Le bénéfice net augmente de 280 % en 2025, Fangda Special Steel verse près de la moitié des dividendes

Huaxia Times（www.chinatimes.net.cn）, par la journaliste Li Beibei, reportage de Shanghai

En 2025, Dalian Fangda Special Steel Technology Co., Ltd. (ci-après « Fangda Special Steel ») (600507.SH) a réalisé un chiffre d’affaires total de 18,233 milliards de yuans, soit une baisse de 15,43 % en glissement annuel. Toutefois, sur la même période, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère a bondi de 280,18 % en glissement annuel, affichant un contraste saisissant : « le chiffre d’affaires recule, mais le bénéfice net augmente fortement ». Par ailleurs, la société prévoit de mettre en œuvre une distribution de dividendes de 453 millions de yuans, le montant des dividendes représentant 48,04 % du bénéfice net.

Lors de la réunion en ligne de présentation des résultats organisée l’après-midi du 31 mars, concernant notamment la logique de la croissance des profits, les raisons d’un niveau de dividendes aussi élevé, le plan d’organisation de la structure produit et la stratégie pour les marchés à l’étranger, la journaliste de Huaxia Times a interrogé le président du conseil d’administration de Fangda Special Steel, Liang Jianguo.

Liang Jianguo a indiqué que la croissance des performances de la société en 2025 s’explique principalement, côté facteurs externes, par l’effet de « ciseau » causé par le fait que la baisse des prix des matières premières et des combustibles en amont a été supérieure à celle des prix des produits sidérurgiques en aval ; côté facteurs internes, elle provient principalement de la réduction des coûts de fabrication unitaires. En particulier, l’acier à ressorts en ruban d’acier plat a soutenu efficacement les résultats de la société. En 2026, la société mènera des activités à l’étranger en fonction de sa propre structure de produits, et restera ouverte aux opportunités de fusions et acquisitions à l’étranger. Par ailleurs, selon Wu Aiping, secrétaire du conseil d’administration de Fangda Special Steel, la production et l’activité de l’entreprise au premier trimestre 2026 sont stables, et la société maintient un état de « production et ventes à plein régime ».

L’acier à ressorts en ruban d’acier plat prend le relais

D’après le rapport annuel, Fangda Special Steel appartient à la catégorie « fabrication — industrie de fusion et de laminage des métaux ferreux ». Ses activités principales comprennent le traitement des matières premières sidérurgiques et des combustibles, la fabrication et la vente de produits issus de la fusion et du laminage des métaux ferreux ainsi que de leurs produits dérivés. En 2025, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 18,233 milliards de yuans, en baisse de 15,43 % par rapport à la même période de l’année précédente, principalement en raison de la baisse des prix des produits sidérurgiques. Toutefois, sur la même période, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’est établi à 942 millions de yuans, en forte hausse de 280,18 % en glissement annuel ; après déduction des éléments non récurrents, le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 792 millions de yuans, en hausse de 349,49 %.

Concernant la situation où le chiffre d’affaires recule mais le bénéfice net augmente fortement, Liang Jianguo l’attribue au double effet de « l’avantage lié aux coûts externes et l’optimisation de la gestion interne ». D’une part, côté externe, cela tient principalement à l’effet de « ciseau » résultant de l’écart entre la baisse des prix des matières premières et des combustibles en amont, plus forte, et la baisse des prix des produits sidérurgiques en aval, plus faible ; d’autre part, côté interne, cela provient principalement des efforts de la société consistant à optimiser, grâce à une gestion continue de plus en plus fine, les mesures portant notamment sur l’approvisionnement en matières premières, les processus de production et l’utilisation de l’énergie, afin de réduire les coûts de fabrication unitaires. Selon les informations, en 2025, les coûts d’exploitation de la société se sont élevés à 16,310 milliards de yuans, en baisse de 19,96 % en glissement annuel.

