Points saillants de l’appel aux résultats T3 2026 de ReNew Energy Global PLC (RNW) : croissance record et stratégie …

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Mar, 17 février 2026 à 6 h 00 GMT+9 4 min de lecture

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RNW

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**EBITDA ajusté :** En hausse de 31 % à 74,8 milliards INR pour les neuf mois clos le 31 décembre 2026.

**Résultat après impôt :** Augmentation de plus de six fois.

**Émission d’obligations :** Levé 600 millions $, réduisant le taux d’intérêt de 7,95 % à 6,5 %, soit des économies d’environ 9 millions $ par an.

**Capacité opérationnelle :** Passée de 10,7 gigawatts à 11,8 gigawatts.

**Revenus :** En hausse de 48 % sur les neuf premiers mois de l’exercice fiscal.

**Ratio dette/EBITDA :** Réduit de 8,2x en décembre 2024 à 7x, avec une baisse supplémentaire à 6,7x en excluant les contributions des JV.

**EBITDA de l’activité de fabrication :** A contribué 10,8 milliards INR pour les neuf premiers mois.

**Cessions d’actifs :** A vendu 300 mégawatts d’actifs solaires ce trimestre, pour un total de 600 mégawatts sur l’année.

**Prévisions d’EBITDA ajusté :** Portées à 90 milliards INR à 93 milliards INR pour l’exercice fiscal.

**Prévisions de construction :** S’attendre à construire 1,8 à 2,4 gigawatts d’ici la fin de l’exercice fiscal.

**Alerte !** GuruFocus a détecté 7 signaux d’alerte avec RNW.

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Date de publication : 16 février 2026

Pour la retranscription complète de l’appel aux résultats, veuillez consulter la retranscription intégrale de l’appel aux résultats.

Points positifs

ReNew Energy Global PLC (NASDAQ:RNW) a augmenté sa capacité opérationnelle de 10,7 gigawatts à 11,8 gigawatts, soit une hausse de 19 % sur les 12 derniers mois.

La société a indiqué une hausse de 31 % de l’EBITDA ajusté à 74,8 milliards INR pour les neuf mois clos le 31 décembre 2026.

ReNew Energy Global PLC a levé avec succès 600 millions $ via une émission d’obligations, réduisant le taux d’intérêt de 7,95 % à 6,5 %, ce qui permet d’économiser environ 9 millions $ de charges d’intérêt annuelles.

La société a reçu des notes ESG élevées, dont une note A de LSEG et un score de 90,41, la plaçant dans le premier quartile mondial.

L’activité de fabrication de ReNew Energy Global PLC a contribué 10,8 milliards INR à l’EBITDA ajusté pour les neuf premiers mois, avec des prévisions pour l’année revues à la hausse.

Points négatifs

La société fait face à des difficultés liées aux retards de projets de transport et à la limitation (curtailment), ce qui impacte l’industrie et nécessite une intervention du gouvernement.

Il existe une dépendance importante au recyclage d’actifs et au recyclage de capitaux pour gérer l’effet de levier et financer la croissance, ce qui pourrait ne pas être durable à long terme.

ReNew Energy Global PLC a réduit sa capacité éolienne en raison de la variabilité et de difficultés d’exécution, ce qui pourrait impacter la diversification.

La société traite des problèmes de curtailment, avec environ 30 à 35 % des pertes compensées, ce qui indique des risques opérationnels persistants.

Malgré des améliorations, l’effet de levier « headline » de la société reste élevé, à environ 6,7x, avec un objectif de le réduire à 5,5x d’ici 2028-2030.

 






L’histoire continue  

Points Q&R

Q : Pourriez-vous détailler la stratégie révisée qui met davantage l’accent sur les projets solaires et BESS, et y a-t-il des projets pour fabriquer des BESS ? R : Sumant Sinha, PDG, a expliqué que la décision de se concentrer davantage sur le solaire et les BESS est motivée par la baisse des coûts des BESS et du solaire, ce qui les rend plus attrayants que l’éolien. La variabilité et les difficultés d’exécution liées à l’éolien ont également influencé ce changement. À l’heure actuelle, il n’y a aucun projet pour fabriquer des BESS, en raison de la possibilité d’importer des batteries moins coûteuses et des avancées technologiques rapides dans la technologie des batteries.

Q : Y a-t-il des mises à jour concernant la stratégie de privatisation ? R : Sumant Sinha, PDG, a déclaré qu’ils ne peuvent pas commenter la stratégie de privatisation pour le moment. Tout développement significatif sera divulgué de manière appropriée.

Q : Y a-t-il des améliorations concernant les retards de projets de transport et les problèmes de curtailment ? R : Sumant Sinha, PDG, a noté que ces problèmes ont gagné en visibilité, ce qui a conduit à des discussions au sein des ministères gouvernementaux pour y remédier. Un comité conjoint travaille sur des solutions, et il est reconnu que les pertes liées au curtailment doivent être partagées entre les parties prenantes.

Q : Comment les marges se maintiennent-elles dans l’activité de fabrication, en particulier dans la fabrication de cellules ? R : Sumant Sinha, PDG, a indiqué que les marges sont restées solides, avec un creux temporaire pendant la saison de la mousson. La demande a repris, et les marges sont stables.

Q : Avec le virage vers les BESS et le solaire, les TRI sont-ils meilleurs que pour les projets éoliens ? R : Sumant Sinha, PDG, a expliqué que même si les TRI initiaux n’étaient peut-être pas meilleurs, la réduction des CapEx pour le solaire et les BESS a conduit à une amélioration des rendements. Les projets solaires offrent généralement des rendements plus prévisibles que l’éolien en raison de la variabilité d’exécution et de performance.

Q : Quel est l’état actuel de la capacité TG&A et du curtailment auquel la société est confrontée au troisième trimestre ? R : Sumant Sinha, PDG, a mentionné qu’environ 400 mégawatts restent sous TG&A, avec certains projets en transition vers G&A. Le curtailment n’est pas terminé et varie, généralement autour de 10-20 %.

Q : Quels sont les plans pour réduire l’effet de levier, et existe-t-il une date cible ? R : Kailash Vaswani, CFO, a déclaré que l’objectif est de réduire l’effet de levier « headline » de 6,7x à 5,5x d’ici 2028-2030. L’objectif est d’augmenter les accruals des actionnaires en réduisant la dette.

Pour la retranscription complète de l’appel aux résultats, veuillez consulter la retranscription intégrale de l’appel aux résultats.

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