Après avoir licencié 30k personnes, Oracle a recruté un CFO spécialisé dans la gestion de centrales électriques.

Parfois, pour comprendre où une entreprise compte aller, il suffit de regarder qui elle embauche.

Auteur : Kuli, Deep Tide TechFlow

Les informations sur les licenciements qui font le plus de bruit récemment dans le secteur tech, le ou les protagonistes sont Oracle, le plus grand acteur mondial des bases de données d’entreprise ; dans le monde, la plupart des banques et des compagnies aériennes font tourner en arrière-plan ses logiciels.

Selon un article de CNBC, cette société a licencié environ 30k employés. Puis quelques jours plus tard, elle a nommé un nouveau CFO, avec un paquet de rémunération total de 29,7 millions de dollars.

30k personnes dehors, 1 personne embauchée.

Les personnes licenciées reçoivent en moyenne plusieurs mois d’indemnités de départ, tandis que celle qui entre, avec un seul contrat, équivaut à une année de salaire de mille personnes.

L’affaire a suscité beaucoup d’engouement sur le forum Reddit à l’étranger ; il y a aujourd’hui plus de 6 000 commentaires, et l’indignation des internautes porte principalement sur ceci : la rémunération d’1 seul cadre représente celle d’une foule de gens, et ils trouvent que le nouveau CFO est payé beaucoup trop cher.

La rémunération des cadres est multipliée par plusieurs voire plusieurs dizaines de fois par rapport à celle des employés ordinaires des grandes entreprises ; ce sujet n’est pas non plus abordé pour la première fois. Mais plutôt que la rémunération elle-même, ce qui m’intéresse davantage, c’est le CV de ce nouveau CFO.

Le nouveau CFO s’appelle Hilary Maxson。

Avant de rejoindre Oracle, elle a occupé pendant près de dix ans le poste de CFO du groupe chez Schneider Electric. Schneider Electric est l’une des plus grandes entreprises de gestion de l’énergie au monde ; son activité centrale consiste à fournir des solutions d’alimentation électrique aux centres de données et aux réseaux électriques, avec un chiffre d’affaires annuel dépassant 45 milliards de dollars.

Avant cela, elle a travaillé pendant 12 ans chez AES Corporation. AES est une société d’électricité américaine historique ; son activité principale consiste à construire des centrales et à gérer les réseaux électriques.

Autrement dit, les 29,7 millions de dollars qu’Oracle a dépensés pour recruter cette personne, toute sa carrière professionnelle a été tournée vers l’électricité. Elle a géré des centrales, des réseaux électriques, des entreprises qui alimentent des centres de données… Puis elle a été recrutée comme CFO par une société qui vend des logiciels de bases de données depuis 47 ans ?

Dans ce choix, il y a aussi un fait froid que vous ne connaissez peut-être pas.

Oracle n’a en réalité pas eu de CFO indépendant pendant les 12 dernières années ; la finance était gérée en même temps par l’ancien CEO Safra Catz. D’après CNBC, après la prise de fonctions de Catz comme vice-présidente exécutive du conseil fin 2025, un responsable financier intérimaire a assuré le poste temporairement pendant six mois.

À présent, l’entreprise met en place spécifiquement ce poste et va chercher quelqu’un dans le secteur de l’énergie : en soi, c’est bien plus important que le montant de la rémunération.

Selon l’interprétation d’un analyste de Bloomberg Intelligence sur cette nomination, choisir un CFO d’une entreprise industrielle montre que le centre de gravité de la croissance d’Oracle s’est déplacé des bases de données et des logiciels vers l’infrastructure cloud.

Les chiffres disent aussi la même chose.