« En particulier pour l’acier à ressorts en ruban d’acier plat : la société a mis en valeur l’avantage de sa chaîne industrielle, a continué à consolider le marché existant, a ouvert des marchés supplémentaires, et a saisi les opportunités du marché, soutenant efficacement les résultats de la société », a déclaré Liang Jianguo.

Les états financiers indiquent que les principaux produits de Fangda Special Steel comprennent l’acier à filets/armatures (acier à treillis), le fil de qualité supérieure, l’acier à ressorts en ruban d’acier plat, les lames de ressort pour voitures, le minerai de fer concentré, etc. Parmi l’ensemble des types de produits, l’acier à ressorts en ruban d’acier plat est devenu le soutien central de la croissance des performances.

En 2025, l’activité d’acier à ressorts en ruban d’acier plat a connu un bon équilibre production-ventes. L’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 2,042 milliards de yuans, en hausse de 29,61 % ; la marge brute s’est établie à 17,67 %, soit +5,50 points de pourcentage en glissement annuel. La production s’est élevée à 6,003 millions de tonnes, en hausse de 23,54 % ; le volume des ventes a atteint 5,942 millions de tonnes, en hausse de 21,99 %. D’après les informations, l’acier à ressorts en ruban d’acier plat est principalement utilisé pour les ressorts à lames en acier de véhicules automobiles ou pour les bras directeurs de suspensions pneumatiques. En 2025, le marché des véhicules utilitaires en Chine a connu une reprise modérée : les ventes de camions lourds ont atteint 1 145 000 unités, en hausse de 27 %, ce qui a fortement soutenu la demande d’acier à ressorts en ruban d’acier plat. Liang Jianguo a indiqué que, par la suite, la société continuera d’intensifier l’effort de recherche et développement sur des produits à haute rentabilité tels que l’acier à ressorts en ruban d’acier plat et poursuivra activement l’ouverture du marché.

En comparaison, les revenus de ses activités traditionnelles ont diminué quelque peu. Par exemple, en tant que plus grande source de performance de la société, sur la période couverte par le rapport, l’acier à filets/armatures a réalisé un chiffre d’affaires de 7,377 milliards de yuans, en baisse de 12,16 % en glissement annuel ; la marge brute a été de 4,65 %, soit +3,39 points de pourcentage en glissement annuel. Une autre activité principale, le fil de qualité supérieure, a généré un chiffre d’affaires de 2,806 milliards de yuans, en baisse de 8,17 % ; la marge brute a été de 6,48 %, soit +2,38 points de pourcentage.

Il convient de noter que, malgré la baisse des revenus, la marge brute de tous les produits sidérurgiques de la société a augmenté en glissement annuel. « Parmi eux, la production et les ventes de l’acier à ressorts en ruban d’acier plat, des lames de ressort pour voitures et du fil de qualité supérieure, dont le niveau de marge brute est plus élevé, sont en hausse ; tandis que la production et les ventes de l’acier à filets/armatures, dont le niveau de marge brute est plus faible, reculent, ce qui indique que la société procède depuis longtemps à l’optimisation et à l’ajustement de la structure de ses produits et à sa montée en gamme », a analysé un rapport de recherche de Western Securities.

Sur la base d’une amélioration simultanée des performances et de la capacité bénéficiaire, Fangda Special Steel a également lancé un plan de dividendes à proportion élevée. Pour l’exercice 2025, la société prévoit de verser un dividende en espèces de 2 yuans pour 10 actions (impôts inclus), pour un montant total de 453 millions de yuans. Liang Jianguo a indiqué que le taux de distribution des bénéfices pour 2025 a augmenté principalement parce que les bénéfices de la société et ceux de l’industrie sidérurgique en 2025 se sont quelque peu rétablis. À l’avenir, la société continuera également à déterminer de manière spécifique le plan de distribution des bénéfices en tenant compte de manière globale, du point de vue favorable à la préservation des droits et intérêts des actionnaires, en particulier des actionnaires minoritaires, ainsi que du niveau de rentabilité de la société et des besoins liés à son développement, afin d’arrêter concrètement le plan et de récompenser activement les investisseurs.

