau principal de la Bourse de Hong Kong en juillet 2025. Par la suite, elle exercera intégralement l’option de surallocation ; l’émission totale de H-shares s’élève à 301,595,200 actions, et les fonds levés atteignent 5,4 milliards de HKD, marquant officiellement une nouvelle étape de la plateforme de double capital « A+H ». Cette cotation à Hong Kong a reçu une forte reconnaissance de la part d’institutions internationales de tout premier niveau : l’offre publique à Hong Kong a bénéficié d’un ratio de souscription de 462,76 fois, et 10 investisseurs « cornerstone » ont été introduits avec succès, insufflant une forte impulsion à l’expansion des capacités de production mondiales et au développement des activités émergentes.

Avec l’appui du capital, l’intégration de la chaîne industrielle de la société s’approfondit continuellement, tout en perfectionnant son réseau de capacités de production à l’échelle mondiale et son système d’innovation technologique. Sur le plan de la chaîne industrielle, la société a encore renforcé un système d’intégration verticale « matériaux + moules + équipements + modules + ensemble complet », consolidant ainsi ses barrières industrielles ; en matière d’innovation technologique, à la fin de 2025, ses dépenses de R&D atteignaient 550B RMB, en hausse de 3,08 %. Elle a axé des efforts sur des technologies de pointe telles que les lentilles de guidage optique (光波导镜片), le verre UTG de niveau spatial et les substrats en verre TGV, afin de consolider ses avantages technologiques clés ; sur le plan de la planification des capacités, les sites en Chine tels que Changsha, Xiangtan et Taizhou ont étendu leurs capacités de manière régulière, tandis que la construction de parcs à l’étranger tels que le Vietnam et la Thaïlande s’est accélérée. La société a progressivement formé un réseau mondial de capacités de production « Chine + Asie du Sud-Est + Amérique du Nord », capable à la fois de s’approcher des besoins des clients clés et d’améliorer efficacement la résilience de la chaîne d’approvisionnement.

Parallèlement, la société renforce la synergie avec l’écosystème et élargit davantage l’espace de croissance tout en consolidant les fondations du développement. D’une part, elle a établi une coopération stratégique avec des entreprises telles que CMCC Information (中移信息) et China Mobile, en promouvant la mise en œuvre de services de puissance de calcul et d’applications d’intelligence incarnée ; en outre, en collaboration avec Yizhi Robotics (智元机器人), elle a rassemblé près de 40 entreprises de la chaîne industrielle, en continuant à perfectionner l’écosystème industriel. D’autre part, la société approfondit sa collaboration avec des clients mondiaux de premier plan tels qu’Apple, Tesla, Huawei et Xiaomi : les ressources clients sont de grande qualité et stables, assurant une garantie solide pour une croissance continue des activités.

En 2025, Lans Tech, guidée par la stratégie « nouveaux matériaux, nouvelles technologies, nouveaux équipements, nouveaux domaines », s’appuie sur son accumulation technologique approfondie dans divers matériaux comme le verre, le métal et la céramique, ainsi que sur sa forte capacité de plateforme, pour réaliser une intégration verticale, allant de la production de matières premières à l’ajustement des modules fonctionnels, puis à l’assemblage des ensembles complets. Son portefeuille d’activités s’est étendu avec succès des domaines clés de l’électronique grand public comme les smartphones intelligents et les ordinateurs vers de nouveaux marchés tels que les véhicules intelligents, les robots humanoïdes, les lunettes IA/XR et le retail intelligent, réalisant un déploiement de synergies multi-scénarios. Un rapport de recherche récent de Caitong Securities indique que, grâce à des investissements R&D continus à intensité élevée et à la planification d’un réseau de capacités de production à l’échelle mondiale, la société a mis en place un double moteur : l’innovation technologique et la réponse rapide au marché ; elle est donc susceptible de continuer à capter des moteurs de croissance dans les vagues de mise à niveau du matériel IA et d’intelligence automobile.