D’après le dernier rapport financier d’Oracle, les revenus d’infrastructure cloud ont augmenté de 84 % d’une année sur l’autre. Le budget des dépenses d’investissement pour cette année est d’environ 50 milliards de dollars, presque entièrement affecté à la construction de centres de données d’IA, soit plus du double de l’année précédente. Pour réunir des fonds, la société prévoit de mobiliser 50 milliards de dollars via du financement par la dette et par les fonds propres. Le montant total des contrats à exécuter a déjà bondi à 553 milliards de dollars ; d’après les informations publiques, dont un contrat avec OpenAI à lui seul dépasse 300 milliards de dollars.

Une entreprise licencie 30k personnes chargées d’entretenir une activité historique, puis transfère argent et pouvoir à quelqu’un venant du secteur de l’électricité. En le lisant, on dirait que la direction d’Oracle ne considère plus, à ce stade, qu’il s’agit d’une entreprise purement logicielle.

Mais le marché des capitaux n’achète pas encore le scénario. Le cours d’Oracle a baissé d’environ 24 % cette année.

Les inquiétudes des investisseurs sont aussi très concrètes. Auparavant, Oracle gagnait de l’argent en vendant des logiciels de bases de données et des applications d’entreprise, avec des marges bénéficiaires élevées ; le facteur humain était le principal coût. Mais l’IA est en train de réécrire la logique de cette affaire : les grands modèles peuvent écrire du SQL automatiquement et gérer automatiquement les bases de données, et la barrière technologique dont Oracle a bénéficié pendant 47 ans s’amincit progressivement.

La manière dont Oracle réagit, c’est de changer radicalement de voie.

Ne plus se contenter de vendre des logiciels, mais se tourner vers la construction de centres de données pour les entreprises d’IA. D’après les informations publiques, Oracle a conclu avec OpenAI un contrat d’infrastructure dépassant 300 milliards de dollars, qui fait partie du plan de centres de données « Porte des étoiles » ; en parallèle, la société a conclu avec Meta et xAI des accords similaires. Le montant total des contrats à exécuter a ainsi bondi à 553 milliards de dollars.

Pour cette année, le budget des dépenses d’investissement s’élève à environ 50 milliards de dollars, presque entièrement consacré à la construction de centres de données.

Les deux plus grosses dépenses d’un centre de données sont les puces et l’électricité. La climatisation nécessite de l’électricité ; le calcul des GPU nécessite de l’électricité. Pour un grand centre de données d’IA, la facture d’électricité annuelle peut atteindre plusieurs centaines de millions de dollars.

Oracle doit maintenant construire des clusters de centres de données « au niveau du gigawatt ». Que signifie « gigawatt » ? Cela correspond à la capacité de production d’une centrale nucléaire.

C’est ainsi qu’on explique pourquoi il faut aller recruter quelqu’un dans le secteur de l’électricité.

Avant d’occuper ce poste, le nouveau CFO a géré des centrales, géré des réseaux électriques et géré des entreprises fournissant de l’électricité aux centres de données. Oracle n’a plus besoin d’un responsable financier qui connaît les marges bénéficiaires des logiciels, mais de quelqu’un qui sait comment investir des centaines de milliards de dollars dans des infrastructures électriques, et qui sait faire en sorte que ces investissements finissent par générer des profits.

Pour l’instant, Wall Street reste plutôt optimiste : selon les statistiques, 27 analystes ont donné une recommandation « acheter », avec un cours cible moyen de 245 dollars, ce qui implique qu’il reste environ 70 % d’espace de hausse. Mais entre une baisse du cours de bourse d’un quart et l’affirmation des analystes selon laquelle il peut doubler, la différence, c’est la même question : est-ce qu’Oracle peut vraiment passer d’une entreprise logicielle à une entreprise d’infrastructures énergétiques ?

Au moins, à ce stade, sur le plan de la structure du personnel, une étape est franchie. Ceux qui sortent sont des personnes qui ont écrit du code pendant des dizaines d’années ; ceux qui entrent sont des personnes qui gèrent l’électricité depuis vingt ans.

Parfois, pour comprendre où va une entreprise, il n’est pas nécessaire de feuilleter sa présentation stratégique. Regardez simplement qui elle embauche.