En outre, les données financières montrent que la marge brute de la société est passée de 4,80 % en 2024 à 9,65 % en 2025, soit une hausse de 4,85 points de pourcentage en glissement annuel ; la marge bénéficiaire nette a atteint 5,20 %, soit +4,03 points de pourcentage. Le rendement moyen pondéré des capitaux propres (ROE) a été de 9,69 %, en hausse de 7,01 points de pourcentage en glissement annuel. Le ratio d’endettement s’est établi à 46,32 %, en baisse de 3,87 points de pourcentage en glissement annuel, et la structure financière continue d’être optimisée. À la fin de 2025, les fonds monétaires de la société s’élèvent à 5,626 milliards de yuans, représentant près de 30 % du total des actifs, ce qui apporte une garantie suffisante de flux de trésorerie pour les dividendes.

La ligne produit « universel + spécifique » sera maintenue

En s’appuyant sur les tendances de développement de l’industrie et en se projetant vers 2026, Fangda Special Steel estime que l’économie mondiale continuera d’être confrontée à de nombreuses incertitudes : l’intensification des frictions commerciales, les conflits géopolitiques, et d’autres facteurs continueront d’affecter la demande des marchés à l’étranger. Sur le plan intérieur, l’économie continuera de se rétablir de manière stable et ordonnée, les politiques visant à soutenir la croissance continueront de se renforcer, et l’industrie sidérurgique entrera dans une nouvelle phase de développement de type « équilibre serré, optimisation de la structure, amélioration de la qualité ». La configuration de l’offre et de la demande, la structure des produits et le schéma concurrentiel seront davantage optimisés.

Sur la base des jugements ci-dessus, la société a clairement indiqué qu’elle maintiendra la ligne produit « universel + spécifique », suivra la voie de « faible coût, différenciation, spécialisation », conservera un leadership en matière de technologies de protection de l’environnement, un leadership en matière de niveau de procédés industriels complets, et un leadership en matière de marge bénéficiaire par tonne dans l’industrie, afin d’assurer l’accomplissement des tâches stratégiques des « deux mises à niveau ».

En ce qui concerne les objectifs de production, en 2026, les objectifs de production et d’exploitation de la société sont de 4,02 millions de tonnes en volume de production et de ventes de produits sidérurgiques ; la production de lames de ressort est de 110,023 mille tonnes, et les ventes de 113,325 mille tonnes.

Parallèlement, le rapport annuel admet aussi qu’il reste face à plusieurs risques. Côté marché, des fluctuations structurelles de la demande, des conflits géopolitiques et la pression exercée par l’offre de capacités de production nationales peuvent comprimer les prix des produits et l’activité d’exportation ; côté environnement, l’augmentation des normes environnementales et les exigences de « double contrôle » de la consommation énergétique continueront d’accroître durablement les investissements environnementaux et les coûts d’émissions de carbone, etc.

Sur le marché à l’étranger, d’après les informations, Fangda Special Steel a déjà introduit l’acier à ressorts en ruban d’acier plat sur le marché international haut de gamme, et le volume des nouveaux produits mis en stock a augmenté de 24,48 % en glissement annuel. Toutefois, en 2025, les revenus à l’étranger n’ont été que de 110 millions de yuans, et ont diminué de 17,29 % en glissement annuel. Le rapport annuel explique que les exportations sont principalement destinées à des régions comme l’Asie du Sud-Est, l’Afrique et les Amériques, mais en raison de l’influence du protectionnisme commercial mondial, l’activité d’exportation fait face à des pressions.

