La banque centrale de l'Inde maintient ses taux directeurs alors que la guerre en Iran augmente les risques d'inflation

Signalement de la Reserve Bank of India (RBI) à Mumbai, en Inde, vendredi 5 avril 2024.

Dhiraj Singh | Bloomberg | Getty Images

La banque centrale de l’Inde, mercredi, a maintenu ses taux d’intérêt directeurs de référence à 5,25 %, alors que la croissance solide lui laisse de la marge pour maintenir une politique restrictive, à un moment où la guerre en Iran a accru le risque inflationniste.

Les économistes interrogés par Reuters avaient prévu que le taux directeur resterait inchangé.

Le comité de politique monétaire estime que l’intensité et la durée du conflit, ainsi que les dommages qui en résultent pour l’énergie et les autres infrastructures, constituent un « risque pour l’inflation et la croissance » de l’[Inde], a déclaré le gouverneur de la Reserve Bank of India, Sanjay Malhotra, dans son communiqué.

L’inflation des prix à la consommation en Inde a augmenté pour le quatrième mois consécutif, atteignant 3,21 % en février, contre 2,75 % le mois précédent. Malhotra a déclaré que les perspectives des prix alimentaires restaient « favorables à court terme », tout en ajoutant que la hausse des prix de l’énergie due au conflit au Moyen-Orient risque d’alimenter l’inflation.

Bien que le pays ait connu une croissance marquée et continue d’être la principale grande économie affichant la croissance la plus rapide au monde, avec une progression plus élevée que prévu de 7,8 % au quatrième trimestre de décembre, la guerre en Iran menace également de freiner sa croissance.

Le principal conseiller économique du gouvernement indien, V. Anantha Nageswaran, avait également averti le mois dernier que les prévisions de croissance de 7,0 %–7,4 % pour l’exercice clos en mars 2027 font face à un risque de « baisse considérable » en raison de la hausse des coûts énergétiques et des perturbations de la chaîne d’approvisionnement liées à la guerre.

Nageswaran a déclaré que le conflit au Moyen-Orient perturberait les approvisionnements en matières premières clés comme le pétrole, le gaz et les engrais, ferait grimper les prix des importations et augmenterait les coûts de logistique, ce qui aurait un impact à la fois sur la croissance et l’inflation.

Le conflit, qui a commencé le 28 février à la suite de frappes américaines et israéliennes contre l’Iran, a perturbé la circulation des marchandises à travers le détroit d’Ormuz — une voie d’eau essentielle transportant 20 % du pétrole mondial —, faisant monter les coûts de l’énergie et du fret et mettant à rude épreuve les chaînes d’approvisionnement.

Dans un répit temporaire, les États-Unis et l’Iran ont convenu plus tôt dans la journée d’un cessez-le-feu, Téhéran déclarant que le passage sûr des navires était « possible » au cours des deux prochaines semaines, en coordination avec les forces armées du pays.

En signalant des inquiétudes concernant la croissance, l’indice flash des directeurs d’achat (Purchasing Managers’ Index) d’HSBC compilé par S&P Global a montré que l’activité du secteur privé en Inde a ralenti en mars pour atteindre son plus bas niveau depuis octobre 2022. Les entreprises interrogées ont indiqué que la guerre au Moyen-Orient, des conditions de marché instables et des pressions inflationnistes avaient « freiné la croissance ».

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