Même si les exportations actuelles à l’étranger subissent des pressions, la société n’a pas abandonné son déploiement à l’international. Liang Jianguo a indiqué que la société mènera des activités à l’étranger en fonction de sa propre structure de produits. L’exportation d’acier à ressorts en ruban d’acier plat suivra le principe « l’efficacité d’abord », sans mettre trop l’accent sur l’élargissement du volume d’exportation ; en même temps, la société reste ouverte aux opportunités de fusions et acquisitions à l’étranger. Le directeur général de Fangda Special Steel, Zeng Feijun, a ajouté que, récemment, le conflit entre l’Iran et l’Irak a entraîné l’obstruction de la navigation dans le détroit d’Hormuz, mais que les zones d’exportation de la société sont principalement l’Asie du Sud-Est ; à court terme, les conflits géopolitiques au Moyen-Orient n’auront pas d’impact significatif sur les commandes d’exportation et les coûts logistiques de la société. « La société évaluera activement les risques géopolitiques des zones d’activité et choisira en priorité des marchés dans des régions où l’environnement politique est relativement stable », a souligné Zeng Feijun.

« 2026 est une fenêtre clé pour le déploiement à l’étranger des entreprises sidérurgiques. » Wang Guoqing, directeur du centre de recherche Lange Iron and Steel, conseille que, pour le déploiement à l’étranger, les entreprises sidérurgiques devraient cesser le transfert vers les produits de bas de gamme et suivre la voie de « acier vert + haut de gamme + implantation locale + synergie de la chaîne industrielle ». Optimiser la structure des exportations, développer de nouveaux marchés émergents dans le cadre de « la Ceinture et la Route », et donner la priorité à l’implantation au Moyen-Orient, en Asie du Sud-Est et en Afrique du Nord, afin d’augmenter la part des exportations de produits haut de gamme et de faire face aux barrières commerciales. En outre, il faut aussi renforcer la maîtrise des coûts, approfondir la synergie de la chaîne industrielle, mener des recherches et développements conjoints avec les entreprises manufacturières en aval, stabiliser la relation offre-demande et améliorer la résilience de la chaîne d’approvisionnement.

À noter : le 13 mars, Fangda Special Steel a divulgué que la société prévoit de vendre 1,62 % des parts détenues dans une société par actions, Donghai Securities Co., Ltd. (ci-après « Donghai Securities »), à savoir 30 millions d’actions correspondantes, à Dongwu Securities Co., Ltd. (ci-après « Dongwu Securities »), pour un coût comptable de 30 millions de yuans. Le directeur financier de Fangda Special Steel, Jian Peng, explique que la vente des actions de la participation dans Donghai Securities vise principalement à optimiser la structure des actifs de la société, à dynamiser les actifs existants, et à correspondre aux plans de développement stratégique de la société ainsi qu’aux intérêts de l’ensemble des actionnaires. Jian Peng souligne que la société continuera à maintenir la stratégie consistant à se concentrer sur l’activité principale de l’acier, tout en portant une attention étroite aux opportunités de nouvelles capacités productives dans l’amont et l’aval de la chaîne industrielle ainsi qu’aux opportunités liées à l’activité principale sidérurgique.

Bo Wenxi, vice-président exécutif de l’Alliance de capitaux des entreprises chinoises, estime que les politiques adoptées lors des deux sessions de 2026 ont clairement indiqué que l’industrie sidérurgique entrerait dans une nouvelle phase de « développement par réduction de volume et optimisation des stocks » ; cette période devrait durer assez longtemps. À l’heure actuelle, l’industrie sidérurgique entrera dans un nouveau régime de « relative stabilité et équilibre des profits et des pertes » : la production sera optimisée dans une fourchette stable, passant de « rivaliser sur l’échelle » à « rivaliser sur la technologie ». Dans ce cycle, la compétitivité centrale des entreprises se reflète dans trois dimensions : la montée en gamme de la structure des produits, la capacité de transition verte et à faibles émissions de carbone, ainsi que l’intégration de la chaîne industrielle et le niveau de digitalisation. « À l’avenir, l’industrie sidérurgique affichera une configuration de type “les survivants sont rois, les meilleurs gagnent” ; le développement de haute qualité sera le seul laissez-passer pour entrer sur le marché », a souligné Bo Wenxi auprès des journalistes.